IBM vs. Intel：どちらのAI重視銘柄が今買うべきベターな株か？

International Business Machines Corporation（IBM）とIntel Corporation（INTC）は、クラウドコンピューティングやAI（人工知能）といった新興技術や、特許主導のイノベーションにますます注力している伝統的なテック企業であり、投資家の関心を引くことを目指しています。IBMは、企業のデジタルトランスフォーメーションを支援するクラウドおよびデータソリューションを提供しています。ハイブリッドクラウドサービスに加え、同社は高度な情報技術ソリューション、コンピューターシステム、量子コンピューティングおよびスーパーコンピューティングソリューション、エンタープライズソフトウェア、ストレージシステム、マイクロエレクトロニクスを提供しています。

Intelは、世界最大級の半導体企業であり、マイクロプロセッサやチップセットの主要サプライヤーですが、徐々にAIや自動運転などのデータ中心のビジネスへと焦点を移しています。ファウンドリー運営モデルは同社戦略の重要な要素であり、運用ダイナミクスの再構築、透明性や説明責任の向上、コストと効率への注力を推進することを目的としています。

それでは、両社の競争状況をもう少し詳しく掘り下げて、どちらが業界内でより有利な立場にあり、投資ポートフォリオに加える価値があるかを理解しましょう。

IBMの強み

IBMは、ハイブリッドクラウドおよびAIに対する健全な需要傾向から恩恵を受ける体制にあり、これがソフトウェアおよびコンサルティング部門を牽引しています。同社の成長は、長期的には分析、クラウドコンピューティング、セキュリティによって支えられる見通しです。IBMのwatsonxプラットフォームは、同社のAI機能の中核となる技術基盤となる可能性があります。watsonxは、基盤モデルの価値をエンタープライズにもたらし、生産性の向上を可能にします。

従来型のクラウドネイティブワークロードや関連アプリケーションの急増、生成AIの展開の拡大により、企業は現在膨大なクラウドワークロードを管理しています。これにより、異種で動的かつ複雑なインフラ戦略が生まれ、企業は高度に安全なマルチクラウド管理に対してクラウド非依存かつ相互運用可能なアプローチを取るようになり、IBMのハイブリッドクラウドソリューションへの健全な需要につながっています。HashiCorpの買収により、IBMは企業の複雑なクラウド環境管理能力を大幅に強化し、クラウドインフラ管理の追加機能をもたらし、ハイブリッドマルチクラウドアプローチを強化しました。

ハイブリッドクラウドやAIへの強い牽引力にもかかわらず、IBMはAmazon.com, Inc.（AMZN）のAWSやMicrosoft Corporation（MSFT）のAzureなどから激しい競争に直面しています。価格競争の激化によりマージンが圧迫され、利益率は時折の急増を除いて年々低下傾向にあります。同社が進めるクラウドビジネスへの移行は時間がかかる大きな課題となっています。従来型ビジネスの弱体化や為替変動も引き続き大きな懸念材料です。

INTCの強み

Intelは、IDM 2.0（Integrated Device Manufacturing）戦略の加速に向けて生産能力を拡大しています。同社は2024年1月にIntel Core Ultraシリーズ3プロセッサ（コードネーム：Panther Lake）を発表し、2026年前半にはXeon 6+（コードネーム：Clearwater Forest）のリリースを予定しています。どちらの製品もアリゾナ州チャンドラーの最新鋭工場で製造され、米国内で最先端の半導体プロセスであるIntel 18Aを採用しています。Panther Lakeは、消費者および商用のAI PC、ゲーミングデバイス、エッジソリューションの幅広い分野での利用を想定しています。Clearwater Forestは、企業のワークロード拡大、エネルギーコスト削減、よりインテリジェントなサービスの提供を可能にするEコアサーバープロセッサです。

Intelの革新的なAIソリューションは、コスト削減、性能向上、オープンかつスケーラブルなAI環境の促進により、半導体業界全体に恩恵をもたらす見込みです。同社はNVIDIA Corporation（NVDA）から50億ドルの投資を確保し、共同で最先端のソリューションを開発しています。これはAIインフラエコシステムの進化に不可欠な役割を果たす可能性があります。両社の中核的な強み、すなわちNVIDIAのAIおよびアクセラレーテッドコンピューティング、IntelのCPU技術およびx86エコシステムを活用したこの協業により、データセンターやPC向け最先端カスタム製品の開発を通じてイノベーションの種がまかれることが期待されています。

しかし、Intelは中国からの収益が大きな割合を占めています。ワシントンが中国へのハイテク輸出規制を強化する中、北京も重要産業での自給自足を促進しています。この変化は、Intelにとって市場制限のリスクと国内チップメーカーとの競争激化という二重の課題となっています。また、GPUやAI分野ではNVIDIAやAMDなどの競合他社に後れを取っています。大手テクノロジー企業はAI作業用にNVIDIAのGPUを大量に確保しており、その結果同社の売上は急激に伸びています。さらに、18Aの生産量増加や製品ミックスの悪化に伴う高固定費のため、マージンも悪化しています。同社は設備投資を削減し、ポートフォリオの一部を簡素化して効率化と価値創出に注力しています。

ZacksによるIBM＆INTCの予想比較

IBMの2026年売上に対するZacksコンセンサス予想は前年比5.5%増を示しており、EPS（1株当たり利益）予想も6.7%の成長を示しています。EPS予想は過去60日間で1.1%上昇し、12.37ドルとなっています。

画像ソース：Zacks Investment Research

Intelの2026年度売上に対するZacksコンセンサス予想は前年比1.8%増加を示しており、EPS予想は16.7%の上昇を示しています。しかし、EPS予想は過去60日間で15.5%減少し、1株あたり49セントとなっています。

画像ソース：Zacks Investment Research

IBM＆INTCの株価パフォーマンスおよびバリュエーション

過去1年間で、IBMは業界の92%成長と比較して0.4%上昇しました。Intelは同期間で98.2%上昇しています。

画像ソース：Zacks Investment Research

バリュエーションの観点では、IBMはIntelよりも魅力的に見えます。株価売上高比率（P/S）で見ると、IBMの株価は現在3.44倍のフォワードセールスで取引されており、Intelの4.31倍を下回っています。

画像ソース：Zacks Investment Research

IBMかINTCか：どちらがより良い選択か？

IBMは現在Zacksランク#3（ホールド）、IntelはZacksランク#4（セル）となっています。

本日のZacks #1ランク（強い買い）銘柄の完全リストはこちらをご覧いただけます。

両社とも2026年には売上および利益の改善を見込んでいます。IBMはこの数年間比較的安定した売上成長を示している一方、Intelは減少傾向にあります。また、IBMはIntelと比較して割安に取引されています。しかし、株価パフォーマンスではIntelがIBMを上回っています。

それでも、安定したフリーキャッシュフローと、エンタープライズSaaS/AIへの転換を促すソフトウェア主導の継続的収益、強力なポートフォリオ構成、運用レバレッジ、生産性向上による確かな利回りにより、IBMはIntelよりも比較的優れた立場にあるようです。さらに、IBMは先進技術と高いコンサルティング専門知識を通じて持続的成長を目指しています。Zacksランクの優位性と業績見通しの改善から、現時点ではIBMがより優れた投資オプションと思われます。