Il mercato oscilla ancora una volta tra paura e avidità.
Dal punto di vista tecnico, il Fear and Greed Index ha aperto febbraio in una profonda zona di paura estrema, un livello che storicamente coincide con le fasi di capitolazione, quando gli HODLer iniziano a chiudere le posizioni per bloccare le perdite.
In un clima del genere, è naturale che gli investitori siano cauti nei confronti dei Digital Asset Treasuries (DATs) di Bitcoin [BTC]. Michael Burry, ad esempio, ha segnalato rischi di potenziale bancarotta per aziende che detengono BTC DATs, come MSTR.
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Considerando i numeri, l’approccio prudente sembra giustificato. Come riportato, le perdite non realizzate di MSTR sono salite a circa 900 milioni di dollari quando Bitcoin è sceso sotto il prezzo medio di acquisto dell’azienda.
Nonostante ciò, la convinzione di Michael Saylor rimane incrollabile. In una recente intervista, ha sottolineato il suo impegno ad acquisire il 5% della fornitura di BTC, considerando il’attuale “calo” come un’opportunità chiara per acquistare a prezzi scontati.
Naturalmente, questa divergenza ha diviso il sentiment di mercato. Gli scettici vedono l’attuale volatilità come un segno di paura intorno ai DATs di Bitcoin, mentre i sostenitori considerano l’ambizione di Saylor di raggiungere 1 milione di BTC come un forte incentivo di fiducia.
La domanda è: da che parte pendono i dati concreti?
La resilienza di MSTR trasforma la paura in FOMO
Michael Burry, l’investitore “Big Short” noto per aver previsto la crisi finanziaria del 2008, attira naturalmente attenzione quando esprime opinioni su BTC. Gli investitori difficilmente prenderanno la cosa alla leggera come un altro evento da “sell-the-news”.
Tuttavia, gli analisti non sono completamente convinti.
MSTR non ha obbligazioni debitorie a breve termine, con scadenze previste tra il 2028 e il 2030. Il suo debito totale di 8,24 miliardi di dollari è ben coperto da riserve di Bitcoin per circa 53,54 miliardi di dollari, offrendo un solido margine di copertura di 6,5×.
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In base a ciò, gli analisti si aspettano che MSTR superi il FUD attuale come ha fatto nel ciclo precedente. All’epoca, il costo di BTC per MSTR era intorno ai 30.000 dollari, ma poi BTC è sceso a 16.000 dollari, oltre il 45% sotto il loro prezzo di carico.
Nonostante il ribasso, MSTR ha mantenuto le sue riserve di Bitcoin. Anzi, questa volta l’azienda ha persino accantonato una liquidità sufficiente per 2,5 anni per coprire interessi e dividendi, dandole una maggiore resilienza contro la volatilità del mercato.
In questo contesto, l’ambizione di Saylor di arrivare a 1 milione non sembra così irraggiungibile.
Con una posizione solida, nessun debito garantito da BTC e una resilienza comprovata, MSTR supporta la sua visione di Bitcoin come riserva di valore. Di conseguenza, i suoi acquisti continui inviano un chiaro segnale di avidità, contenendo la paura e mantenendo viva la FOMO.
Considerazioni finali
- Il bilancio solido di MSTR e le riserve di BTC offrono un margine di sicurezza di 6,5×, consentendole di superare il FUD di mercato.
- Il piano di Saylor per arrivare a 1 milione di BTC e gli acquisti continui agiscono come segnale di avidità, mantenendo sotto controllo la paura e accendendo la FOMO tra gli investitori.
