Ethereum（ETH）ネットワークのアクティビティはこれまでになく高まっています。Token TerminalはXで、日次アクティブアドレス数がLayer 2ソリューションを上回ったことを明らかにしました。
1月16日、Etherscanのデータによると、アクティブアドレス数は129万7,000件でした。
出典：Token Terminal on X
執筆時点では、この数字は94万5,000件に減少しています。しかし、トレンドは明らかでした。Fusakaアップグレードは12月初旬に完了し、ネットワークの送金手数料が約6分の1に削減されました。
これにより他にも影響があった可能性があり、ブロックチェーンセキュリティ専門家のAndrey Sergeenkovが執筆しています。
Ethereumにおけるダスティングとポイズニング
この専門家は、アクティブアドレス数とオンチェーントランザクション数の大幅な増加は、ステーブルコイン取引によるものだと指摘しました。新規アドレスの67％が、最初のステーブルコイン取引として1ドル未満しか受け取っていませんでした。
Sergeenkovはこれを「ダスト」と特定し、さらにポイズニングダストの大量配布を自動化するスマートコントラクトも発見しました。
これはアドレスポイズニングです。攻撃者は、自分のアドレスと非常によく似たアドレスを使って、ウォレットに少額のトークン（ダスト）を送信します。その後、ユーザーが履歴からアドレスをよく確認せずコピーして送金すると、資金が攻撃者の元へ送られてしまいます。
コンバージョン率が0.01%と低くても、この方法で116のアドレスから74万ドルが盗まれました。なお、50万9,000ドルは単一の被害者からでした。
ファンダメンタルズの評価
Fusakaアップグレードは成功でした。安価なトランザクションはどのネットワークにとっても目標であるべきです。これは「インスティテューショナリゼーション（機関化）」に向けた重要な一歩となります。AMBCryptoは、Ethereumが実世界資産（RWA）分野でリーダーであり、約60％の市場を支配していると指摘しました。
Bitmineなどの事業体によるETHの積極的な蓄積は好材料です。2025年第4四半期には、Ethereumトレジャリーが120万ETHを取得しました。オンチェーン指標もスポット市場での買い手優勢を示しており、分配ではなく吸収が進んでいることが反映されています。
現在の価格とファンダメンタルズの乖離こそが、ベアマーケットの底を示すものだとBitwiseのCIOであるMatt Houganは主張しています。
まとめ
- 過去最高のアクティブアドレス数は、一見したほど希望的なサインではありませんでした。
- アドレスポイズニングの脅威があるにもかかわらず、オンチェーン指標や機関需要などのファンダメンタルズは堅調に推移しています。
