Amplitude（NASDAQ:AMPL）の2025年第4四半期売上高は予想を上回り、来年の見通しは楽観的

デジタルアナリティクスプラットフォームAmplitude（NASDAQ:AMPL）は

前年同期比17％増の9,143万ドルの売上を記録しました。次四半期の売上ガイダンスは中央値で9,270万ドルと予想を上回り、アナリスト予想を0.6％上回っています。非GAAPベースの1株当たり利益は0.04ドルで、アナリストのコンセンサス予想と一致しました。

今がAmplitudeを買うべきタイミングなのでしょうか？

企業概要

企業が自社のデジタルプロダクトにおけるユーザー行動を把握できていないという認識から生まれたAmplitude（NASDAQ:AMPL）は、企業がユーザー体験を向上させ、収益成長を促進するために、デジタルプロダクトの利用状況を理解できるデジタルアナリティクスプラットフォームを提供しています。

売上成長

企業の長期的な売上パフォーマンスは、その全体的な質を示す指標となります。どんな企業でも一時的に好業績を出すことはできますが、最高の企業は長期にわたって安定的に成長し続けます。幸いにも、Amplitudeの過去5年間の年平均売上成長率は27.3％と目覚ましく、業界平均を上回る成長を示し、顧客にそのサービスがしっかりと受け入れられていることを表しています。

StockStoryでは長期的な成長に最も注目していますが、ソフトウェア業界では5年という過去のデータだけでは、最近のイノベーションや業界の変化を見落とすことがあります。Amplitudeの直近のパフォーマンスを見ると、過去2年間の年平均売上成長率は11.5％と、5年平均から大きく減速しています。

今四半期、Amplitudeは前年比17％の売上成長を報告し、9,143万ドルの売上はウォール街の予想を1.2％上回りました。経営陣は次四半期の売上について前年比15.9％増を見込んでいます。

さらに先を見据えると、セルサイドアナリストは今後12ヶ月間で13.7％の売上成長を予想しています。この予測は新たなプロダクトやサービスがトップラインのパフォーマンスを促進することを示唆していますが、依然として業界平均を下回っています。

ウォール街がNvidiaの最高値を追いかける中、あまり注目されていない半導体サプライヤーが、これらの巨大企業がなくてはならない重要なAIコンポーネントの分野で支配的な地位を築いています。

年間経常収益

ソフトウェア企業の報告売上には、導入料金など低マージンの項目が含まれる場合がありますが、年間経常収益（ARR）は、ソフトウェアサブスクリプションからの今後12ヶ月間の契約収益の合計であり、SaaSビジネスの価値を高める高マージンかつ予測可能な収益源です。

AmplitudeのARRは第4四半期で3億6,600万ドルとなり、過去4四半期での成長は業界平均をやや上回る年平均15.4％増を記録しました。このパフォーマンスは総売上成長と一致しており、同社が長期的な契約を獲得していることを示しています。成長はAmplitudeの収益予測可能性にも好影響を与えており、これは長期投資家が好む特性です。

顧客維持率

ソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）ビジネスモデルの最大の魅力の一つ（そして高いバリュエーションがつく理由）として、顧客が時間をかけて企業のプロダクトやサービスにより多く支出する傾向がある点が挙げられます。

Amplitudeの純収益維持率は、1年前の既存顧客が現在どれだけ支出しているかを測る重要な指標であり、第4四半期は102％でした。これは、過去12ヶ月間に新規顧客を獲得しなくても、Amplitudeは売上を1.5％成長させることができたことを意味します。

Amplitudeの純収益維持率は十分であり、顧客を概ね維持できていることを示しますが、通常120％以上の純収益維持率を記録するトップクラスのSaaS企業には及びません。

Amplitude第4四半期決算の主なポイント

Amplitudeが来年も売上成長が続くと予想している点は良い材料でした。また、純収益維持率が増加した点も安心材料です。一方で、通期EPSガイダンスが予想を下回り、次四半期のEPSガイダンスもウォール街の予想に届きませんでした。全体としては、今四半期はやや物足りない結果となりました。決算発表直後、株価は2.6％上昇し7.37ドルとなりました。

では、現在の価格でAmplitudeが魅力的な買い銘柄かどうかについてですが、直近四半期の結果だけでなく、長期的なビジネスの質を総合的に見極めることが重要だと考えます。質とバリュエーションが組み合わさることで、銘柄の買い時を判断できるのです。