Gli utili del quarto trimestre di Oceaneering superano le stime, i ricavi deludono

Oceaneering International, Inc. OII ha riportato un utile rettificato di 45 centesimi per azione per il quarto trimestre del 2025, superando la stima Zacks Consensus di 44 centesimi. Inoltre, il risultato netto ha superato il valore riportato nello stesso trimestre dell’anno precedente, pari a 37 centesimi. Questo è stato trainato dalla forte crescita anno su anno del reddito operativo nei segmenti Subsea Robotics, Manufactured Products e Aerospace and Defense Technologies.

I ricavi totali sono stati pari a 668,6 milioni di dollari, inferiori rispetto alla stima Zacks Consensus di 711 milioni di dollari e in calo di circa il 6,3% rispetto ai 713,5 milioni di dollari dello stesso trimestre dell’anno precedente, a causa della diminuzione dei ricavi nelle attività dell’azienda focalizzate sull’energia. Il calo dei ricavi nel settore energia è stato dovuto principalmente all’elevato numero di progetti internazionali di intervento e installazione che il segmento Offshore Projects Group di OII aveva realizzato nel trimestre precedente, ma che non si sono ripetuti nel quarto trimestre del 2025. Nel quarto trimestre del 2025, l’azienda di Houston, TX, specializzata in attrezzature e servizi per il settore petrolifero e del gas, ha registrato un EBITDA rettificato di 90,5 milioni di dollari, in diminuzione del 10,9% su base annua.

L’azienda ha inoltre riacquistato 419.005 azioni per circa 10,1 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025.

Informazioni Segmentali Q4 di Oceaneering

Subsea Robotics (SSR): L’unità fornisce veicoli subacquei a comando remoto per supporto alle perforazioni, ispezioni da nave, installazione di hardware sottomarino, rilievi di condotte e servizi di manutenzione.

I ricavi sono stati pari a 211,7 milioni di dollari rispetto ai 212,2 milioni del trimestre dell’anno precedente. Tuttavia, il dato è inferiore alla nostra stima di 225 milioni di dollari.

Il segmento ha inoltre riportato un reddito operativo di 67,8 milioni di dollari rispetto ai 63,5 milioni dell’anno precedente. Il valore ha superato la nostra stima di 65 milioni di dollari.

Il margine EBITDA del segmento si è attestato al 38% nel quarto trimestre 2025, in miglioramento rispetto al 36% dello stesso periodo dell’anno precedente. Il ricavo per giorno dei veicoli a comando remoto (“ROV”) è aumentato del 7% a 11.550 dollari, mentre l’utilizzo della flotta ROV è sceso al 62%.

Manufactured Products: Il segmento si concentra sul business dei prodotti fabbricati, sistemi di intrattenimento per parchi a tema e veicoli a guida automatica.

I ricavi sono stati pari a 132,4 milioni di dollari, contro i 143 milioni dell’anno precedente. Inoltre, il dato è inferiore alla nostra stima di 140 milioni di dollari.

Il segmento ha registrato un utile operativo di 20,4 milioni di dollari nel quarto trimestre, in aumento rispetto ai 4,2 milioni dello stesso trimestre dell’anno precedente. Il valore ha superato la nostra stima di 9,4 milioni di dollari.

Il backlog ammontava a 511 milioni di dollari al 31 dicembre 2025, in calo del 15,4% rispetto allo stesso periodo del 2024. Per i 12 mesi terminati il 31 dicembre 2025, il rapporto book-to-bill è stato di 0,84.

Offshore Projects Group (OPG): Questo segmento comprende l’ex unità Subsea Projects di Oceaneering, escludendo servizi di rilievo e soluzioni dati globali, il business di servizi e noleggio e gli strumenti ROV.

I ricavi sono diminuiti di circa il 29,1% a 130,8 milioni di dollari rispetto ai 184,4 milioni del trimestre dell’anno precedente. Inoltre, il valore è inferiore alla nostra stima di 161 milioni di dollari.

L’utile operativo dell’unità è stato pari a 15 milioni di dollari rispetto ai 39,3 milioni del trimestre precedente. Anche questo valore è inferiore alla nostra stima di 28,7 milioni di dollari. Il margine di reddito operativo dell’azienda è sceso all’11% rispetto al 21% dello stesso trimestre dell’anno precedente.

