Acquisizione di Masimo da parte di Danaher: Solidi dati finanziari, previsioni di crescita conservative

Danaher Corporation (NYSE:DHR) ha annunciato martedì di aver raggiunto un accordo per acquisire Masimo Corporation (NASDAQ:MASI) per 180,00 dollari per azione in contanti, per un corrispettivo totale di 9,9 miliardi di dollari.

L'accordo arriva due anni dopo che il fondo hedge attivista Politan Capital Management ha guidato una contesa per deleghe che ha portato alla rimozione del fondatore di Masimo, Joe Kiani, dalla presidenza del consiglio di amministrazione.

Kiani successivamente si è dimesso anche dalla carica di amministratore delegato, ma mantiene circa il 5% delle quote dell'azienda. Politan, fondata da Quentin Koffey, detiene quasi il 9% della proprietà dopo aver ottenuto quattro posti nel consiglio di amministrazione.

Il valore dell'accordo rappresenta un multiplo della transazione di circa 18 volte l'EBITDA stimato per il 2027, o 15 volte l'EBITDA stimato per il 2027, includendo il pieno beneficio delle sinergie annuali attese, secondo una dichiarazione di Danaher.

La transazione è stata approvata all'unanimità sia dal consiglio di amministrazione di Masimo che da quello di Danaher.

Masimo sarà una società operativa indipendente all'interno del segmento Diagnostics di Danaher, insieme a Radiometer, Leica Biosystems, Cepheid e Beckman Coulter Diagnostics.

“La logica finanziaria appare solida”

Si prevede che Masimo sarà accrescitiva per l'utile netto rettificato diluito per azione ordinaria da 0,15 a 0,20 dollari nel primo anno completo e di circa 0,70 dollari nel quinto anno completo dopo il completamento dell'acquisizione. Secondo la dichiarazione, ci si aspetta che garantisca una crescita dei ricavi core a una cifra alta nel lungo termine, accelerando il profilo di crescita dei ricavi core del segmento Diagnostics di Danaher.

Sotto la proprietà di Danaher, si prevede che Masimo genererà un EBITDA di oltre 530 milioni di dollari nel 2027. Inoltre, Danaher prevede di realizzare oltre 125 milioni di dollari di sinergie annuali sui costi e oltre 50 milioni di dollari di sinergie annuali sui ricavi entro il quinto anno successivo al completamento dell'acquisizione.

L'analista Matt Larew ha scritto: “Nel complesso, la logica finanziaria appare solida, con forti ricavi ricorrenti e margini su cui lavorare per migliorarli ulteriormente all'interno di Danaher. Questo dovrebbe offrire un potenziale di crescita lineare in quello che vediamo come un modello di accordo non troppo aggressivo.”

L'analista Larew ha anche affermato che, a un livello più generale, si tratta di una deviazione rispetto al recente focus di Danaher sulle scienze della vita e sulla bioprocessazione e rafforza il posizionamento di Danaher come portafoglio di asset di alta qualità.

Andamento del prezzo: Il titolo DHR è in aumento dello 0,55% a 207,50 dollari nell'ultima rilevazione di mercoledì, secondo i dati di Benzinga Pro.

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