Ma le risposte ottenute potrebbero non essere quelle sperate.
Dagli ultimi archivi, dovuti per il giorno di San Valentino e formalmente riportati ieri a causa della festività del Presidents’ Day di lunedì, l’attenzione si è immediatamente concentrata su Laurore LTD, un’entità con sede a Hong Kong relativamente sconosciuta che è apparsa nell’elenco dei detentori del BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) con 8,79 milioni di azioni (circa 436 milioni di dollari).
È stato Jeff Park, consulente di Bitwise, a segnalare il deposito ieri, 17 febbraio, descrivendo Laurore come “il più grande nuovo ingresso in IBIT” proveniente “da un’entità completamente nuova senza sito web. Nessuna copertura mediatica. Nessuna traccia.”
La notizia ha subito scatenato delle speculazioni: questo fondo misterioso è stato il martello che ha fatto precipitare Bitcoin da $127.000 a $102.000 in 40 minuti nell’ottobre scorso?
Le partecipazioni del Q4 mostrano che Laurore ha costruito la sua posizione dopo il crollo
Il CIO di DeFi Development Corporation, Parker White, ha osservato che la partecipazione di Laurore in IBIT è stata costruita durante il quarto trimestre del 2025, iniziato il 1 ottobre e terminato il 31 dicembre.
Tuttavia, Parker ha rilevato che i principali market maker di opzioni “hanno AUMENTATO MASSICCIAMENTE la loro esposizione long alla volatilità su IBIT sia tramite l’acquisto di CALL sia di PUT,” secondo i depositi 13F del quarto trimestre di ieri.
Nel suo post, Parker ha menzionato quelli che lui riteneva aumenti “comici” delle dimensioni delle posizioni da parte di Jane Street, SIG, IMC, Citadel e Marex, alcuni dei maggiori market maker di opzioni al mondo.
“Aumento del 690% delle call da parte di JPM (probabilmente legato alle loro offerte di prodotti strutturati), aumento del 102% da parte di Barclays, ecc.” ha menzionato Parker.
La DeFi Development Corporation ha affermato che qualcuno è fortemente short dall’altra parte di questi “massicci acquisti di CALL e PUT da parte dei dealer.” Attualmente i depositi 13F non richiedono ai fondi di dichiarare posizioni short in opzioni, solo quelle long.
Parker ha concluso il post senza assolvere completamente Laurore: “Quindi, con tutto questo posizionamento, se le posizioni short fossero concentrate in pochi fondi (o magari in un singolo fondo con sede a Hong Kong come ho previsto), allora un’esplosione sarebbe del tutto inevitabile.”
Tuttavia, in un post successivo dello stesso giorno, Parker ha ammesso: “In realtà non credo che siano il fondo di Hong Kong che è esploso, ma comunque, interessante,” riferendosi a Laurore.
Il capitale cinese potrebbe essere dirottato verso gli ETF USA
L’analisi di Park si è concentrata più sul trovare informazioni su Laurore che sulla causa del crollo. Ha osservato che il nome del presentatore era Zhang Hui, che ha descritto come “l’equivalente cinese di John Smith”, un nome così comune da fungere anche da camuffamento, sollevando così ulteriori sospetti.
Dai documenti SEC, Laurore ha indicato il suo indirizzo come Suites 2907-8, 29F, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Central, Hong Kong. Questa è una delle zone finanziarie più prestigiose della città.
Park ha anche notato che il suffisso Ltd potrebbe indicare una struttura di società offshore nelle Isole Cayman o nelle Isole Vergini Britanniche, comunemente utilizzata da utenti facoltosi o istituzioni con capitale limitato per accedere ai mercati dei titoli statunitensi.
In base alle somiglianze nel nome del firmatario e nell’indirizzo, Parker White ritiene che Laurore possa essere una sussidiaria di Hao Advisors Management, anche se con qualche scetticismo. Ha anche affermato che l’operazione è stata organizzata professionalmente, quindi non poteva trattarsi di un’iniziativa amatoriale.
Ciò che rende interessante Laurore, tuttavia, è il flusso di capitale ad essa associato. Poiché i cittadini cinesi non possono legalmente detenere Bitcoin direttamente, Park ha suggerito che il deposito potrebbe rappresentare “un segnale precoce del capitale istituzionale cinese che si sta spostando su Bitcoin attraverso un ETF regolamentato negli Stati Uniti piuttosto che tramite exchange o canali del mercato grigio.”
La teoria ha senso poiché IBIT offre un’esposizione istituzionale a Bitcoin con la valutazione di 10 trilioni di dollari di BlackRock, piena supervisione della SEC e grande liquidità. Questo significa che un’organizzazione con sede alle Isole Cayman che detiene azioni IBIT tramite un indirizzo di Hong Kong può comunque mantenere una plausibile negabilità.
I depositi 13F escludono una cospirazione istituzionale
La scadenza per il deposito del giorno di San Valentino non ha prodotto prove concrete che colleghino gli attori istituzionali all’incidente di ottobre.
Tuttavia, il punto principale di Park sulla trasparenza resta valido. Poiché ai consulenti di investimento registrati che gestiscono oltre 100 milioni di dollari è imposto di dichiarare tutte le partecipazioni azionarie ogni trimestre, le entità offshore come Laurore che scelgono un’esposizione tramite ETF USA devono volontariamente sottoporsi all’esame pubblico che ne consegue.
