Il Brent balza del 13%, l’oro sfiora i 5400! La tempesta geopolitica travolge i mercati, esperti: la logica è completamente cambiata

Fonte: Rassegna dei mercati globali

Il 2 marzo, il mercato internazionale delle materie prime ha vissuto un raro “lunedì nero” all’apertura, con prezzi del petrolio e dell’oro che sono schizzati verso l’alto, accendendo completamente il sentiment rialzista dei mercati finanziari a causa dell’improvviso aumento dei rischi geopolitici.

Al momento della stesura, il clima di scambio sul mercato resta acceso. Il Brent ha registrato un’impennata fino al 13% all’apertura, raggiungendo 81,57 dollari/barile; il greggio statunitense (WTI) è salito dell’11%, a 75 dollari/barile. I metalli preziosi hanno mostrato una forza ancora maggiore: i future sull’oro COMEX hanno guadagnato quasi il 3% all’apertura, avvicinandosi alla soglia dei 5400 dollari/oncia, mentre l’oro spot è salito di oltre l’1%. Sebbene i rialzi si siano leggermente ridotti durante la sessione, al momento della stesura l’oro spot è ancora in rialzo dell’1,67%, toccando un massimo di 5393 dollari/oncia, segnando un nuovo picco temporaneo; il Brent è sceso a un +8,66%, il WTI a +8,18%, ma entrambi restano su livelli elevati.

Commentando la forte volatilità dei prezzi del petrolio, Dong Xiucheng, direttore esecutivo dell’Istituto cinese di ricerca sull’economia della carbon neutrality presso l’Università di Commercio Estero ed Economia, ha sottolineato che l’impennata dei prezzi nel breve termine deriva principalmente da una forte preoccupazione per possibili interruzioni dell’offerta. Dong Xiucheng ha analizzato che l’Iran, terzo produttore dell’OPEC, esporta circa 1,5 milioni di barili al giorno. Se i suoi porti o infrastrutture chiave venissero attaccati, si verificherebbe una riduzione fisica dell’offerta globale di petrolio. Ancora più cruciale, il rischio per la navigazione nello stretto di Hormuz, che è il punto di passaggio per il 20% del trasporto marittimo mondiale di petrolio, sta aumentando rapidamente.

“Il mercato è passato rapidamente dal tradizionale modello ‘guidato da domanda e offerta’ a uno ‘guidato puramente da fattori geopolitici’.” Dong Xiucheng ha affermato che in questo scenario, l’aumento dei costi di assicurazione per la navigazione, la corsa degli operatori commerciali ad accaparrarsi le scorte e il panico per possibili interruzioni dell’offerta spingono simultaneamente i costi del petrolio verso l’alto. Secondo le sue previsioni, sulla base di un premio geopolitico preesistente di 10 dollari/barile, dopo l’apertura del mercato il Brent e il WTI probabilmente registreranno un rialzo del 5%–10%, con i prezzi che tenderanno più facilmente a salire che a scendere.

In merito al simultaneo aumento del prezzo dell’oro, la professoressa Wan Zhe dell’Università Normale di Pechino ritiene che la durata di questo rialzo dipenderà interamente dall’evoluzione dei rischi geopolitici.

Wan Zhe avverte gli investitori che nel breve periodo il prezzo dell’oro potrebbe mostrare una “maggiore volatilità su livelli elevati”: sebbene la spinta rialzista sia forte, anche il rischio di correzioni aumenta sensibilmente. In una prospettiva di medio termine, la tempistica dell’attuazione delle politiche di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve sarà una variabile chiave, poiché la velocità con cui si realizzeranno influenzerà direttamente il costo di detenzione dell’oro. “Dal punto di vista di lungo periodo, sebbene la volatilità dell’oro tenderà infine a normalizzarsi, dobbiamo essere consapevoli che il ciclo di prezzi elevati dell’oro non è ancora terminato.” Wan Zhe conclude che, nel contesto della frammentazione geopolitica globale e della ricostruzione dei sistemi di credito monetario, il valore dell’oro come asset di copertura resta a livelli storicamente elevati.

Secondo l’opinione diffusa tra gli operatori del settore, l’apertura del 2 marzo dimostra che il mercato sta diventando più efficiente nella valutazione delle “cigni neri” geopolitici. Finché non ci saranno segnali chiari di distensione nella situazione iraniana e nella sicurezza della navigazione nello stretto di Hormuz, la volatilità nei mercati energetici e dei metalli preziosi rimarrà elevata.