Integrity Management & Digital Solutions (IMDS): Questo segmento comprende l’unità Asset Integrity di Oceaneering, insieme al business delle soluzioni dati globali.

I ricavi pari a 66,5 milioni di dollari sono diminuiti rispetto ai 75,1 milioni dello stesso trimestre dell’anno precedente. Anche questo valore è inferiore alla nostra stima di 72 milioni di dollari.

Il segmento ha riportato una perdita operativa di 0,12 milioni di dollari, invertendo il profitto operativo di 2 milioni di dollari del trimestre dell’anno precedente. Inoltre, il valore è inferiore alla nostra proiezione di un profitto di 0,65 milioni di dollari.

Aerospace and Defense Technologies (ADTech): Il segmento si occupa delle attività governative di Oceaneering, focalizzate sulle tecnologie difensive sottomarine, i servizi marittimi e i sistemi spaziali.

I ricavi sono stati pari a 127,3 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 98,8 milioni registrati nel quarto trimestre del 2024. Il dato ha superato la nostra stima di 113 milioni di dollari.

L’utile operativo è aumentato a 14,2 milioni di dollari dai 9,9 milioni dello stesso trimestre dell’anno precedente. Tuttavia, il valore è inferiore alla nostra stima di 16,6 milioni di dollari. Il margine di reddito operativo è migliorato all’11%.

Spese in conto capitale e situazione patrimoniale di OII

Le spese in conto capitale nel quarto trimestre, incluse le acquisizioni, sono state pari a 36 milioni di dollari.

Al 31 dicembre 2025, OII disponeva di liquidità e mezzi equivalenti per 688,9 milioni di dollari e 497,5 milioni di dollari rispettivamente, insieme a un debito a lungo termine di circa 487,4 milioni di dollari. Il rapporto debito/capitalizzazione era del 31,2%.

Previsioni Q1 e 2026 di Oceaneering

Questa azienda con Zacks Rank #2 (Buy) prevede ricavi inferiori nel primo trimestre del 2026 rispetto allo stesso periodo del 2025. Questo a causa di livelli di attività più bassi nei mercati energetici all’inizio del 2026. L’azienda prevede un EBITDA consolidato compreso tra 80 milioni e 90 milioni di dollari.

Per SSR, l’azienda si aspetta un modesto aumento dei ricavi anno su anno, mentre il reddito operativo dovrebbe diminuire a causa dei cambiamenti nella composizione geografica.

Per Manufactured Products, OII prevede un utile operativo significativamente più elevato nonostante ricavi inferiori.

Per OPG, l’azienda prevede una diminuzione significativa di ricavi e utile operativo a causa dei cambiamenti anno su anno nei volumi e nel mix dei progetti.

Per IMDS, si prevede che sia ricavi sia utile operativo rimangano relativamente stabili anno su anno.

Per ADTech, OII prevede che i ricavi crescano fortemente, mentre il reddito operativo dovrebbe aumentare leggermente grazie ai cambiamenti nel mix dei progetti.

Durante il primo trimestre del 2026, le spese non allocate di Oceaneering dovrebbero attestarsi intorno ai 50 milioni di dollari, spinte dall’inflazione salariale, dall’aumento della spesa IT e dalle fluttuazioni dei cambi.

Per l’intero anno 2026, Oceaneering prevede una crescita dei ricavi consolidati in una fascia percentuale bassa o media a una sola cifra. L’azienda stima un EBITDA tra 390 milioni e 440 milioni di dollari, rappresentando un aumento modesto a metà intervallo rispetto al 2025. Il free cash flow è previsto tra 100 e 120 milioni di dollari, con il calo anno su anno che riflette l’incasso anticipato di circa 37 milioni di dollari di pagamenti da clienti nel quarto trimestre del 2025. La conversione di cassa combinata 2025-2026 dovrebbe essere vicina al 40%. Gli investimenti organici sono previsti tra 105 e 115 milioni di dollari, con il 40% destinato alla crescita e il 60% alla manutenzione. Gli investimenti focalizzati sull’energia dovrebbero diminuire del 12%, mentre la spesa ADTech aumenterà. Le spese nette per interessi sono previste tra 21 e 26 milioni di dollari, e i pagamenti fiscali in contanti tra 95 e 105 milioni di dollari.

