I verbali della Fed minimizzano l'impatto dell'acquisto di mutui da parte di Trump sull'accessibilità abitativa

Di Michael S. Derby

18 febbraio (Reuters) - Un’iniziativa lanciata dall’amministrazione Trump per migliorare i costi dei mutui immobiliari non sta dando grandi risultati finora, secondo quanto riportato nei verbali della riunione della Federal Reserve del 27-28 gennaio, pubblicati mercoledì.

I verbali, che descrivono un briefing tenuto dal funzionario della New York Fed responsabile dell’implementazione della politica monetaria, hanno rilevato che i piani dell’amministrazione di acquistare obbligazioni ipotecarie avevano causato “un calo significativo nei rendimenti dei titoli garantiti da ipoteca rispetto a quelli dei Treasury con scadenze comparabili”.

Nonostante questo movimento sul mercato, il funzionario “ha osservato che la diminuzione probabilmente non porterà a un aumento rilevante delle rifinanziamenti dei mutui, poiché i tassi attuali sono ben superiori alla media ponderata dei tassi sui mutui in essere", si legge nei verbali.

I commenti del funzionario della New York Fed hanno rispecchiato le opinioni degli analisti del settore privato, i quali avevano notato che il piano da 200 miliardi di dollari dell’amministrazione Trump, annunciato all’inizio dell’anno, aveva avuto un certo impatto, ma non nella misura tale da cambiare realmente la dinamica problematica del mercato immobiliare.

Gli stessi funzionari della Fed hanno affermato che la principale sfida nel mercato immobiliare non è la facilità di finanziamento, ma la disponibilità di abitazioni, e finché l’offerta non migliorerà, i problemi di accessibilità continueranno a mettere alla prova un settore dell’economia che attualmente rappresenta la parte preponderante dell’indebitamento delle famiglie.

Il principale fattore che ha portato alla diminuzione dei tassi sui mutui è stato l’allentamento da parte della Fed del costo del credito a breve termine, che ha visto i funzionari abbassare il loro obiettivo sui tassi d’interesse di tre quarti di punto percentuale lo scorso anno, portandolo tra il 3,5% e il 3,75%. Attualmente la Fed è in attesa mentre cerca prove che l’inflazione stia diminuendo, in un contesto di aspettative di ulteriori tagli quest’anno da parte dei mercati.

I verbali della riunione hanno anche sottolineato che il funzionario della New York Fed ha affermato che le recenti modifiche alle operazioni repo permanenti, che aiutano la Fed a gestire il proprio obiettivo sui tassi d’interesse, avevano reso questo strumento di prestito più interessante per le istituzioni finanziarie.

I verbali hanno inoltre affermato che gli acquisti su larga scala di Treasury bill, volti a rafforzare i livelli di riserva in vista della scadenza fiscale di metà aprile, stavano procedendo secondo i piani. In vista di quel periodo, i livelli di riserva erano previsti oscillare intorno alla soglia dei 3 trilioni di dollari.

La Fed sta aggiungendo liquidità per motivi tecnici, assicurando che i mercati monetari abbiano abbastanza contanti a disposizione per mantenere i tassi a breve termine dove la banca centrale desidera.

(Servizio di Michael S. Derby, Editing di Nick Zieminski)