本当の「スーパーサイクル」は暗号資産ではなく、AIインフラだ：アナリスト

暗号資産業界の一部では長年議論されてきたが、Bitcoinおよびデジタル資産は、通常の市場サイクルを超えて持続する構造的なブームである「スーパーサイクル」に、待望の到来が間近に迫っている。

しかし、Blockbridge Consulting（TheMinerMagからTheEnergyMagへリブランド）の最新ニュースレターによると、そのような持続的かつ資本集約的な拡大に最も近い動きは、AIインフラにおいて進行中である可能性がある。

ニュースレターでアナリストのWolfie Zhaoは、AIデータセンターインフラに関連する「1兆ドル規模の構築スーパーサイクル」について説明した。

いわゆるMagnificent SevenのIT大手が今年AI投資に合計6,000億ドル以上を費やすと予測されている一方で、AIや高性能コンピューティング分野に参入しているBitcoin（BTC）マイニング企業も資本投入を加速させている。

一例としては、Nasdaq上場のBitcoinマイナーであり、AIデータセンターインフラへと事業を拡大しているIREN（旧称Iris Energy）が挙げられる。

直近の四半期で、IRENは不動産・工場・設備に約8億ドルの純支出を報告した。TheEnergyMagの分析によれば、同社は「IPO後3年間でBitcoinマイニング機器の増強に費やした額を上回る資本を、1年でAIデータセンターインフラの構築やGPUハードウェア調達に投入した」という。

2025年第4四半期はIRENによる過去最高のPP&E支出となり、AIインフラ重視への転換が加速していることを示している。出典： TheEnergyMag

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Bitcoinマイニング：転換期を迎える業界

IRENは、従来のBitcoinマイナーの中でも特にAIや高性能コンピューティング分野へ積極的にシフトしている企業の一つであり、その背景には縮小し続けるマイニングマージンからの多角化がある。他にも、MARA Holdings、Riot Platforms、HIVE Digital Technologies、Bitdeer Technologiesなどが同様の戦略を追求している。

昨年は、Bitcoinマイニング業界にとって最も厳しい時期の一つとなった。収益の急減と債務の増加が重なったためである。この低迷は、2025年10月に始まったBitcoin価格の急落に続いて発生した。Bitcoinは一時12万6,000ドルを超えたが、その後下落が続き、2月には一時6万ドルを下回った。

Bitdeerは木曜日に2025年第4四半期決算を発表し、「高性能コンピューティングインフラおよびコロケーションサービスへの転換を加速したことで、戦略的な転換点を迎えた」と述べた。

最高ビジネス責任者のMatt Kong氏は、「グローバルなAIインフラの需給ギャップが拡大すると予想される中、当社の電力ポートフォリオが戦略的資産となるだろう」と声明で述べている。

HIVE Digital TechnologiesのCEOであるFrank Holmes氏は、マイナーがAI分野へ拡大すべき転換点である理由を最近説明した。

「BitcoinマイナーはAIデータセンターの軍拡競争で勝利している」と同氏はForbesのコラムで記し、大規模なAI施設の建設には数年を要する一方で、マイナーはすでに高性能コンピューティングに転用可能な電力・土地・データセンターインフラを保有していると主張した。

出典： Frank Holmes on X

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