Giornata di trading: Vendita di snowballs, il caos si diffonde

ORLANDO, Florida, 3 marzo (Reuters) - Il crollo azionario innescato dalla crescente crisi in Medio Oriente si è diffuso martedì quando anche Wall Street ha ceduto, con i prezzi dell'energia alle stelle e crescenti crepe nella maggior parte degli altri mercati finanziari che spingono investitori e responsabili di politica economica a rivedere le loro previsioni.

Maggiori dettagli di seguito. Nella mia rubrica di oggi analizzo come i disordini attuali abbiano messo in luce le fragilità del portafoglio d'investimento tradizionale "60-40". Con azioni e obbligazioni entrambe in calo, dove si trova la protezione dalla diversificazione?

Se avete più tempo da dedicare alla lettura, vi consiglio alcuni articoli per aiutarvi a capire cosa è successo oggi sui mercati.
1. Il conflitto in Medio Oriente si amplia con nuovi attacchi israelo-americani contro l'Iran; il petrolio decolla, le azioni crollano
2. I prezzi globali dell'energia schizzano mentre la crisi iraniana sconvolge spedizioni, produzione di petrolio e gas
3. Il dollaro si rafforza - ma solo per default: Mike Dolan
4. I mercati obbligazionari dominati dalla paura dell'inflazione, le aspettative di taglio dei tassi diminuiscono
5. La Fed affronta nuovi rischi di inflazione e crescita, nonostante la resilienza energetica degli Stati Uniti

I principali movimenti di mercato odierni
* AZIONI: S&P 500, Nasdaq, Dow perdono circa l'1%, Giappone -3%, Corea del Sud -7%. I principali indici europei in calo del 2,5-3,5%, Brasile e Messico -3%.* SETTORI/AZIONI: Tutti gli 11 settori dello S&P 500 negativi, guidati dai materiali -2,7%, industriali -2%. Titoli della difesa & aerospaziale -2% dal massimo storico di lunedì. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%. * FX: Ancora forte il dollaro, USD/JPY in “zona di intervento”, vicino a 158,00. Le valute dei mercati emergenti crollano - real brasiliano -2%, peggior giorno dell’anno, peso cileno -3%. * OBBLIGAZIONI: Rendimenti USA +2 bps, due tagli dei tassi Fed quest’anno non più pienamente prezzati. Rendimenti spagnoli +10 bps dopo che Trump minaccia di tagliare i rapporti commerciali con la Spagna. * MATERIE PRIME/METALLI: Il petrolio balza del 5%, Brent al massimo da luglio 2024. Diesel USA ai massimi da novembre 2023, GNL europeo +22%. Oro -4%, altri metalli preziosi -9%. Rame USA -2%.

I temi di discussione della giornata

* Tutto ciò che sale, deve scendere

Pochi segmenti dei mercati globali stanno sfuggendo alla svendita che ora si sta intensificando. Anche quei comparti che potevano aver beneficiato di solidi fondamentali o essere stati visti come opzioni di diversificazione ragionevoli stanno subendo pesanti perdite come tutti gli altri.

Le azioni sudcoreane, oro e argento figurano tra i maggiori perdenti di martedì. Non è un caso che fossero anche tra i maggiori vincitori recentemente: oro e argento alla fine dello scorso anno, e il KOSPI in rialzo del 50% nei primi due mesi del 2024. Nella corsa alla liquidità, gli asset che avevano guadagnato di più grazie alla speculazione sfrenata hanno ora più spazio per cadere.

* Kevin, aiutaci ora

Due tagli da un quarto di punto dei tassi Fed quest’anno non sono più interamente scontati nella curva dei futures sui tassi USA 2026. In questo momento, gli investitori vedono lo shock negativo sull’offerta energetica e il rialzo dei prezzi più come una minaccia inflazionistica che come un rischio di crescita, e stanno prezzando di conseguenza le mosse della Fed.

Con l’inflazione già comodamente sopra il target della Fed, l’ambiente non potrebbe essere più sfidante per Kevin Warsh, il candidato di Donald Trump come presidente Fed, che dovrebbe succedere a Jerome Powell a maggio. Potrebbe essere un rialzo dei tassi la prima mossa della Fed sotto la guida di Warsh?

* Credito privato ancora un problema

Sebbene gli eventi in Medio Oriente esercitino una stretta sui prezzi globali degli asset, i problemi che stanno fermentando sotto la superficie del mercato del credito privato non sono scomparsi. Anzi, il boom di riscatti dal fondo di credito privato di punta di Blackstone mostra che questi problemi si stanno intensificando.

Le azioni Blackstone sono crollate del 5% martedì, e anche i rivali KKR e Apollo hanno perso terreno. Da inizio anno hanno perso intorno al 30% e sono in calo del 45-50% rispetto ai massimi storici. Le turbolenze geopolitiche hanno accelerato la corsa verso liquidità e contante, aumentando la pressione sulle vendite.

Cosa potrà muovere i mercati domani?
* Sviluppi in Medio Oriente, in particolare sulle interruzioni dell’offerta energetica
* PIL Australia (Q4)
* Servizi PMI Giappone (febbraio)
* PMI manifatturiero e servizi “ufficiale” Cina (febbraio)
* Fiducia dei consumatori Giappone (febbraio)
* Il governatore della Bank of Japan Kazuo Ueda parlerà
* PMI servizi Regno Unito (febbraio)
* Il vicepresidente della Banca centrale europea Luis de Guindos e il membro del board Piero Cipollone interverranno in eventi separati
* PMI servizi zona euro (febbraio)
* Il governatore della Bank of Canada Tiff Macklem parlerà
* PMI USA (febbraio)
* ISM servizi USA (febbraio)
* Occupazione settore privato ADP USA (febbraio)

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