Gli investitori al dettaglio avranno l'opportunità di investire in SpaceX e Anthropic tramite un nuovo fondo

Powerlaw Corp. apre le porte agli investitori retail per accedere alle principali aziende tecnologiche private

Powerlaw Corp., un fondo di investimento con partecipazioni in importanti aziende private come Anduril Industries, SpaceX, OpenAI e Anthropic, sta cercando l'approvazione per quotare le proprie azioni a New York. Questa iniziativa mira a offrire agli investitori comuni la possibilità di beneficiare della crescita di alcune tra le aziende più rilevanti nei settori dell'intelligenza artificiale, della difesa e dello spazio.

Operando sotto Powerlaw Capital Group—una piattaforma gestita da Akkadian Ventures a San Francisco—il fondo è specializzato nell'acquisizione di azioni da investitori esistenti in società private. Con asset che superano 1,2 miliardi di dollari, Powerlaw Corp. ha presentato una richiesta regolamentare e attende il via libera dalla US Securities and Exchange Commission prima di procedere con la quotazione.

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Storicamente, gli investitori individuali negli Stati Uniti hanno avuto un accesso limitato all'espansione rapida di aziende come OpenAI, che recentemente ha esplorato una raccolta fondi a una valutazione vicina agli 830 miliardi di dollari—un balzo enorme rispetto alla sua valutazione di pochi anni fa. Quando queste aziende diventano pubbliche, gran parte della loro crescita ha già avvantaggiato i grandi venture capitalist e gli insider. Powerlaw Corp. rappresenta una nuova ondata di veicoli di investimento pensati per aiutare gli investitori comuni a partecipare a queste opportunità.

John Spinale, managing partner di Jazz Venture Partners e investitore in Powerlaw Corp., ha commentato: “Con così tanto capitale disponibile nei mercati privati, le migliori aziende scelgono di rimanere private, il che significa che il grande pubblico perde l'opportunità di investire in imprese a forte crescita.”

Il nome del fondo si ispira al principio della power-law nel venture capital, in cui un piccolo numero di aziende rappresenta la maggior parte dei ritorni. Powerlaw Corp. ha investito 355 milioni di dollari in 18 importanti aziende tecnologiche private attraverso operazioni di mercato secondario, inclusi acquisti diretti di azioni, accordi con dipendenti per acquisire le loro azioni e collaborazioni con altri investitori tramite special purpose vehicles (SPV).

Invece di effettuare una tradizionale IPO, Powerlaw Corp. prevede una quotazione diretta, permettendo agli attuali azionisti di vendere le proprie azioni esistenti. Una volta ottenuta l'approvazione regolamentare, gli investitori potranno acquistare azioni sul mercato aperto tramite i propri conti di intermediazione, come per qualsiasi altro titolo quotato.

Rischi potenziali e considerazioni

Questa struttura avvantaggia anche la stessa Powerlaw Corp. Con sempre meno aziende private che scelgono di diventare pubbliche, i primi investitori e i venture capitalist hanno trovato difficile trasformare i loro guadagni teorici in denaro reale. Quotandosi, Powerlaw Corp. può raggiungere una platea più ampia di investitori e potenzialmente raccogliere ulteriori fondi per investimenti futuri se le sue azioni avranno buone performance. L'azienda intende applicare agli azionisti una commissione di gestione del 2,5%.

Tuttavia, ci sono dei rischi. I fondi di investimento chiusi come Powerlaw Corp. spesso sono scambiati a prezzi inferiori rispetto al loro valore patrimoniale netto, il che significa che anche se il portafoglio sottostante performa bene, il prezzo delle azioni potrebbe non riflettere pienamente quel successo. L'azienda sottolinea inoltre che le società private solitamente comunicano informazioni limitate e non sono tenute a fornire dettagliati rendiconti finanziari.

Al 5 settembre, il fondo ha riportato un valore patrimoniale netto di 417 milioni di dollari, secondo il deposito presso la SEC.

Benché la maggior parte degli investitori retail statunitensi sia stata tradizionalmente esclusa dai mercati privati—di solito riservati a chi possiede oltre 1 milione di dollari in asset o redditi annui superiori a 200.000 dollari—gli alternative asset manager stanno lavorando per ampliare l'accesso.

Il crollo di Linqto, una piattaforma che consentiva agli investitori retail di acquistare partecipazioni in società non quotate, evidenzia i rischi associati ai mercati privati. Linqto facilitava investimenti in società come SpaceX e Anthropic creando SPV e vendendo quote agli investitori individuali.

Powerlaw Corp. detiene i suoi investimenti tramite una combinazione di equity, note convertibili, SPV e contratti forward.

James Seyffart, analista di Bloomberg Intelligence, ha osservato: “C'è una crescente sovrapposizione tra asset privati e mercati pubblici. Sempre più investitori cercano esposizione alle società private attraverso veicoli accessibili pubblicamente, ognuno con i propri vantaggi e svantaggi.”

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