Indovina quale asset ha mostrato una forte performance durante il conflitto in Iran? Sorprendentemente, è Bitcoin

Riepilogo delle intuizioni

• Dopo il conflitto iniziale in Iran, il valore di bitcoin è aumentato di circa il 10%, superando oro, dollaro statunitense, S&P 500 e altri principali indici azionari americani.

• La ricerca indica che, sebbene bitcoin non agisca costantemente come un porto sicuro come l’oro, ha dimostrato tali qualità in alcune occasioni.

Recentemente, bitcoin ha mostrato resilienza laddove altri asset tradizionali considerati rifugio sicuro hanno vacillato.

Dall'inizio delle ostilità in Iran, bitcoin è salito di oltre il 10% superando i $72.000, surclassando sia l’oro che il dollaro statunitense, oltre a importanti indici di mercato. Sebbene questi guadagni possano non sembrare straordinari rispetto alla volatilità storica di bitcoin, le sue prestazioni recenti suggeriscono che sta fungendo da rifugio temporaneo in mezzo all’aumento dei prezzi del petrolio e alla turbolenza nei mercati azionari.

Storicamente, bitcoin non ha sempre funzionato come una copertura affidabile. Prima della cosiddetta “crypto winter”, si comportava spesso più come un asset a rischio, muovendosi in tandem con i titoli tecnologici. Molti analisti finanziari rimangono scettici sulla sua efficacia come copertura di portafoglio rispetto all’oro, ma l’incertezza recente ha spinto gli investitori a rivalutare le criptovalute.

Perché questo è rilevante

Sebbene bitcoin non abbia sempre funzionato come asset stabile durante conflitti geopolitici, ha occasionalmente mostrato fermezza—più recentemente durante il conflitto in Iran.

Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, ha osservato in un recente podcast che l’oro tende a performare bene durante periodi di grande incertezza, mentre altri asset solitamente no. Raccomanda di allocare tra il 5% e il 15% del proprio portafoglio all’oro per una maggiore diversificazione.

Dalio ha spiegato che bitcoin non è considerato un porto sicuro principalmente perché le banche centrali difficilmente investiranno in esso. Al contrario, l’oro è diventato una parte più importante delle riserve delle banche centrali nell’ultimo anno, alimentando quello che viene chiamato “debasement trade”.

Nonostante ciò, dopo i primi attacchi contro l’Iran, gli afflussi nei fondi bitcoin come iShares Bitcoin Trust (IBTC) e Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) sono stati positivi, totalizzando più di $1,1 miliardi secondo Farside Investors.

Questo schema è in linea con altri sviluppi recenti. Uno studio pubblicato lo scorso anno ha rilevato che l’attività di trading di bitcoin tende ad aumentare durante crisi geopolitiche. La ricerca ha esaminato le prestazioni di bitcoin rispetto ad asset rifugio sicuro e a titoli sia statunitensi che internazionali durante eventi come la pandemia COVID-19, la guerra Russia-Ucraina e il conflitto Israele-Palestina. Pur non offrendo costantemente protezione sul prezzo, bitcoin ha mostrato una “stabilità notevole”.

Punto di vista degli esperti

“Bitcoin non è né strettamente un porto sicuro né semplicemente un asset speculativo—ricopre un ruolo dinamico che può cambiare a seconda della natura della crisi, degli atteggiamenti degli investitori e dei fattori regionali,” hanno scritto i ricercatori Antonis Ballis e Ariston Karagiorgis.