Gli investimenti di capitale significativi influenzeranno la ricerca dell'AI da parte di Amazon?

Amazon Riporta Ricavi Record nel Q4 2025 e Importanti Piani di Investimento

Amazon ha raggiunto un massimo storico nei ricavi del quarto trimestre 2025, arrivando a 213,4 miliardi di dollari—un aumento del 14% rispetto all'anno precedente. Amazon Web Services (AWS) ha contribuito con 35,6 miliardi di dollari a questo totale, segnando una crescita del 24% anno su anno e il suo incremento più rapido degli ultimi tre anni.

Tuttavia, l’attenzione si è rapidamente spostata sull’annuncio di Amazon riguardo a un ambizioso piano di spese in conto capitale: l'azienda intende investire circa 200 miliardi di dollari nel 2026. Questa cifra rappresenta un aumento del 52% rispetto ai 131,8 miliardi spesi nel 2025 ed è più del doppio degli 83 miliardi investiti nel 2024.

Questo aumento significativo delle spese ha sollevato interrogativi sul fatto che investimenti così importanti in infrastrutture possano sostenere o ostacolare gli obiettivi di intelligenza artificiale di Amazon. Nel 2025, il flusso di cassa libero di Amazon negli ultimi dodici mesi è sceso drasticamente a 11,2 miliardi di dollari dai 38,2 miliardi del 2024, poiché le spese in conto capitale hanno assorbito la maggior parte del flusso di cassa operativo dell’azienda. Con investimenti ancora maggiori previsti per il 2026, il divario tra spese e ritorni finanziari è una questione chiave per gli investitori.

I dirigenti di Amazon descrivono le spese come una risposta alla forte domanda, sottolineando il crescente backlog di AWS, che ha raggiunto i 244 miliardi di dollari—un aumento del 40% rispetto all’anno scorso e del 22% rispetto al trimestre precedente. L’azienda osserva che la nuova infrastruttura AI viene utilizzata quasi immediatamente dopo la sua implementazione. La maggior parte dell’investimento del 2026 sarà destinata ad AWS, compresa l’espansione dei data center, l’aggiornamento delle reti e la crescita dei chip proprietari di Amazon. Le linee di chip Trainium e Graviton generano ora oltre 10 miliardi di dollari di ricavi annualizzati, con l’ultima versione Trainium3 già in uso e impegni di fornitura estesi fino a metà 2026.

Le previsioni di Amazon per il reddito operativo del primo trimestre 2026 sono tra 16,5 e 21,5 miliardi di dollari, suggerendo che i margini subiranno pressioni a causa dell’aumento degli ammortamenti e ulteriori investimenti nell’infrastruttura satellitare. La sfida principale per il 2026 sarà se la crescita accelerata dei ricavi di AWS—ora a un tasso annualizzato di circa 142 miliardi di dollari—riuscirà a tenere il passo con questo livello senza precedenti di investimenti in conto capitale.

Strategie di Investimento AI: Confronto tra Amazon, Alibaba e Alphabet

L’aggressivo investimento di Amazon nell’infrastruttura AI è rispecchiato da altri giganti tecnologici, sebbene su scale differenti. Alibaba ha impegnato almeno 380 miliardi di RMB (circa 53 miliardi di dollari) in tre anni per infrastrutture AI e cloud, con circa 120 miliardi di RMB già spesi—un ritmo più cauto rispetto ai suoi omologhi occidentali. Alphabet, la società madre di Google, sta adottando un approccio più audace, prevedendo spese in conto capitale tra i 175 e i 185 miliardi di dollari nel 2026, quasi il doppio dei 91,4 miliardi spesi nel 2025. I ricavi di Google Cloud sono aumentati del 48% anno su anno nel Q4 2025, offrendo ad Alphabet un maggiore sostegno immediato ai suoi investimenti. Al contrario, Alibaba procede più gradualmente, bilanciando la spesa in AI con obiettivi di redditività.

Andamento Recente delle Azioni Amazon e Valutazione

Negli ultimi sei mesi, il prezzo delle azioni Amazon è diminuito del 10,2%. Questo si confronta con un calo dell’11,5% nel settore Zacks Internet – Commerce e una diminuzione dell’1,7% nel settore Zacks Retail-Wholesale.

Andamento delle Azioni Amazon negli Ultimi 6 Mesi

Fonte: Zacks Investment Research

Approfondimenti sulla Valutazione di Amazon

Attualmente, le azioni Amazon sono scambiate con un rapporto prezzo/utili prospettico a 12 mesi di 25,93, superiore alla media di settore di 21,75. La società ha ricevuto un Value Score di C da Zacks.

Grafico di Valutazione Amazon

Fonte: Zacks Investment Research

Previsioni sugli Utili per il 2026

La Zacks Consensus Estimate prevede per Amazon utili pari a 7,78 dollari per azione nel 2026, rappresentando un aumento dell’8,51% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente.

Tendenze di Prezzo e Consenso Amazon

Valutazioni Attuali degli Analisti

Migliori Azioni con Alto Potenziale di Crescita

Risorse Aggiuntive