Ecco "Stretch", la nuova soluzione di Michael Saylor per distribuire un dividendo significativo con bitcoin. Ecco cosa dovresti sapere.

Principali approfondimenti

• Strategy ha introdotto nuovi prodotti finanziari che combinano le caratteristiche sia delle azioni che delle obbligazioni.
• I titoli privilegiati della società offrono pagamenti di dividendi e presentano analogie sia con le azioni che con gli asset a reddito fisso, attirando l'interesse di una combinazione di investitori individuali e istituzionali.

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Questo è il messaggio di Michael Saylor, presidente di Strategy (MSTR), le cui offerte più recenti — azioni privilegiate che combinano elementi di azioni e obbligazioni — sono pensate per attrarre sia investitori esperti che nuovi arrivati che potrebbero essere diffidenti verso mercati azionari imprevedibili.

Queste azioni privilegiate funzionano come obbligazioni offrendo pagamenti regolari di dividendi, ma assomigliano anche ad azioni poiché i loro detentori hanno una priorità inferiore rispetto ai creditori all'interno della struttura del capitale della società. Quattro di questi titoli sono ora quotati sul Nasdaq, ciascuno con soprannomi unici: "Stretch", "Stride", "Strife" e "Strike". Tra questi, "Stretch" (ticker: STRC) ha attirato maggiormente l'attenzione.

Perché è rilevante

Poiché molti investitori attualmente cercano asset che generano un reddito stabile, le azioni privilegiate di Strategy possono risultare attraenti — a patto che si sentano a proprio agio con l'esposizione sottostante alle criptovalute.

Uno dei motivi di questo interesse è il rendimento attuale dell'11,5%. In confronto, le azioni ordinarie di Strategy hanno perso metà del loro valore nell'ultimo anno, mentre il mercato delle criptovalute è diminuito. (Secondo Michael Saylor, "Stretch è per tutti.") Mentre alcuni paragonano "Stretch" a una stablecoin, esistono importanti differenze da considerare.

Similmente alle stablecoin che mirano a mantenere un valore fisso rispetto a valute come il dollaro statunitense, Stretch è progettata per essere scambiata a 100 dollari. Strategy gestisce ciò regolando mensilmente il tasso del dividendo, e il suo rendimento attualmente supera quello di alcune azioni privilegiate "investment-grade", che generalmente offrono ritorni tra il 6% e il 7%.

Tuttavia, a differenza delle stablecoin, Stretch non è equivalente a detenere contanti. Diversamente da USDC di Circle (CRCL), supportato da titoli del Tesoro USA a breve termine con garanzia governativa, Stretch si basa sugli asset propri di Strategy. Questi includono la sua attività software, una consistente riserva di bitcoin — 738.731 monete dal valore recente di circa 53 miliardi di dollari — e oltre 2 miliardi di dollari in riserve di liquidità, che secondo la società sono destinate a coprire sia il debito che i dividendi privilegiati, anche se potrebbero essere impiegate per altri scopi a discrezione di Strategy.

Mentre le azioni ordinarie di Strategy hanno spesso attirato investitori individuali, le azioni privilegiate — tra cui Stretch — sono state acquistate da importanti investitori istituzionali come Fidelity, Vanguard, Capital Group e iShares di BlackRock, secondo dati di Yahoo Finance. Questi fondi cercano generalmente investimenti che generino reddito.