Mondelez（NASDAQ:MDLZ）、2025年第4四半期の予測を上回る

101 finance2026/02/03 21:56

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著者:101 finance

Mondelez 2025年第4四半期決算：売上高が予想を上回る

Mondelez（NASDAQ:MDLZ）は、パッケージスナック業界のリーディングカンパニーとして、2025年暦年の第4四半期決算を発表しました。売上高は105億ドルとなり、前年同期比で9.3%増加し、市場予想を上回りました。しかし、調整後1株当たり利益（EPS）は0.68ドルで、アナリスト予想を2.4%下回りました。

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Mondelezの2025年第4四半期業績ハイライト

総売上高：105億ドル、コンセンサスの103.1億ドルを上回る（前年比9.3%増、予想比1.8%増）
調整後EPS：0.68ドル、予想の0.70ドルを下回る（2.4%未達）
調整後EBITDA：9億1,700万ドル、予想の16億6,000万ドルを下回る（マージン8.7%、予想比44.6%減）
営業利益率：9.1%、前年同期の16.8%から減少
フリーキャッシュフローマージン：19%、前年同期の11%から増加
オーガニック売上成長：前年比5.1%（予想を上回る）
販売数量：前年比4.8%減（前年同期は0.1%減）
時価総額：757億3,000万ドル

「2025年という厳しい環境下でも、力強い売上成長と堅調なキャッシュ創出を達成し、株主に大きな価値を還元できました。カカオ価格の上昇がマージンに圧力をかけましたが、私たちのチームは管理可能な要素に集中し、長期的かつ収益性の高い成長を確保しました」と、会長兼CEOのDirk Van de Put氏はコメントしています。

Mondelezについて

1903年にNabiscoとして設立されたMondelez（NASDAQ:MDLZ）は、Oreo、Cadbury、Toblerone、Ritz、Tridentといったアイコニックなブランドで知られる、世界有数のスナック業界リーダーです。

売上トレンドの検証

安定した売上成長は高品質なビジネスの証です。どの企業でも好調な四半期はありますが、優れた企業は長年にわたる着実な拡大を実現しています。

過去1年間で385億4,000万ドルの売上を記録したMondelezは、消費財セクターの中で圧倒的な存在となっています。その強力なブランドポートフォリオにより、流通業者との交渉力が高まり、販売チャネルを戦略的に選択できるという他社にはない強みを持っています。

過去3年間で、Mondelezは年平均売上成長率7.4%を達成しましたが、全体の販売数量は減少しています。この傾向の意味については、後述の「数量成長」セクションで詳しく解説します。

今四半期では、同社の売上高は前年同期比9.3%増となり、ウォール街の予想を1.8%上回りました。

今後について、アナリストは来年の売上高が3.2%増加すると予想しており、近年よりもペースが鈍化する見通しです。これは、同社製品への需要維持に課題がある可能性を示唆しています。

Microsoft、Alphabet、Coca-Cola、Monster Beverageといった多くの業界大手も、元々はあまり知られていない成長企業でした。私たちは、AI半導体分野でウォール街の注目をまだ集めていない有望な機会も特定しています。

数量成長の分析

売上成長は、価格上昇または販売数量の増加によってもたらされます。消費財の分野では、数量が特に重要であり、顧客が他の選択肢に切り替える前に支払う価格には限界があります。

Mondelezの成長が価格主導か数量主導かを判断するには、数量トレンドと合成売上成長（M&Aや為替影響を除外）を比較するのが有効です。

過去2年間、Mondelezの四半期平均販売数量は1.7%減少しています。これは必ずしも理想的ではありませんが（通常、消費財の需要は安定しているため）、同社は価格引き上げによって補い、平均オーガニック売上成長率4.3%を実現しています。ただし、値上げに依存するのは、ビジネスが本当に卓越していない限り、長期的には持続可能な戦略とは言えません。

2025年第4四半期、Mondelezの販売数量は前年同期比4.8%減となり、さらなる減速と製品流通の課題が続いていることを示しています。