PayPal vs. Block: Quale titolo fintech è un acquisto migliore in questo momento?

PayPal Holdings PYPL e Block XYZ si distinguono come attori chiave nel settore fintech. Continuano a trasformare i pagamenti digitali e il commercio, sebbene con strategie distinte: PayPal sfrutta la sua piattaforma globale a doppio lato per pagamenti e commercio, mentre Block eccelle grazie al doppio ecosistema di Square e Cash App.

I risultati del quarto trimestre 2025 di PayPal evidenziano punti di forza divergenti, mentre Block deve ancora pubblicare i suoi risultati. PayPal sta guadagnando terreno nella crescita di Venmo e nell’innovazione della piattaforma, mentre Block si distingue per la sua rete in espansione e la velocità di sviluppo dei prodotti. Vediamo i pro e i contro di ciascuna per capire quale potrebbe meritare un posto nel tuo portafoglio.

Il Caso di PayPal

Sulla carta, PayPal ha presentato risultati discreti per il quarto trimestre, con ricavi in aumento del 3,7% su base annua a 8,68 miliardi di dollari, un Total Payment Volume (“TPV”) in crescita dell’8,5% e utili per azione (EPS) non-GAAP in crescita del 3,4% a 1,23 dollari. I margini di transazione (“TM$”) sono aumentati del 2,5%, sottolineando la solidità del suo motore principale di pagamenti. Tuttavia, PayPal ha fornito previsioni per il 2026 inferiori alle attese, con TM$ previsto in leggera diminuzione e un EPS rettificato in una fascia da un calo a singola cifra a un leggero aumento, segnalando preoccupazioni sulle azioni future.

Strategicamente, PayPal sta lavorando su quattro pilastri di crescita: conquistare il checkout, scalare l’omnicanalità e far crescere Venmo, guidare la redditività PSP e investire in vettori di crescita di nuova generazione. Nel quarto trimestre 2025, Venmo ha registrato il suo quinto trimestre consecutivo di crescita a doppia cifra. Nel trimestre, il TPV di Venmo è cresciuto del 13% e gli account attivi mensili hanno raggiunto i 67 milioni, in aumento del 7% su base annua. Allo stesso modo, l’azienda ha continuato a sviluppare una tendenza positiva nel suo business PSP. La direzione è soddisfatta dei primi progressi dell’iniziativa omnicanale e vede un percorso chiaro per estendere quel successo fino al 2026.

PayPal sta investendo nell’e-commerce guidato dall’AI tramite il “commercio agentico”, dove agenti AI autonomi aiutano i consumatori a scoprire, confrontare e acquistare prodotti. L’azienda ha accettato di acquisire Cymbio, una piattaforma per l’orchestrazione multicanale che consente ai brand di vendere su piattaforme agentiche come Microsoft Copilot e Perplexity, oltre che su altri canali e-commerce. Inoltre, PayPal si è alleata con Microsoft per lanciare Copilot Checkout all’interno di Copilot, ha collaborato con OpenAI per consentire pagamenti senza interruzioni e esperienze di commercio agentico direttamente in ChatGPT, e ha anche stretto una partnership con Perplexity per abilitare il commercio agentico sulla piattaforma Perplexity Pro.

PayPal affronta comunque delle sfide. Opera in un’industria globale dei pagamenti altamente competitiva, e la natura del suo business la rende vulnerabile alle fluttuazioni valutarie. Nel quarto trimestre 2025, l’engagement per utente è diminuito, con le transazioni di pagamento per account attivo su base rolling 12 mesi in calo del 4,8% su base annua. Il TPV del checkout online a marchio PayPal è cresciuto dell’1% a valuta costante, in calo rispetto al 5% del trimestre precedente. L’azienda ha evidenziato la debolezza del retail statunitense, venti contrari internazionali, in particolare in Germania, e un rallentamento in settori ad alta crescita come viaggi, biglietteria, crypto e gaming tra i fattori che hanno portato a questa decrescita. Rispetto a Block, PayPal opera su una scala globale più ampia. Tuttavia, la sua crescita a breve termine è motivo di preoccupazione a causa del rallentamento dell’attività di checkout e delle prospettive incerte per il 2026.

Il Caso di Block

Per Block, il terzo trimestre è stato caratterizzato da una solida crescita del profitto lordo e da una performance di fatturato dignitosa. I ricavi netti sono aumentati del 2,3% su base annua a 6,11 miliardi di dollari, mentre il profitto lordo è salito del 18,3% a 2,66 miliardi, con Cash App in crescita del 24,3% e Square del 9,2%. Il reddito operativo rettificato è aumentato dell’8,3% su base annua, con un margine del 18%, a dimostrazione che scala ed efficienza stanno dando frutti. Block pubblicherà i risultati del quarto trimestre 2025 il 26 febbraio 2026, dopo la chiusura del mercato.

