Le azioni di ServiceNow (NOW) scendono del 6,4% dopo l'ultima pubblicazione degli utili: è possibile una ripresa?

Aggiornamento sulle Azioni ServiceNow (NOW): Performance Recente e Panoramica dei Risultati Finanziari

Nell’ultimo mese, le azioni di ServiceNow (NOW) sono diminuite di circa il 6,4%, sottoperformando rispetto al più ampio indice S&P 500.

Con l’avvicinarsi del prossimo annuncio sugli utili, gli investitori si chiedono se questo trend negativo continuerà o se si profila una ripresa. Per comprendere meglio il contesto attuale, rivediamo i risultati finanziari più recenti dell’azienda e i principali fattori che ne influenzano la performance.

Quarto Trimestre 2025: Forte Crescita di Utili e Ricavi

Nel quarto trimestre del 2025, ServiceNow ha registrato utili rettificati di $0,92 per azione, superando la Zacks Consensus Estimate del 5,75% e segnando un aumento del 26% su base annua.

I ricavi totali hanno raggiunto i $3,57 miliardi, superando le aspettative dell’1,25% e rappresentando una crescita del 20,7% rispetto all’anno precedente. Rettificato per valuta costante, il fatturato è salito del 19,5% a $3,51 miliardi.

Analisi Dettagliata dei Ricavi

• Ricavi da Abbonamenti: In aumento del 20,9% su base annua a $3,47 miliardi (riportato), o superiore del 19,5% a $3,41 miliardi (valuta costante).
• Ricavi da Servizi Professionali & Altri: In crescita del 12,1% a $102 milioni (riportato), o dell’11% a $101 milioni (valuta costante).
• Current Remaining Performance Obligations (cRPO): Il trimestre si è chiuso a $12,85 miliardi, un aumento del 25% su base annua (riportato), o superiore del 21% (valuta costante).
• Total Remaining Performance Obligations: Cresciute del 22,5% su base annua (valuta costante) a $28,2 miliardi.

Crescita della Clientela e Slancio dei Prodotti

Nel quarto trimestre, ServiceNow ha siglato 244 nuovi contratti con valore annuo superiore a $1 milione (ACV), riflettendo una crescita di quasi il 40% rispetto all’anno precedente. L’azienda ha chiuso il trimestre con 603 clienti che generano oltre $5 milioni in ACV, con un aumento di circa il 20% su base annua.

Offerte chiave guidate dall’intelligenza artificiale come Now Assist, Workflow Data Fabric, Raptor e CPQ hanno alimentato questi risultati. In particolare, RaptorDB Pro ha triplicato il valore netto di nuovi ACV rispetto all’anno scorso, includendo 13 contratti superiori a $1 milione. Workflow Data Fabric è stato presente in 16 dei 20 migliori deal del trimestre, con tassi di adozione in crescita per tutto il 2025.

• I workflow e le transazioni sono cresciuti entrambi di oltre il 33%, con il valore dei workflow salito da $60 miliardi a $80 miliardi e il volume delle transazioni da $4,8 trilioni a $6,4 trilioni.
• Si sono registrati 7 deal sopra i $10 milioni di nuovo ACV netto, e la crescita dell’ACV legato al CRM ha raggiunto un massimo storico per il trimestre.
• Gli utenti attivi mensili sulla piattaforma AI di ServiceNow sono aumentati del 25%.
• Il nuovo ACV netto di Now Assist è più che raddoppiato su base annua, superando i $600 milioni, con 35 contratti sopra il milione di dollari.
• Il volume dei deal AI Control Tower è quasi triplicato sequenzialmente.

Performance Operativa

• Margine Lordo Non-GAAP: 80,3%, in calo di 160 punti base rispetto all’anno precedente.
• Margine Lordo Abbonamenti: 82,7%, anch’esso in calo di 160 punti base su base annua.
• Servizi Professionali: Ha registrato una perdita lorda di $2 milioni, rispetto a un profitto di $7 milioni un anno fa.
• Spese Operative: Diminuiscono al 64,2% dei ricavi, in calo di 180 punti base su base annua.
• Margine Operativo Non-GAAP: Migliorato di 140 punti base al 30,9%.

Posizione Finanziaria e Ritorni agli Azionisti

• Al 31 dicembre 2025, ServiceNow disponeva di $6,28 miliardi tra liquidità, equivalenti e titoli negoziabili, in aumento rispetto ai $5,41 miliardi di fine settembre.
• Il flusso di cassa operativo per il trimestre è stato di $2,24 miliardi, un forte incremento rispetto agli $813 milioni del trimestre precedente.
• Il free cash flow ha raggiunto $2,03 miliardi, in crescita da $592 milioni, con un margine del 57% rispetto al 47,5% dell’anno precedente.
• L’azienda ha riacquistato 3,6 milioni di azioni nel trimestre e annunciato una nuova autorizzazione al buyback da $5 miliardi, comprensiva di un programma accelerato da $2 miliardi.

Previsioni 2026: Prospettive Positive

• ServiceNow prevede ricavi da abbonamenti per il 2026 tra $15,53 miliardi e $15,57 miliardi, indicando una crescita del 20,5%-21% (GAAP) e del 19,5%-20% (valuta costante), con un contributo dell’1% da Moveworks.
• Il margine lordo non-GAAP degli abbonamenti è atteso all’82%, e il margine operativo non-GAAP al 32%.
• Il margine del free cash flow è previsto al 36%, in aumento di 100 punti base su base annua.
• Per il primo trimestre 2026, i ricavi da abbonamenti sono attesi tra $3,65 miliardi e $3,67 miliardi, rappresentando una crescita annua del 21,5% (GAAP) e del 18,5%-19% (valuta costante), includendo un impatto negativo di 150 punti base dovuto allo spostamento verso modelli di ricavo hosted e alla forte adozione di soluzioni hyperscaler. Si prevede che Moveworks contribuisca per l’1% ai ricavi.
• Il margine operativo non-GAAP per il trimestre è stimato al 31,5%, con una crescita del cRPO del 22,5% (GAAP) e del 20% (valuta costante).

Revisioni delle Stime e Sentiment degli Analisti

Nell’ultimo mese, le stime degli analisti per ServiceNow sono generalmente aumentate, portando a una revisione al rialzo del 5,32% nelle previsioni di consenso.

Panoramica dei Punteggi VGM

• Punteggio Crescita: A (prestazioni forti)
• Punteggio Momentum: B (leggermente indietro rispetto ai migliori performer)
• Punteggio Valore: D (nel 40% inferiore per strategie value)
• Punteggio VGM Complessivo: B (una scelta solida per investitori diversificati)

Prospettive Future

Con le stime in crescita e revisioni positive, ServiceNow sembra ben posizionata per una performance stabile. Il titolo attualmente detiene un Zacks Rank #3 (Hold), suggerendo aspettative di rendimenti in linea con il mercato nei prossimi mesi.

Azioni Consigliate in Evidenza

Il team di ricerca di Zacks ha individuato cinque azioni con il potenziale di raddoppiare il proprio valore nel prossimo futuro. Tra queste, il Director of Research, Sheraz Mian, segnala una società di comunicazioni satellitari meno conosciuta pronta a una crescita significativa man mano che l’industria spaziale si espande verso un mercato da trilioni di dollari. Gli analisti prevedono per questa azienda un forte aumento dei ricavi nel 2025. Sebbene non tutte le migliori scelte ottengano tali risultati, questa azione potrebbe superare i precedenti successi come Hims & Hers Health, che è cresciuta di oltre il 200%.