A livello di segmenti, i ricavi SSR dovrebbero crescere in una fascia bassa o media a una sola cifra, con margini EBITDA nella fascia media del 30%. L’utilizzo della flotta ROV è previsto nella fascia media del 60%, il mix di supporto perforazione al 65% e la quota di mercato tra il 55% e il 60%. I margini di utile operativo di Manufactured Products e OPG sono attesi nella fascia media delle decine, quelli di IMDS nella fascia media delle singole cifre e quelli di ADTech nella fascia bassa delle decine. Le spese non allocate sono previste a circa 50 milioni di dollari per trimestre.

Puoi consultare la lista completa delle azioni Zacks #1 Rank (Strong Buy) di oggi qui.

Risultati Importanti in Sintesi

Pur avendo parlato nel dettaglio dei risultati del quarto trimestre di OII, diamo uno sguardo ad altri tre report chiave nel settore.

Expand Energy Corporation EXE ha riportato un utile rettificato per azione di 2 dollari nel quarto trimestre 2025, superando la stima Zacks Consensus di 1,89 dollari. Inoltre, il risultato netto dell’azienda è aumentato rispetto all’utile rettificato di 55 centesimi dell’anno precedente, grazie a una forte produzione e a una maggiore realizzazione dei prezzi del gas naturale.

I ricavi di Expand Energy da ‘gas naturale, petrolio e NGL’ pari a 2,3 miliardi di dollari hanno superato la stima Zacks Consensus di 2,2 miliardi di dollari. Inoltre, il dato è stato superiore anche rispetto agli 1,6 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente.

Al 31 dicembre 2025, l’azienda disponeva di 616 milioni di dollari in liquidità e mezzi equivalenti. Expand Energy aveva un debito a lungo termine di 5 miliardi di dollari, con un rapporto debito/capitalizzazione del 21,2%.

NOV Inc. NOV ha riportato utili rettificati di 2 centesimi per azione nel quarto trimestre 2025, inferiori alla stima Zacks Consensus di 25 centesimi. Il risultato netto è inoltre diminuito in modo significativo rispetto ai 41 centesimi dello stesso trimestre dell’anno precedente a causa delle scarse performance del segmento Energy Products and Services.

I ricavi totali della società di attrezzature e servizi per petrolio e gas, pari a 2,3 miliardi di dollari, hanno superato la stima Zacks Consensus del 4,9%, grazie a ricavi migliori del previsto dal segmento Energy Equipment, sostenuti da una forte esecuzione sul backlog. Tuttavia, i ricavi sono diminuiti dell’1,3% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente a causa di un calo dell’attività di perforazione globale del 6%.

Al 31 dicembre 2025, l’azienda disponeva di 1,6 miliardi di dollari in liquidità e mezzi equivalenti e di un debito a lungo termine di 1,7 miliardi di dollari con un rapporto debito/capitalizzazione del 21,1%. NOV aveva 1,5 miliardi di dollari disponibili sulla sua principale linea di credito revolving nello stesso periodo.

Nabors Industries Ltd. NBR ha riportato un utile rettificato per azione di 17 centesimi nel quarto trimestre 2025, superando la stima Zacks Consensus di una perdita di 2,93 dollari. Inoltre, il dato è ben superiore alla perdita di 6,67 dollari per azione riportata nello stesso trimestre dell’anno precedente. Questa sovraperformance è stata determinata principalmente da un maggiore utile operativo rettificato dai segmenti International Drilling e Drilling Solutions.

I ricavi operativi della società di perforazione petrolifera e del gas, pari a 797,5 milioni di dollari, hanno superato la stima Zacks Consensus di 797 milioni di dollari. Il valore è aumentato anche rispetto ai 729,8 milioni dello stesso trimestre dell’anno precedente, grazie a contributi più forti dai segmenti International Drilling e Drilling Solutions.

Al 31 dicembre 2025, NBR disponeva di 940,7 milioni di dollari in liquidità e investimenti a breve termine.