In aumento del 135% nell’ultimo anno, Cameco può continuare la sua corsa?

Dopo aver guidato il mercato nel 2021 e nel 2022, il settore energetico è stato uno dei settori più trascurati dell’S&P 500. Dopo che le azioni si sono riprese dal mercato orso del 2022, la tecnologia e i servizi di comunicazione—che ospitano cinque dei Magnificent Seven—hanno guidato il mercato ogni anno. 

Nei tre anni successivi al 2022, il settore energetico ha registrato perdite dell’1,3% e guadagni poco entusiasmanti del 5,7% e dell’8,7%, rispettivamente, rimanendo indietro rispetto al mercato e finendo quasi in fondo tra tutti gli 11 settori. Gran parte di ciò è stata alimentata dal calo della domanda globale di petrolio insieme a un surplus di offerta che dura da anni.       

Ma da quando il Nasdaq ha raggiunto il suo massimo storico il 29 ottobre 2025, gli investitori hanno abbandonato le azioni tecnologiche ad alto rischio e alta volatilità a favore dei settori difensivi a basso rischio e bassa volatilità. Questa costante fuga verso la sicurezza—alimentata dalla paura di una correzione più ampia nelle azioni AI e software—ha coinciso con l’aumento dei prezzi del gas naturale, a beneficio del settore energetico. 

Di conseguenza, questo gruppo ha registrato finora nel 2026 un guadagno da inizio anno (YTD) del 21%. Ma sebbene il rimbalzo sia stato attribuito in gran parte ai combustibili fossili, un aspetto trascurato del settore energetico lo ha aiutato a superare il mercato e gli altri 10 settori dell’S&P 500: le azioni dell’energia nucleare. 

La rinascita nucleare che spinge Cameco

Gran parte del clamore attorno alla rinascita dell’energia nucleare nell’ultimo anno si è concentrata su aziende pre-ricavo che operano nei settori dei piccoli reattori modulari (SMR) o della tecnologia del combustibile nucleare. 

Aziende come NuScale (NYSE: SMR) e Oklo (NYSE: OKLO), produttori di SMR, e Lightbridge (NASDAQ: LTBR), una società di tecnologia del combustibile nucleare, hanno attirato l’attenzione mentre la spinta a fornire energia ai data center AI è diventata centrale. In quel periodo, le azioni sono esplose. Oklo, ad esempio, ha guadagnato oltre il 521% tra maggio e ottobre 2025. 

Ma quando quelle azioni hanno iniziato a essere vendute mentre gli investitori consolidavano i guadagni, sono state le vecchie glorie del nucleare a continuare la loro lenta ma costante ascesa. Cameco (NYSE: CCJ), il più grande produttore di uranio quotato al mondo, era—e rimane—uno di questi nomi. Il titolo, che ha guadagnato quasi il 15% YTD, è aumentato di circa il 136% nell’ultimo anno mentre la domanda globale di uranio ha continuato a premiare le aziende con operazioni consolidate, catene di approvvigionamento resilienti e una clientela affidabile. 

Fondata nel 1988 come risultato della fusione tra la Saskatchewan Mining Development Corporation e Eldorado Nuclear Limited, la capitalizzazione di mercato di Cameco è salita a 49,25 miliardi di dollari da allora. E con una domanda globale di uranio che si prevede aumenterà del 28% entro il 2030 e più che raddoppierà rispetto ai livelli attuali entro il 2040, l’azienda continua a mantenere il suo ruolo di primo piano nell’industria dell’energia nucleare. 

Questo è stato pienamente dimostrato quando Cameco ha riportato i risultati dell’intero anno e del Q4 2025 il 13 febbraio. 

Il doppio successo di Cameco nel Q4 indica la strada da seguire

La scorsa settimana, Cameco ha annunciato utili e ricavi che hanno superato le aspettative degli analisti sia sulla linea superiore che su quella inferiore. Gli utili per azione (EPS) trimestrali di 36 centesimi hanno facilmente superato le stime di 29 centesimi, mentre i ricavi di quasi 875 milioni di dollari—con un aumento dell’1,5% su base annua—hanno superato le stime di oltre 782 milioni di dollari. 

È stato il secondo superamento delle stime EPS in tre trimestri dopo che, nei sette degli otto trimestri precedenti, non era riuscita a superare le aspettative. Ma sembra che l’azienda abbia voltato pagina, il che potrebbe indicare ulteriori guadagni importanti in vista, visto l’aumento della domanda globale di uranio.  

I commenti ottimistici della recente conference call sugli utili di Cameco hanno dimostrato che l’azienda sta attuando una strategia di contrattazione disciplinata che, alla fine del 2025, ha portato a circa 230 milioni di libbre di impegni a lungo termine, inclusi circa 28 milioni di libbre all’anno per i prossimi cinque anni.

Questa strategia prevede anche un piano per preservare deliberatamente l’offerta non impegnata al fine di cogliere prezzi più alti man mano che la domanda continua ad aumentare. 

Inoltre, la partnership di Cameco con Westinghouse e l’iniziativa del governo degli Stati Uniti, quest’ultima supportata da almeno 80 miliardi di dollari, continuano a favorire le implementazioni. Cameco prevede che la sua quota degli utili rettificati di Westinghouse prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni (EBITDA) sarà di circa 370-430 milioni di dollari nel 2026. 

Questo, tra le altre cose, è il motivo per cui il denaro intelligente è chiaramente rialzista sul titolo. 

Cosa pensa Wall Street di Cameco 

In base ai 16 analisti che seguono Cameco, il titolo riceve una valutazione consensuale di Buy insieme a un target di prezzo medio a 12 mesi di oltre 131 dollari, che rappresenta oltre il 16% di potenziale rialzo. 

La proprietà istituzionale è superiore al 70%, con 733 acquirenti che superano i 464 venditori nell’ultimo anno. Di questa attività, gli acquisti nel Q2, Q3 e Q4 2025 sono stati i più alti degli ultimi tre anni.

Allo stesso tempo, gli orsi di Wall Street stanno in gran parte alla larga da CCJ. 

L’attuale interesse allo scoperto è pari all’1,62% del flottante—il 17,27% in meno rispetto al mese precedente e meno di 7 milioni di azioni delle quasi 435,5 milioni di azioni in circolazione. 

Secondo TradeSmith, la salute finanziaria di Cameco è nella Green Zone, dove si trova da oltre due mesi.

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L’articolo "Up 135% in the Past Year, Can Cameco Continue Its Run?" è apparso per la prima volta su MarketBeat.