SoSoValueのデータによると、米国のスポットBitcoin ETFの純流入額は8,804万ドルとなり、2月20日はBlackRock IBITがリードし、流出が緩和されたことで投資家は流動性が高く手数料の低いファンドを好んだ。

米国スポットBitcoin ETF：4日連続の流出に終止符、8,804万ドルの純流入

2月20日（米国東部時間）、BloomingBitの報道によると、米国スポットBitcoin BTC -4.68% ETFは8,804万ドルの純流入を記録し、4日連続の流出が終了しました。複数回連続の資金流出でETF全体の残高が圧迫されていた中での一日での反転となります。

一次市場の動きからは、純新規発行が再開され、スポット投資への需要がやや改善したことを示しています。これが持続的な転換となるかどうかは、今後数セッションの動向にかかっています。

IBITが6,446万ドルでトップ、FBTCは2,359万ドルを追加（SoSoValue）

データによれば、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が6,446万ドルの流入を記録し、FidelityのWise Origin Bitcoin ETF（FBTC）は2,359万ドルを追加しました。他の大手発行体は、この日の資金フローに大きな影響はありませんでした。

流入の中心は流動性が高く、取引コストの低いETFに集中しました。こうした集中は、投資家が流動性および狭いスプレッドを優先する反転初期の一般的な傾向です。

本日のフローの読み方：入れ替えか新規資金か

一日限りの資金流入は、ファンド間のローテーションまたは本当に新たな資金流入のどちらかを反映している可能性があります。IBITとFBTCへの集中は、投資家が支配的な商品にエクスポージャーを集約しており、発行体全体での広範な増加ではないことを示唆しています。

複数ファンドで持続的な純新規発行が見られれば、リスク選好の回復をより明確に示すことになります。記事執筆時点でBitcoin（BTC）は約67,758ドルで取引されており、流入の持続性を評価するための中立的な価格環境となっています。

一日での反転後に注目すべきシグナル

単一の JST -1.65% データだけでなく、複数セッションにわたる純新規発行の継続性を注視する必要があります。発行体全体の資金フローの広がり、取引量との整合性、スプレッドの安定性などは、入れ替えか新規割当かを見分ける手助けとなります。

市場環境が秩序立っている間に新規発行が続く場合、センチメントが強まっている可能性があります。一方で、フローが再び減少したり、特定商品のみに集中し続けたりする場合、この反転は一時的なものに留まる可能性があります。

方法論と情報源：SoSoValue、米国東部時間、フローの定義

ここで参照されているデータは2月20日（米国東部時間）のカレンダーに基づいたもので、ファンドレベルでの新規発行から償還を差し引いた純一次市場フローを示します。これらのフローは二次市場での取引量とは異なり、1日のポジション取り全体を単独で反映するものではありません。

規制の文脈も、フローダイナミクスを解釈する上で依然として重要です。米国証券取引委員会（SEC）は2024年1月10日のスポットbitcoin ETP上場承認時に次のように述べています。「本日、委員会は複数のスポットbitcoin上場投資商品（ETP）シェアの上場および取引を承認しました。」