BitMineは41,000ETHをバランスシートに追加、未実現損失は60億ドルに

暗号資産の世界では、注目を集める方法が2つある。慎重な戦略を発表する（誰も耳を貸さない）か、痛みを伴う時に買う、のどちらかだ。今週、BitMine Immersion Technologiesは後者を選択した。大量のetherを金庫に追加しつつ、“簿上”の損失は拡大している。

大規模なEthereum購入、不調な市場の中での暗号資産

同社は先週、今年最大となる41,788ETHを購入したと発表した。現在の価格で約9,600万ドル相当だ。このコントラストは厳しい。新たなブロックを財務に加えるその瞬間にも、潜在損失はすでに約60億ドルに達しており、市場の痛みを隠すことなく積み上げていることを示している。暗号資産の世界では、まさに“動じない”という姿勢だ。

この追加により、BitMineの保有は4,285,125ETH、Ethereum流通量の約3.55％となる。このレベルになると、もはや単なるウォレットではなく、心理的にも実質的にも重みを持つポジションとなる。

しかもこれは“ETHのみ”の金庫ではない。BitMineはさらに193 Bitcoin、5億8,600万ドルの現金、Beast Industriesへの2億ドル出資、Eightco Holdingsへの2,000万ドル出資も保有していると述べている。メッセージは明確だ。混乱の中でもリザーブは分散されているが、主軸はetherである。

60億ドルの含み損：「長期」の代償

その状況は厳しい。etherは2,300ドル近くまで下落し、その後2,360ドル程度まで小幅に反発した。結果として（暗号資産＋現金＋出資）の合計価値は107億ドルに落ち込み、BMNR株は7か月ぶりの安値を更新、1日で約5％下落した。

ここで注目されるのが、約60億ドルの含み損という数字だ。重要なのは、「含み損」は「架空の損失」ではないという点だ。つまり、市場が上昇しない限り存在し続け、会社が売却した時に初めて確定する。暗号資産の世界では、この違いが大きな意味を持つ…そして、それでも株式市場の痛みは避けられない。

市場が率直に問う本当の疑問は、「BitMineは大底を拾っているのか、それとも壊れたエレベーターに座っているのか？」ということだ。答えはツイートよりも流動性、時間、そして会社が最悪のタイミングで“リスク削減”を強いられることなく耐えられるかどうかにかかっている。

Tom Leeの主張：オンチェーンは加速、価格は乖離

会長のTom Leeは、ほとんど挑発的にも聞こえる見方を擁護する。価格の弱さとは対照的に、ネットワーク活動は増加しているというのだ。最近、日次取引件数やアクティブアドレスで記録が更新された。つまり、オンチェーンでは活発だが、チャート上では不機嫌というわけだ。

また彼は比較として強調する。過去のベアマーケットでは、Ethereumの活動は減速する傾向にあった。しかし今回は逆であり、「もう誰も使っていないから価格が下がる」という単純な説明が通用しない状況だと述べている。