TRY: CBRT vista fermarsi mentre aumentano i rischi di conflitto – Standard Chartered

L’economista di Standard Chartered, Talha Nadeem, sostiene che il conflitto in Medio Oriente aumenta i rischi per l’inflazione e le prospettive esterne della Turchia, inducendo la Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) ad assumere una posizione più cauta. Ora la banca si aspetta che la CBRT mantenga invariato il tasso di politica monetaria al 37% a marzo, rispetto a un previsto taglio di 100 punti base, pur mantenendo una previsione di fine anno al 30%.

Il rischio di conflitto modifica il percorso dei tassi CBRT

"Il conflitto in Medio Oriente, se dovesse persistere, potrebbe avere numerose ripercussioni sull’economia della Turchia, che vanno da una spinta inflazionistica attraverso l’aumento dei prezzi del petrolio a effetti indiretti sul settore esterno (pressioni sul conto corrente e sulla TRY). La Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) ha quindi reagito rapidamente dopo lo scoppio del conflitto. In particolare, il 1° marzo 2026, la CBRT ha annunciato quanto segue:"

"1. Sospensione delle aste repo a una settimana: la CBRT utilizzerà il tasso overnight lending del 40% nelle proprie operazioni di finanziamento; tale misura equivale a un aumento 'nascosto' di 300 punti base rispetto al tasso di politica monetaria. Il periodo di sospensione non è specificato."

"2. Operazioni di vendita a termine FX regolate in TRY: la CBRT effettuerà operazioni di vendita a termine FX regolate in TRY al fine, tra l’altro, di garantire il corretto funzionamento del mercato FX."

"Le misure proattive della CBRT hanno finora sostenuto la TRY e, a nostro avviso, hanno impostato il tono per la riunione del Comitato di Politica Monetaria (MPC) del 12 marzo. Ora ci aspettiamo che la banca centrale mantenga lo status quo, a testimonianza di maggiore cautela; in precedenza prevedevamo un taglio di 100 punti base del tasso di politica monetaria."

"I rischi legati al conflitto si aggiungono al rallentamento del ritmo della disinflazione. L’inflazione CPI headline è salita al 31,53% a/a a febbraio dal 30,65% di gennaio. L’inflazione core si è mantenuta intorno al 33% negli ultimi 12 mesi, indicando delle resistenze al processo disinflazionistico anche prima dell’inizio del conflitto."

(Questo articolo è stato creato con l’aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e rivisto da un editore.)