"Ci piace di più," dice Bernstein dopo che Figure registra un aumento del 156% dell’utile nel quarto trimestre

Gli analisti di Bernstein hanno dichiarato di "apprezzare ancora di più" Figure Technology Solutions (FIGR) dopo la pubblicazione dei risultati del quarto trimestre, definendo i numeri "solidi" e confermando il loro giudizio outperform e il target price di 72 dollari.

La società quotata al Nasdaq ha registrato un fatturato netto di 159,9 milioni di dollari nel quarto trimestre, collocandosi all'interno della fascia preliminare di 158-162 milioni di dollari comunicata recentemente nel filing S1, secondo il report degli utili pubblicato giovedì. Le azioni di Figure hanno chiuso la giornata in calo dell'1,8% a 34,04 dollari, implicando un potenziale rialzo di circa il 111% rispetto al target fissato dagli analisti. Il titolo ha perso il 45,8% nell'ultimo mese.

L'utile netto di Figure è aumentato del 156% su base annua, raggiungendo i 15,1 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025, rispetto ai 5,9 milioni dell'anno precedente. L'EBITDA rettificato si è attestato a 81,3 milioni di dollari, con un margine del 52% — leggermente inferiore al 55% registrato nel trimestre precedente, un calo che Bernstein attribuisce a costi fissi una tantum post-IPO.

La società ha inoltre riportato 2,7 miliardi di dollari di volume nel marketplace dei prestiti per il trimestre, in aumento dell'8% rispetto ai tre mesi precedenti, smentendo la tipica debolezza stagionale.

"Abbiamo chiuso l'anno con risultati solidi nel quarto trimestre, con una crescita a tre cifre su base annua nel volume del Consumer Loan Marketplace, una maggiore adozione di Figure Connect e una crescente attività all'interno del nostro ecosistema blockchain," ha dichiarato Michael Tannenbaum, CEO di Figure, nel report.

Nuove categorie di prestito

In una nota ai clienti di venerdì, gli analisti di Bernstein guidati da Gautam Chhugani hanno affermato che lo scetticismo degli investitori si è concentrato sul fatto che Figure sia principalmente un prestatore software-as-a-service per linee di credito garantite da patrimonio immobiliare (HELOC) piuttosto che un marketplace tokenizzato. 

Tuttavia, i risultati del quarto trimestre mostrano che la strategia di tokenizzazione sta guadagnando slancio. Figure ha dichiarato che il volume di Connect ha raggiunto il 54% del volume del Consumer Loan Marketplace nel Q4, rispetto al 46% del trimestre precedente, indicando quello che gli analisti hanno descritto come "forti progressi verso il modello di marketplace tokenizzato."

Oltre alle HELOC, la società sta anche ampliando nuove categorie di prestiti. Bernstein ha evidenziato circa 100 milioni di dollari in prestiti con rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR) nel trimestre — circa quattro volte il periodo precedente — insieme a una crescita di circa 2 volte trimestre su trimestre nei prestiti alle piccole imprese e una continua espansione nei prestiti garantiti da crypto.

Ri-acquisto di azioni

Insieme ai risultati, Figure ha annunciato che il consiglio di amministrazione ha autorizzato un programma di riacquisto di azioni per 200 milioni di dollari. L'intenzione è riacquistare le proprie azioni ordinarie di Classe A e le azioni Blockchain ordinarie nei prossimi 12 mesi.

La società ha inoltre annunciato giovedì la propria partnership con Agora Data. L'accordo mira a portare prestiti auto statunitensi generati tramite AI sui marketplace Figure Connect e Democratized Prime come asset tokenizzati, secondo una dichiarazione separata.

"Il nostro marketplace sta diventando una vera e propria autostrada dei mercati dei capitali — capace di accettare asset da molteplici on-ramp e offrire liquidità standardizzata e trasparente su larga scala," ha dichiarato Tannenbaum.

Bernstein e le sue affiliate hanno recentemente avuto rapporti di investment banking e altri rapporti commerciali con Figure e prevedono di richiedere ulteriori compensi. Gautam Chhugani detiene posizioni long in diverse criptovalute.