Dollaro USA: rifugio sicuro definitivo, i dati sull'occupazione non agricola passano in secondo piano

I fondi azionari statunitensi hanno registrato un deflusso netto di 21,92 miliardi di dollari durante la settimana del 4 marzo, segnando il valore più elevato in otto settimane. Il cambiamento è stato guidato dall’aumento delle tensioni geopolitiche, in particolare dal conflitto USA-Israele con l’Iran, che ha fatto salire le preoccupazioni sull’inflazione e ha ritardato le aspettative sui tagli dei tassi della Federal Reserve. I fondi growth hanno registrato i maggiori deflussi, mentre i fondi value hanno visto piccoli afflussi netti. Nel frattempo, i fondi del mercato monetario hanno attirato i maggiori afflussi, segnalando una corsa alla sicurezza mentre gli investitori cercano protezione dalla volatilità dei mercati.

I prezzi del petrolio sono saliti sopra i 78 dollari al barile, spingendo i rendimenti dei Treasury statunitensi al 4,14%, il livello più alto dal 12 febbraio. Il rischio geopolitico crescente in Medio Oriente sta aumentando le aspettative di inflazione e rafforzando l’ipotesi di un rinvio dei tagli dei tassi. Anche i tassi di swap sull’inflazione sono saliti, riflettendo i crescenti rischi per la tempistica delle politiche della Fed.

Il consumo di carburante in India è diminuito su base mensile a 20,24 milioni di tonnellate metriche a febbraio, ma è aumentato del 5,8% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Le raffinerie stanno importando greggio venezuelano per diversificare l’approvvigionamento e ridurre la dipendenza dal petrolio russo, in linea con gli accordi commerciali degli Stati Uniti.

Perché si è verificato questo movimento

Il conflitto USA-Israele con l’Iran ha intensificato la volatilità dei mercati energetici globali, spingendo al rialzo i prezzi del petrolio. Questo ha scatenato preoccupazioni sull’inflazione e portato a una revisione delle aspettative riguardo ai tagli dei tassi della Federal Reserve, con i trader che ora prevedono il primo taglio a settembre o ottobre.

Gli investitori statunitensi stanno preferendo sempre più asset rifugio come i fondi del mercato monetario e i fondi sui Treasury. I recenti deflussi dai fondi azionari statunitensi evidenziano questo cambiamento dell’appetito per il rischio tra le crescenti tensioni geopolitiche.

Come hanno reagito i mercati

I rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti per il quarto giorno consecutivo, raggiungendo il 4,13% mentre il rialzo dei prezzi del petrolio ha rafforzato le aspettative d’inflazione. Il rendimento decennale ha toccato il livello più alto dal 12 febbraio, riflettendo le preoccupazioni dei mercati su inflazione e prospettive delle politiche della Fed.

Anche i mercati delle obbligazioni societarie hanno visto aumentare l’attività, aggiungendo pressione al rialzo sui rendimenti dei Treasury. Secondo gli analisti, prezzi del petrolio elevati per un periodo prolungato continueranno ad esercitare pressioni al rialzo sui rendimenti nelle prossime settimane.

Cosa stanno osservando gli analisti

Gli analisti stanno monitorando attentamente l’andamento dei prezzi del petrolio e la durata del conflitto in Medio Oriente. Tensioni prolungate potrebbero complicare ulteriormente la tempistica dei tagli dei tassi della Fed e aumentare le pressioni inflazionistiche.

Anche la strategia di importazione di petrolio dell’India è sotto osservazione, con analisti che valutano l’impatto dello spostamento verso il greggio venezuelano sui mercati energetici regionali e sugli obiettivi economici più ampi del paese. Gli investitori osservano l’eventuale risposta delle politiche da parte della Fed e delle banche centrali globali, in considerazione del contesto geopolitico e inflazionistico in evoluzione. Il timing di eventuali tagli dei tassi resta incerto e dipenderà dall’andamento dell’inflazione e dei mercati energetici nei prossimi mesi. Secondo l’analisi di mercato, la decisione della Fed sarà strettamente legata ai dati sull’inflazione e alle condizioni dei mercati dell’energia.