| Punti chiave: – Le vendite di inventario dei miner aumentano l’offerta spot, esercitando pressione sui prezzi in condizioni fragili. – L’aumento della paura genera avversione al rischio, inducendo tagli delle posizioni e amplificando i ribassi. – La riduzione della leva sugli altcoin e le liquidazioni forzate aggravano la sottoperformance rispetto a Bitcoin in condizioni di liquidità ridotta. |
Il calo odierno degli asset digitali si allinea con tre noti fattori di pressione: i miner che aumentano l’offerta spot, l’elevata paura rilevata dagli indicatori di sentiment e la riduzione della leva sugli altcoin. Queste forze spesso interagiscono tra loro, con l’avversione al rischio che incoraggia la riduzione delle posizioni proprio quando la liquidità si assottiglia nei token più piccoli.
Il processo di deleveraging tende ad accelerare tramite liquidazioni forzate di posizioni long, in particolare dove i mercati degli altcoin sono più sottili e maggiormente a leva. Con la chiusura delle posizioni, i ribassi dei prezzi possono intensificarsi, ampliando la sottoperformance rispetto a Bitcoin e aggravando la svendita degli altcoin.
Le vendite dei miner possono pesare sui prezzi quando le riserve vengono trasferite agli exchange per coprire i costi operativi o riequilibrare le tesorerie. In condizioni fragili, la paura alimentata dai titoli può amplificare tali effetti di offerta, creando un circolo vizioso che esercita pressione sugli indici di riferimento del settore cripto.
Incertezza macroeconomica e della Fed mette pressione sull’appetito per il rischio
L’incertezza riguardo la politica della Federal Reserve statunitense e i segnali contrastanti sull’inflazione stanno indebolendo l’appetito per il rischio, come riportato da Barron’s, con gli analisti che sottolineano come un tono cauto sui tempi dei tagli dei tassi limiti la domanda di asset speculativi. Quando le aspettative sui tassi diventano più “hawkish”, il premio di liquidità aumenta e gli investitori tendono a preferire strumenti più grandi e liquidi rispetto agli altcoin minori.
Come riferimento contestuale al momento della stesura, il prezzo di Bitcoin si aggirava intorno ai 69.000 dollari. Ethereum ha mostrato un’altra giornata di consolidamento, in calo di circa lo 0,13% nelle ultime 24 ore.
Cosa osservare prossimamente per i mercati cripto
Calendario macro e segnali della Federal Reserve
L’attenzione resta sulle prossime comunicazioni principali della Federal Reserve e su eventuali indicazioni riguardo il percorso e il timing dei futuri aggiustamenti dei tassi. Qualsiasi percepito cambiamento nel linguaggio sull’inflazione o sulle condizioni del lavoro potrebbe ricalibrare le aspettative sui tassi della Fed e, di conseguenza, l’appetito per Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e gli asset a rischio in generale.
Struttura di mercato: leva, funding e flussi dei miner
I segnali della struttura di mercato possono chiarire se la pressione si sta attenuando o intensificando. I trader monitorano spesso l’open interest sui futures, la direzione e l’entità dei tassi di funding, e il bilanciamento tra volumi spot e derivati, insieme agli indicatori on-chain dei trasferimenti dei miner verso gli exchange.
Nella sua analisi di mercato del 22 febbraio, CoinGape ha attribuito la debolezza della sessione a una confluenza di pressioni di offerta e sentiment. “Vendite dei miner, sentiment di estrema paura e ampi cali dei prezzi degli altcoin”, ha riportato, in linea con un calo di mercato giornaliero che ha evidenziato il continuo deleveraging.
