Passaggio rifiutato: La chiusura di Hormuz continua a spingere i prezzi del petrolio verso l’alto

I mercati energetici globali reagiscono alle tensioni in Medio Oriente

I prezzi internazionali del petrolio continuano a salire, sebbene in modo più moderato rispetto ai drammatici aumenti del 5-8% avvenuti all'inizio della settimana, mentre gli investitori si preparano a possibili interruzioni nelle forniture energetiche a causa dell'instabilità persistente in Medio Oriente.

Entro la metà della giornata di mercoledì, il West Texas Intermediate (WTI) è aumentato del 2,7%, scambiando vicino ai 75 dollari al barile. Il Brent ha registrato un incremento di oltre il 3%, oscillando tra gli 83 e gli 89 dollari al barile.

I prezzi del gas naturale in Europa si sono presi una pausa dal recente rally. I futures di riferimento olandese TTF sono scesi del 2% circa a 50 € per megawattora, dopo aver toccato brevemente i 56 €/MWh.

Questo leggero calo segue un periodo di estrema volatilità, durante il quale i prezzi sono quasi raddoppiati in due giorni.

L'impennata è stata attribuita in larga parte alle preoccupazioni sulla disponibilità di gas naturale liquefatto (LNG), dopo che attacchi alle infrastrutture energetiche in Qatar hanno costretto ad un blocco della produzione. Questo ha intensificato i timori riguardo a una disponibilità globale più stretta e rinnovato la pressione sui mercati europei.

Nonostante il recente ritracciamento, i prezzi dell'energia restano ben al di sopra dei livelli pre-conflitto, mettendo in evidenza la vulnerabilità del mercato agli shock geopolitici.

Stretto di Hormuz: Un collo di bottiglia critico

Il lancio dell'Operazione Epic Fury—un'offensiva congiunta USA-Israele mirata alla leadership iraniana e ai siti nucleari—ha reso lo Stretto di Hormuz, un passaggio vitale per circa il 20% delle spedizioni mondiali di petrolio e LNG, quasi impraticabile.

L'Iran, che controlla questo stretto canale che collega il Golfo Persico al Golfo di Oman, ha visto una riduzione drastica del traffico navale da quando gli attacchi militari coordinati sono iniziati sabato 28 febbraio.

Secondo alcuni rapporti, diverse petroliere sono state colpite da proiettili vicino allo stretto, scoraggiando ulteriormente gli armatori dal tentare il passaggio.

Secondo Vortexa, società di analisi dei mercati energetici, solo quattro petroliere hanno attraversato lo Stretto di Hormuz domenica 1 marzo—a fronte di una media di 24 al giorno dal mese di gennaio. Tra queste, tre erano navi battenti bandiera iraniana.

I dati di Lloyd’s List Intelligence suggeriscono che circa 200 petroliere internazionali di greggio e prodotti sono ora effettivamente intrappolate nel Golfo, poiché lo stretto è diventato troppo pericoloso da navigare.

Risposta degli Stati Uniti e impatti sul mercato

Martedì, il presidente Donald Trump ha annunciato che la US International Development Finance Corporation offrirà assicurazioni contro il rischio politico e garanzie finanziarie per sostenere il commercio marittimo.

“Se necessario, la Marina degli Stati Uniti inizierà ad accompagnare le petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz il prima possibile,” ha dichiarato Trump in un messaggio diffuso dalla Casa Bianca su X.

Tuttavia, la tendenza al rialzo dei prezzi suggerisce che tali rassicurazioni non hanno del tutto calmato le ansie del mercato.

Mizuho Bank ha osservato: “Anche se le promesse di Trump di fornire assicurazione marittima e scorta navale possono aiutare, non eliminano i rischi persistenti al rialzo per i prezzi del petrolio”.

La banca ha inoltre stimato che l'aumento dei premi assicurativi potrebbe aggiungere tra i 5 e i 15 dollari al barile, mantenendo saldo il “premio di guerra”.

Conseguenze più ampie del conflitto in Medio Oriente

Aumentano i timori che il conflitto—che secondo le previsioni di Trump potrebbe durare un mese o più—possa ulteriormente intensificarsi, destabilizzando i mercati globali e accrescendo i timori che prezzi elevati e prolungati dell’energia possano frenare la crescita economica e i profitti aziendali.

Francis Lun, CEO di Venturesmart Asia, ha commentato: “La situazione in Iran sta sfuggendo al controllo, e credo che il presidente Trump abbia commesso un grave errore di calcolo.”

Le prospettive restano cupe.

Previsioni e rischi economici

Mercoledì, Goldman Sachs ha rivisto al rialzo le sue previsioni sul prezzo del petrolio per il secondo trimestre.

La banca ora si attende che il Brent si mantenga in media a 76 dollari al barile nel secondo trimestre 2026—10 dollari in più rispetto alle stime precedenti—mentre il WTI dovrebbe aumentare di 9 dollari a 71 dollari al barile.

Queste previsioni presuppongono altri cinque giorni di esportazioni fortemente limitate attraverso lo Stretto di Hormuz, seguiti da una graduale ripresa nel corso del mese successivo. Tuttavia, Goldman Sachs ha avvertito che se le interruzioni dovessero persistere per cinque settimane, il prezzo del petrolio potrebbe salire a 100 dollari al barile.

Prezzi del petrolio costantemente elevati stanno complicando le strategie sui tassi di interesse delle principali banche centrali, inclusa la Federal Reserve. I costi energetici più alti alimentano l'inflazione, riducendo la probabilità di futuri tagli dei tassi.