UTHR supera le aspettative sugli utili del quarto trimestre, il titolo sale del 13% dopo una solida previsione

United Therapeutics supera le aspettative sugli utili del Q4 2025

United Therapeutics (UTHR) ha registrato un utile per azione nel quarto trimestre 2025 di $7,70, superando la stima Zacks Consensus di $6,78. Ciò rappresenta un aumento del 24% rispetto all'anno precedente, principalmente grazie a vendite di prodotti più forti.

Portafoglio prodotti e presenza sul mercato

L'azienda offre quattro trattamenti per l'ipertensione arteriosa polmonare (PAH): Tyvaso, Orenitram, Adcirca e Remodulin. Inoltre, Unituxin è commercializzato per bambini con neuroblastoma ad alto rischio.

Performance dei ricavi trimestrali

I ricavi del quarto trimestre hanno raggiunto i $790,2 milioni, inferiori rispetto ai $805 milioni attesi, ma comunque in aumento del 7,3% rispetto all'anno precedente. Questa crescita è stata principalmente attribuita alle solide vendite di Tyvaso e Orenitram.

Nonostante i risultati trimestrali contrastanti, il titolo di United Therapeutics è salito del 13% mercoledì dopo che l’azienda ha condiviso una prospettiva ottimistica per i prossimi anni. Il management prevede una “crescita a doppia cifra dei ricavi” nel 2026 e stima un tasso annuo di ricavi di $4 miliardi nella seconda metà del 2027.

Nell’ultimo anno, le azioni di United Therapeutics sono aumentate del 68,4%, superando nettamente il guadagno del settore del 3,9%.

Analisi dettagliata dei risultati del Q4

Tyvaso rimane il principale motore dei ricavi, con entrambe le forme a polvere secca per inalazione (DPI) e nebulizzate approvate per PAH e ipertensione polmonare correlata a malattia interstiziale polmonare (PH-ILD).

• Le vendite totali di Tyvaso hanno raggiunto $464,3 milioni, in aumento del 12% rispetto all’anno precedente, sebbene leggermente inferiori alla stima di consenso di $488 milioni.
• Tyvaso DPI ha generato $338,6 milioni, un aumento del 24%, sostenuto da una maggiore commercializzazione e dalle modifiche alla Medicare Part D nell’ambito dell’Inflation Reduction Act, che hanno ampliato l’accesso dei pazienti.
• I ricavi di Tyvaso nebulizzato sono stati di $125,7 milioni, in calo del 12% a causa di volumi inferiori.
• Le vendite di Orenitram sono aumentate del 12% a $121,2 milioni, spinte da una maggiore domanda e da un marketing migliorato.
• Le vendite di Remodulin (incluso Remunity Pump) sono diminuite del 5% a $128 milioni.
• Le vendite di Unituxin sono diminuite dell’8% a $62,3 milioni.
• Le vendite di Adcirca sono aumentate del 66% a $7,8 milioni.

Le spese di ricerca e sviluppo sono aumentate del 4,3% a $139,5 milioni, riflettendo maggiori costi per studi clinici e una maggiore remunerazione basata su azioni. Le spese di vendita, generali e amministrative sono aumentate del 13,1% a $190,6 milioni, principalmente a causa di maggiori costi di consulenza e di personale.

Al 31 dicembre 2025, United Therapeutics deteneva $4,6 miliardi in contanti, equivalenti di cassa e investimenti, in aumento rispetto ai $4,3 miliardi di fine settembre 2025, e rimaneva priva di debiti.

Punti salienti finanziari dell’intero anno 2025

Per l’intero anno, United Therapeutics ha generato $3,18 miliardi di ricavi, un aumento dell’11% rispetto all’anno precedente. L’utile netto per azione per il 2025 è stato di $27,86, contro i $24,64 del 2024.

Sviluppi della pipeline e aggiornamenti recenti

La pipeline in fase avanzata dell’azienda include studi di fase III di Tyvaso per varie forme di malattia polmonare interstiziale fibrosante cronica (studi TETON) e ralinepag orale per PAH (studio ADVANCE OUTCOMES).

Nel settembre 2025, i risultati dello studio TETON-2 hanno dimostrato benefici clinici per pazienti con fibrosi polmonare idiopatica (IPF) trattati con Tyvaso nebulizzato per un anno, raggiungendo sia l’endpoint primario che quelli secondari chiave. Il management ritiene che questi risultati possano ampliare l’uso di Tyvaso.

United Therapeutics sta inoltre conducendo lo studio di fase III TETON-1 in pazienti con IPF, con risultati attesi nella prima metà del 2026. L’azienda prevede di interagire con la FDA per potenzialmente accelerare la revisione normativa una volta disponibili i dati. Se approvato per IPF, le vendite di Tyvaso in questa indicazione potrebbero superare quelle per PAH. L’arruolamento è in corso per lo studio TETON PPF nella fibrosi polmonare progressiva.

È in corso anche lo studio di fase III ADVANCE OUTCOMES per ralinepag in PAH, con risultati principali attesi nella prima metà del 2026.

Performance del titolo e rating degli analisti

Attualmente, United Therapeutics detiene un Zacks Rank #4 (Sell).

Altri titoli biotech con rating Zacks più elevati includono:

• Castle Biosciences (CSTL) – Zacks Rank #1 (Strong Buy)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – Zacks Rank #2 (Buy)
• Assertio Holdings (ASRT) – Zacks Rank #2 (Buy)

La perdita prevista per azione 2026 di Castle Biosciences è migliorata da $1,06 a $0,96 negli ultimi 60 giorni, e le sue azioni sono salite del 18,4% nell’ultimo anno. L’azienda ha superato le stime sugli utili in tre degli ultimi quattro trimestri, con una sorpresa media del 66,11%.

La perdita stimata per azione 2026 di Assertio si è ridotta da $0,30 a $0,28 negli ultimi due mesi, con le azioni in crescita dell’1% nell’ultimo anno. Assertio ha superato le stime sugli utili in uno degli ultimi quattro trimestri, con una sorpresa negativa media del 35,21%.

La stima degli utili per azione 2026 di ANI Pharmaceuticals è aumentata da $8,08 a $8,22 negli ultimi 60 giorni. Le sue azioni sono aumentate del 38,7% nell’ultimo anno e l’azienda ha superato le stime sugli utili in tutti e quattro gli ultimi trimestri, con una sorpresa media del 21,24%.