Il settore delle criptovalute in Giappone affronta una sfida cruciale con l'avvicinarsi delle elezioni anticipate

Elezioni in Giappone: un momento cruciale per la politica sulle criptovalute

Mentre il Giappone si prepara alle elezioni nazionali questa domenica, il Primo Ministro Sanae Takaichi sta puntando la sua carriera politica sulla trasformazione dei suoi alti indici di gradimento—che variano dal 60% all’80%—in una maggioranza parlamentare. Una vittoria simile potrebbe spianare la strada a riforme accelerate nel settore delle criptovalute.

Takaichi ha presentato le elezioni come un giudizio diretto sulla sua leadership, dichiarando apertamente che il suo mandato come primo ministro dipende dall’esito. Ha descritto la sua decisione di sciogliere il parlamento come una mossa significativa e consequenziale, sottolineando che modellerà il futuro della nazione insieme ai suoi cittadini. Questa è la seconda elezione generale in Giappone in due anni.

Il paese continua a lottare con un’inflazione superiore al 2% da quasi quattro anni, salari reali in calo e rendimenti obbligazionari in forte aumento, il tutto sullo sfondo di un debito nazionale che supera di oltre il doppio il PIL. Queste sfide economiche hanno aumentato la posta in gioco per il prossimo voto.

Se la coalizione di Takaichi otterrà un forte mandato, gli addetti ai lavori del settore prevedono un’accelerazione dei cambiamenti legislativi: riforme fiscali semplificate, aggiornamenti legali più rapidi e maggiore supporto per stablecoin e infrastrutture di tokenizzazione. Tuttavia, un risultato frammentato potrebbe significare riforme più lente e negoziate, con compromessi fiscali probabili.

Solo tre mesi dopo l’inizio del suo mandato, Takaichi ha sciolto il parlamento, mirando a trasformare la sua popolarità personale in vantaggi elettorali per il Partito Liberal Democratico, che attualmente ha meno del 30% di sostegno nei sondaggi. La campagna per tutti i 465 seggi della Camera dei Rappresentanti è iniziata il 27 gennaio, con gli elettori principalmente preoccupati per inflazione, stagnazione salariale e indebolimento dello yen.

La comunità crypto sta osservando attentamente le elezioni per indizi su riduzioni fiscali, regolamentazione delle stablecoin e la possibile riclassificazione degli asset digitali ai sensi della legge finanziaria.

Riforme crypto all’orizzonte

Il Giappone sta procedendo con riforme complete sulle criptovalute. Sono in corso piani per ridurre l’aliquota fiscale sui guadagni crypto dal 55% al 20% entro il 2028, riclassificare 105 criptovalute come prodotti finanziari e introdurre ETF crypto nello stesso arco di tempo.

Attualmente, i profitti derivanti dagli asset digitali sono tassati come redditi diversi con aliquote fino al 55%, senza possibilità di compensare le perdite con altri flussi di reddito. Le riforme proposte allineerebbero le crypto agli asset finanziari tradizionali come azioni e obbligazioni, introducendo un’aliquota fissa del 20% e consentendo agli investitori di dedurre le perdite.

Sota Watanabe, fondatore di Astar Network e CEO di Startale Group, ha dichiarato a Decrypt che la riforma fiscale è “quasi inevitabile indipendentemente dall’esito delle elezioni”, ma un parlamento favorevole alle crypto potrebbe accelerare i cambiamenti relativi a stablecoin e security token.

"Nessuno, nessun partito sta mettendo in discussione le crypto e come plasmeranno il mondo nei prossimi anni," ha detto Watanabe. "Indipendentemente dall’esito, la nuova legge per includere le crypto verrà approvata."

Ha osservato che la scadenza del 2028 è “molto lenta”, con gli operatori del settore che spingono per l’attuazione entro il 2027. Watanabe ha sottolineato che le crypto dovrebbero essere considerate una priorità strategica nazionale, evidenziando che gli Stati Uniti le stanno già trattando in questo modo e invitando il Giappone a guidare invece che rimanere indietro.

