Secondo Grayscale, Bitcoin non è più un bene rifugio

Il mercato delle criptovalute sembra affondare per molti. Alcuni parlano già di abbandonare la nave. Altri si chiedono se sia davvero arrivato il momento della speculazione. Bitcoin scende come un titolo tech rischioso. Il mito dell’ultimo bene rifugio vacilla seriamente. Grayscale lo ha appena confermato senza esitazione. Quindi, dobbiamo ancora crederci o è tempo di guardare altrove? Il dubbio si insinua. Ed è seriamente contagioso.

Bitcoin affonda come un titolo tech: l’oro digitale fa acqua

Dall’inizio del 2024, Bitcoin danza in coppia stretta con i titoli software ad alta crescita. Durante la correzione di oltre il 50% dal picco di ottobre 2025, BTC ha toccato i 60.000 dollari il 5 febbraio. Nello stesso momento, l’oro ha raggiunto record storici. 

Grayscale lo osserva senza mezzi termini: 

I movimenti di prezzo di Bitcoin nel breve termine non sono stati strettamente correlati con l’oro o altri metalli preziosi.

BTC ha reagito come un asset rischioso. È stato venduto come un titolo di crescita, non come un bene rifugio. Gli investitori lo hanno trattato come qualsiasi titolo tech sotto pressione. La narrazione del bene rifugio non regge più nel breve termine. 

Il mercato crypto lo ha visto: quando tutti riducono il rischio, bitcoin affonda insieme agli altri. Niente più protezione. Solo un asset volatile. Il divorzio dall’oro è consumato. E brutale. I trader crypto digrignano i denti. L’illusione del bene rifugio si sgretola come intonaco bagnato. Lo scudo non c’è più. La realtà prende il suo posto.

Il mito dell’“oro digitale” si incrina: perché Bitcoin cede ora

Grayscale spiega perché il mito fa acqua. Bitcoin è ancora troppo giovane. L’oro ha alle spalle 5.000 anni di gloria monetaria. Bitcoin solo 17 anni. Non ha ancora conquistato lo status di valuta di riserva. Di conseguenza: nei momenti di tensione, gli investitori lo trattano come un titolo di crescita, non come rifugio. Il report segnala “venditori motivati negli Stati Uniti”, deflussi netti dagli ETF su Bitcoin e il persistente sconto su Coinbase. 

La narrazione dell’“oro digitale” viene messa a dura prova. Non è morta, ma in pausa forzata. Il mercato non crede più al rifugio immediato. I trader crypto lo vedono ogni giorno: quando i titoli tech scendono, Bitcoin scende ancora di più. Il sogno del bene rifugio è rimandato. 

Per ora, bitcoin si comporta come un asset di crescita. E questo cambia tutto per chi ci credeva duro come l’acciaio. La crypto-sfera si interroga. Bisogna gettare la spugna? O aspettare che il ragazzo diventi uomo?

Bitcoin resta una scommessa sul futuro: Grayscale mantiene la fiducia nonostante la tempesta

Nonostante la constatazione amara, Grayscale resta ottimista su bitcoin. Per loro, BTC è entrambe le cose: crescita oggi, rifugio domani. In un’economia dominata da IA, agenti autonomi e tokenizzazione, Bitcoin potrebbe diventare la valuta digitale dominante. Il report conclude: 

Investire in Bitcoin oggi significa posizionarsi per questa potenziale crescita. Se Bitcoin avrà successo nel lungo termine, le sue caratteristiche di rendimento potrebbero alla fine assomigliare più all’oro che ai titoli di crescita, con minore volatilità, correlazione ridotta con i mercati azionari e rendimenti attesi più bassi (Exhibit 3).

La narrazione del bene rifugio non è persa. È in costruzione. La domanda non è più “è oro digitale?” ma “quando lo diventerà?”. Questa scommessa è ciò che rende Bitcoin affascinante per gli investitori crypto di lungo periodo. La crypto-sfera respira. Forse il naufragio è temporaneo. Forse il vero tesoro è ancora davanti.

Dati chiave e punti salienti dal report di Grayscale

• Prezzo di BTC al momento della pubblicazione: 67.061 dollari;
• Bitcoin ha perso oltre il 50% dal picco di ottobre 2025;
• Forte correlazione con i titoli software dall’inizio del 2024;
• Nessuna correlazione con l’oro durante l’ultima correzione;
• Grayscale mantiene la propria tesi di lungo termine nonostante lo shock di breve periodo.

Indipendentemente dall’intensità della tempesta vissuta dal mercato delle criptovalute, Bernstein conferma comunque il suo target di 150.000 dollari per bitcoin quest’anno. Anche nella turbolenza, qualcuno mantiene la fede.