Caixin Futures: I rischi geopolitici guidano petrolio greggio e olio combustibile; vetro e soda caustica rimangono leggermente rialzisti nel breve termine.

⑴ Per quanto riguarda il petrolio greggio, questa settimana Stati Uniti e Iran hanno tenuto il terzo round di negoziati: la parte iraniana si è detta ottimista sui risultati, mentre quella statunitense è relativamente insoddisfatta, causando divergenze nel mercato. Lunedì prossimo sono previsti ulteriori negoziati tecnici, e la crisi geopolitica non è ancora completamente risolta. Essendo una tipologia strettamente collegata ai mercati esteri, è necessario monitorare attentamente l’evoluzione della situazione geopolitica. ⑵ Per quanto riguarda l’olio combustibile, la dipendenza dalle importazioni di olio combustibile ad alto tenore di zolfo in Cina è elevata, con l’Iran che rappresenta il 20% delle importazioni, quindi l’impatto geopolitico è significativo. Dal punto di vista strategico, si può considerare di andare long in caso di ribassi, ma è sconsigliato inseguire i rialzi. ⑶ Per quanto riguarda il vetro, dopo il Capodanno cinese la maggior parte delle aziende a valle e intermedie non ha ancora ripreso la produzione, e le transazioni spot sono piuttosto deboli. Le notizie sul doppio controllo del consumo energetico hanno generato aspettative di riduzione dell’offerta per le linee produttive di coke di petrolio e gas da carbone. Inoltre, il contratto principale non mostra un premio significativo rispetto allo spot, ma le aspettative di alta stagione tra marzo e aprile (“oro a marzo, argento ad aprile”) forniscono supporto, quindi si può adottare una strategia leggermente rialzista nel breve termine. ⑷ Per quanto riguarda la soda pura, dopo le festività la situazione domanda-offerta non è cambiata molto, gli impianti aziendali sono soggetti a oscillazioni e l’offerta è in aumento. Le scorte presso i produttori a monte sono salite a 1.89 milioni di tonnellate, mantenendo un basis negativo. Nel breve termine, grazie a un contesto macroeconomico relativamente favorevole, si può essere leggermente ottimisti su un rimbalzo, ma nel medio termine la pressione dell’offerta persiste e il potenziale di rialzo potrebbe essere limitato. ⑸ Per quanto riguarda la soda caustica, i prezzi della soda liquida in Shandong hanno registrato un leggero aumento, ma dopo le festività le scorte presso i produttori sono aumentate del 22,13% rispetto al periodo precedente. Attualmente le aziende non hanno ancora avviato una riduzione costante dell’offerta, le scorte rimangono elevate e i prezzi sono ancora superiori allo spot, quindi si prevede che il mercato rimanga in una fase di consolidamento sui minimi. ⑹ Per quanto riguarda il metanolo, i prezzi spot sono in calo e la debolezza della domanda e dell’offerta pesa sul mercato. Dopo le festività, le scorte a monte nell’entroterra devono ancora essere smaltite, a marzo il volume delle manutenzioni non è elevato e la quantità disponibile sul mercato è sufficiente, quindi si prevede che il mercato interno del metanolo rimanga debole e volatile nel breve periodo.