Block continua a far crescere la sua piattaforma fintech completa, con gli ecosistemi Square, Cash App e Afterpay che offrono soluzioni end-to-end per pagamenti, commercio, banking, investimenti e prestiti. Il segmento Square di Block continua a operare come business rivolto ai commercianti, mentre Cash App funge da hub finanziario per i clienti più giovani, espandendosi in P2P, commercio, banking e bitcoin.

L’azienda ha introdotto nuovi prodotti come Cash App Pools per pagamenti di gruppo, integrazioni Afterpay e funzionalità di prestito potenziate, aumentando così l’engagement. Cash App ha lanciato Tap to Pay su iPhone per i venditori Cash App Business, consentendo loro di accettare pagamenti contactless. Nel frattempo, Square ha annunciato miglioramenti al suo assistente AI conversazionale, Square AI. Questo mese, Square ha annunciato il lancio di Square AI nel Regno Unito. In precedenza, aveva anche lanciato Square Cash Advance nel Regno Unito per finanziare le imprese. Insieme, questi ecosistemi rafforzano l’ambizione di Block di essere un sistema operativo finanziario completo.

Block sta investendo in modo aggressivo per ampliare la sua base di partner per una crescita sostenibile. Questo mese, Square ha annunciato che 7 Leaves Café ha scelto la piattaforma di commercio completa di Square per sostenere le sue operazioni in crescita in 44 sedi negli Stati Uniti. Square ha rafforzato la partnership con Thrive per aiutare i venditori a sincronizzare cataloghi, vendite e inventario sia in negozio che online. Square ha inoltre collaborato con Blackbird Bakery per aggiornare il vecchio sistema di cassa di Blackbird con il POS e il Kitchen Display System di Square. Queste partnership evidenziano la strategia di Block di diversificare la sua offerta e rafforzare la sua posizione sul mercato.

Sebbene Block abbia un buon slancio e flussi di ricavi diversificati, la sua performance rimane sensibile alle condizioni macroeconomiche e alla forte concorrenza. Gli investitori che desiderano un mix di stabilità e redditività potrebbero trovare più attraente il miglioramento dei fondamentali dell’azienda.

Come si Confrontano le Stime Zacks per PYPL & XYZ?

La Zacks Consensus Estimate per le vendite e l'EPS 2026 di PayPal indica un aumento anno su anno rispettivamente del 3,19% e dell’1,32%. Tuttavia, le stime EPS per il 2026 sono state riviste al ribasso nell’ultima settimana a 5,38 dollari.

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

Nel frattempo, la stima di consenso per le vendite e l’EPS 2026 di Block indica un aumento anno su anno rispettivamente dell’11,09% e del 34,54%. Tuttavia, anche le stime EPS sono state riviste al ribasso nell’ultimo mese a 3,21 dollari.

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

Valutazione: PYPL vs. XYZ

In termini di Price/Sales (P/S) a 12 mesi forward, il titolo PYPL è scambiato a 1,04X, al di sotto della sua mediana triennale, mentre Block è attualmente scambiato a 1,09X, anch’esso al di sotto della sua mediana triennale.

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

Performance del Prezzo: PYPL vs. XYZ

Negli ultimi tre mesi, le azioni PYPL hanno sottoperformato XYZ e il composito S&P 500.

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

Conclusione: Block Rimane Forte

PayPal ha recentemente annunciato risultati discreti per il quarto trimestre 2025, mentre i numeri del quarto trimestre di Block devono ancora essere pubblicati (26 febbraio 2026). Block ha fornito risultati impressionanti per il terzo trimestre 2025 e dovrebbe continuare questa tendenza. Entrambe le aziende stanno ridefinendo i pagamenti digitali e il commercio, anche se attraverso strade diverse.

PayPal sta puntando molto sul commercio di nuova generazione e sulla connettività globale dei wallet, ma si trova ad affrontare una spesa dei consumatori debole, incertezze macroeconomiche e una concorrenza intensa. Nonostante la sua portata globale, le prospettive di PayPal per il 2026 sollevano preoccupazioni sulla traiettoria di crescita. Al contrario, Block mantiene un ecosistema di pagamenti robusto con solide basi storiche. Per gli investitori che scelgono ora, Block si distingue come la scelta più intelligente e a minor rischio grazie al suo potente ecosistema, alla redditività e al potenziale a lungo termine.

Attualmente, PYPL ha un Zacks Rank #5 (Forte Vendita), mentre Block ha un Zacks Rank #3 (Hold).