Banca di Montreal: Con la guida di Waller, la Federal Reserve potrebbe ispirarsi alla Banca d’Inghilterra per gestire la riduzione del bilancio in modo graduale

　　Banca di Montreal gli strateghi affermano che la Federal Reserve può prendere esempio dalla Banca d'Inghilterra per ridurre il proprio bilancio senza turbare i mercati.

　　Il responsabile della strategia sui tassi EMEA della banca, Laurence Mutkin, ha dichiarato che la Banca d'Inghilterra è riuscita a ridurre il proprio portafoglio di obbligazioni di quasi la metà in quattro anni, senza provocare evidenti turbolenze di mercato.

　　Ha spiegato che ciò includeva la fornitura di adeguato supporto di liquidità: la Banca d'Inghilterra ha introdotto strumenti di liquidità a breve termine — il Short Term Repo (STR) e il Indexed Long-Term Repo (ILTR).

　　Nota: lo STR è un meccanismo settimanale che consente a banche e società edilizie di prendere in prestito riserve della banca centrale per una settimana, garantite da titoli di stato britannici o altri collaterali di alta qualità.

　　Nota: l'ILTR è un'operazione d'asta settimanale che permette alle istituzioni finanziarie di prendere in prestito riserve della banca centrale per sei mesi, garantite da collaterali idonei.

　　Mutkin ha affermato che una comunicazione chiara sull'applicazione degli strumenti di liquidità (inclusa la consultazione con il mercato) aiuta a ridurre i rischi durante il processo di riduzione del bilancio.

　　Ha dichiarato: "Ci sono alcune lezioni utili nell'approccio della Banca d'Inghilterra che potrebbero offrire spunti comparabili per la Federal Reserve sotto la guida di Waller nel portare avanti la riduzione del bilancio."

　　Kevin Warsh, candidato alla presidenza della Federal Reserve nominato dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, ha sempre dichiarato pubblicamente di voler ridurre il bilancio.

　　La Federal Reserve ha sospeso il processo di riduzione del bilancio nel 2019 e poi di nuovo nel 2025.

Redattore responsabile: Chen Yujia