Il titolo KLA sale del 2,66% grazie alla domanda di AI, si posiziona all’80° posto per attività di trading

Panoramica di Mercato

Il titolo di KLA (KLAC) è salito del 2,66% il 25 febbraio 2026, superando le tendenze generali del mercato. Il volume degli scambi della giornata ha raggiunto 1,34 miliardi di dollari, segnando un aumento del 33,52% rispetto al giorno precedente e classificando KLACKLAC+2.66% all’80° posto per attività di trading sull’intero mercato. La performance del titolo è in linea con la sua traiettoria da inizio anno, che ha visto un guadagno del 104,1% negli ultimi 12 mesi, superando nettamente il rendimento del 24,4% del settore Computer e Tecnologia secondo Zacks.

Fattori Chiave

I recenti guadagni di KLA sono sostenuti dalla solida crescita nel settore dell’advanced packaging, alimentata dalla crescente domanda di chip AI e high-performance computing (HPC). Nel 2025, l’azienda ha registrato 950 milioni di dollari di ricavi dai sistemi, con un aumento del 70% anno su anno, principalmente attribuito alla crescita della quota di mercato e alle innovazioni nel controllo dei processi nell’advanced packaging. Questo slancio dovrebbe continuare anche nel 2026, con previsioni di crescita tra la metà e l’alta percentuale a due cifre, trainata dagli investimenti guidati dall’AI nelle tecnologie di controllo dei processi. Il mercato dell’advanced packaging, ora valutato 11 miliardi di dollari, si sta espandendo più rapidamente rispetto al segmento principale delle apparecchiature per la fabbricazione di wafer (WFE), che dovrebbe raggiungere i 120 miliardi di dollari nel 2026, rispetto ai 110 miliardi del 2025.

L’attenzione strategica dell’azienda sull’integrazione eterogenea dei chip—una tecnica che consente moduli multi-chip per AI e HPC—ha aperto nuove fonti di ricavo. Gli strumenti di controllo dei processi di KLA sono fondamentali per gestire la complessità di questi advanced package, che richiedono tolleranze più strette e maggiore precisione. Questo vantaggio tecnologico posiziona l’azienda per sfruttare il mercato dell’advanced packaging da 12 miliardi di dollari, che si prevede crescerà a un ritmo simile al segmento principale WFE nel 2026. Tuttavia, permangono sfide nel breve termine: l’aumento dei costi DRAM per i computer di elaborazione delle immagini integrati nei sistemi KLA e i colli di bottiglia nella catena di approvvigionamento dovrebbero esercitare pressione sui margini lordi. Gli impatti tariffari potrebbero inoltre ridurre la redditività di circa 100 punti base nel breve termine.

Nonostante questi ostacoli, la guidance sui ricavi per il terzo trimestre fiscale 2026 di KLA, pari a 3,35 miliardi di dollari (± 150 milioni), riflette fiducia nel proprio mix di prodotti. La stima consensuale Zacks per il trimestre è di 3,37 miliardi di dollari, indicando una crescita del 9,9% anno su anno. Tuttavia, la valutazione del titolo rimane una preoccupazione, con un rapporto prezzo/vendite a 12 mesi forward di 13,17X, significativamente superiore alla media del settore di 6,38X. Questa sopravvalutazione è aggravata da uno Zacks Value Score di F, che indica un potenziale errato pricing rispetto ai concorrenti.

Le pressioni competitive da parte di ASML e Applied Materials (AMAT) potrebbero anche limitare la crescita a lungo termine. Gli strumenti di litografia EUV di ASML e le innovazioni AI-driven di AMAT nei semiconduttori stanno erodendo la quota di mercato di KLA nel controllo dei processi. ASML, in particolare, beneficia di una base installata crescente di sistemi, che genera ricavi elevati da servizi e upgrade. Nel frattempo, il dominio di AMAT nelle tecnologie di deposition, etching e inspection la posiziona per catturare una quota maggiore del boom produttivo di chip AI e HPC. La capacità di KLA di mantenere la leadership nell’advanced packaging dipenderà dalla sua abilità di differenziare le proprie offerte e di sostenere gli investimenti in R&D in un contesto di crescente concorrenza.

Il sentiment degli investitori resta cautamente ottimista. KLAKLAC+2.66% detiene uno Zacks Rank #2 (Buy), con stime di utile consensuali per l’anno fiscale 2026 previste a 36,58 dollari per azione—un aumento del 2,5% negli ultimi 30 giorni e una crescita del 9,9% rispetto all’anno fiscale 2025. Tuttavia, il premio di valutazione del titolo e le pressioni sui margini a breve termine suggeriscono una prospettiva mista. Gli analisti sottolineano la forte posizione dell’azienda nelle infrastrutture AI e nell’integrazione eterogenea come venti favorevoli a lungo termine, ma avvertono che i rischi di esecuzione e la dinamica competitiva potrebbero limitare il potenziale di rialzo nel breve termine.