Ha inoltre evidenziato come il panorama crypto giapponese sia dominato da grandi aziende come Sony, SBI e grandi banche, con lo sviluppo di stablecoin e le riduzioni fiscali come temi più discussi.

Panorama normativo in evoluzione

Nell’ultimo anno, la Financial Services Agency (FSA) giapponese ha avviato consultazioni pubbliche sui requisiti degli asset di riserva per le stablecoin regolamentate, limitando le garanzie ammissibili a obbligazioni estere di alto rating con almeno 100 mila miliardi di yen in emissione in circolazione.

Le tre maggiori banche del paese—MUFG, SMBC e Mizuho—hanno già lanciato programmi pilota per stablecoin e depositi tokenizzati, ricevendo l’approvazione ufficiale della FSA a dicembre.

Watanabe ha indicato i punti di forza del Giappone nella finanza e nell’intrattenimento, sottolineando che lo yen, le azioni giapponesi e l’economia più ampia già detengono una notevole influenza nei mercati globali. Crede che, col tempo, quasi tutti gli asset migreranno verso sistemi basati su blockchain.

Rischi potenziali e direzioni future

Mai Fujimoto, co-fondatrice della Japan Blockchain Week e INTMAX, ha dichiarato a Decrypt che uno spostamento verso una coalizione guidata dal populismo demografico piuttosto che dalla strategia economica potrebbe alterare fondamentalmente la direzione della politica crypto.

“Se il Partito Liberal Democratico rimane al potere, sostanzialmente non c’è uno scenario peggiore—la continuità è la norma,” ha spiegato Fujimoto. “Il vero rischio emerge solo se il controllo passa a una coalizione incentrata sul populismo demografico.”

Se ciò dovesse accadere, Fujimoto ha avvertito, il Giappone potrebbe muoversi verso una “democrazia d’argento”, dove le crypto sono viste meno come infrastruttura strategica e più come fonte di entrate fiscali. Questo non comporterebbe un divieto totale, ma una tassazione più pesante e regolamenti più severi che eroderebbero gradualmente capitali e talenti.

“Questo non distrugge l’industria dall’oggi al domani, ma drena lentamente risorse e ambizioni,” ha detto. “Nel giro di due anni, questo potrebbe rallentare significativamente i progressi del Giappone nello spazio crypto.”

Fujimoto ha inoltre osservato che all’interno del LDP e del Democratic Party for the People, la politica sulle crypto si è istituzionalizzata, con gruppi di studio formali, comitati politici e discussioni regolamentari continue con gli stakeholder dell’industria che creano una base condivisa di comprensione.

Per quanto riguarda la posizione globale del Giappone, Fujimoto ha sostenuto che la competizione per diventare il principale hub di startup crypto è ormai superata, dato che le startup leader si stanno sempre più spostando negli Stati Uniti. Invece, il Giappone si sta concentrando sull’utilizzo del capitale istituzionale attraverso stablecoin, asset tokenizzati e finanza on-chain regolamentata.

“Con una delle maggiori posizioni nette di asset esteri al mondo, il Giappone ora si concentra su come distribuire, regolare, coprire e governare grandi masse di capitale usando infrastrutture crypto,” ha detto, riecheggiando la prospettiva di Watanabe.

Yoshikazu Abe, chief strategy officer di Hyperithm, ha dichiarato a Decrypt che se i venti politici dovessero cambiare sfavorevolmente durante le elezioni anticipate, il vero rischio non sarebbe solo il ritardo ma il fatto che il Giappone potrebbe perdere la sua finestra nel ciclo di capitali globale. Abe ha avvertito che dare minore priorità al Web3 e ritardare la riforma fiscale al 20% potrebbe comportare più di un anno di ritardo, soprattutto poiché le modifiche alla Financial Instruments and Exchange Act non sono previste prima del 2028—una tempistica ampiamente vista come lenta.

“Ciò che gli investitori vogliono è la certezza che le regole non verranno invertite con un cambio di amministrazione,” ha detto Abe. Ha aggiunto che la continua posizione pro-Web3 di FSA e METI suggerisce che le politiche favorevoli alle crypto stanno diventando profondamente radicate nella burocrazia giapponese.