多くの機関投資家が、ビットコインの価格が史上最高値のほぼ半分まで下落したことで、現在未実現損失を記録しています。ビットコインは現在$63,165で取引されており、Empery Digitalがトークンを購入した平均コスト$117,607から大きく下回っています。
Empery株式。出典: Google Finance なぜEmpery Digitalの取締役会はビットコイン戦略を巡り反発に直面しているのか？
Empery Digital Inc.（EMPD）は、バランスシート上でビットコイン（BTC）を保有する戦略が数億ドルの未実現損失につながったことで、株主から大きな反発を受けています。
同社の約10%の株式を保有するTice P. Brownは、2026年2月23日に取締役会へ痛烈な書簡を送り、現経営陣は自身の職を守ることだけに関心があると主張しました。彼は、取締役会が既得権益化し、株主が資金を取り戻すことを妨げていると述べています。
BitcoinTreasuries.netのデータによると、Empery Digitalは4,081BTCをビットコイン1枚あたり平均$117,607で購入しています。ビットコインは現在約$63,165で取引されており、“Fear & Greed Index”は8まで低下し、「極度の恐怖」を示しています。
同社の財務資産は現在約2億5,840万ドルで、投資に対して46.17%の損失となっています。
株式市場もこれらの損失に悪反応を示しており、Emperyの時価総額はわずか1億4,700万ドルまで下落しました。同社全体の価値が、保有するビットコインの価値を大幅に下回る水準で取引されています。
Brownは書簡の中で、株主が「大幅なディスカウント価格」で株を売却していると指摘しました。問題を解決する唯一の方法は、CEOのRyan Laneを解任し、保有するビットコインを売却して投資家へ現金を返還することだと述べています。
Brownによれば、Emperyの経営陣は彼の全株式を100%買い戻す非公開提案を行いました。彼の株式の正味資産価値（NAV）全額を支払うと申し出ましたが、Brownがこの提案を受け入れる場合、同社を批判したり取締役会の変更を図ったりすることを禁じるスタンドスティル契約に署名しなければなりませんでした。
Brownはこの「侮辱的な」提案を断ったと主張しています。
Brownは、1億500万ドルのマージンローンについても、無謀であると懸念を表明しました。
また、Emperyの従業員が数億ドル規模のビットコインデリバティブをデイトレードしているとの疑惑もあります。Brownは以前、同社のロックフェラーセンターオフィスでの会議から警備員によって「パフォーマンス的に引きずり出された」と主張していました。
暗号資産トレジャリーモデルは勢いを失っているのか？
Emperyの危機と同様に、YZi LabsやCEA industriesもデジタル資産戦略を巡る権力闘争に巻き込まれています。Cryptopolitanは最近、YZi LabsがCEA Industriesの取締役会拡大を試み、同社に対する支配力を強めようとしていると報じました。
CEA Industriesは屋内農業向け技術を提供する企業で、BNB Network Company（BNC）にリブランディングし、Binance Coin（BNB）を主要準備資産として保有する取り組みを開始しました。
2025年7月、YZi Labsはこの財務資産のために5億ドルの資金調達を支援し、8月には同社が約515,000BNB（約4億6,500万ドル相当）を購入しました。しかし、2025年12月には事態が急速に悪化しました。
Cryptopolitanは、YZi Labsが同社のアセットマネージャーである10X CapitalがSolana（SOL）など他のコインも購入しようとしていると非難したと報じています。この対立が公となると、BNCの株価は最高値から約87%下落しました。
現在、Changpeng Zhao率いるYZi Labsは、自社の人材を取締役会に入れるべく奮闘しています。取締役会の拡大に株主が投票できるよう、SECに書類を提出しました。SECはこれらの書類をまだ審査中のため、同社の株主は投票できない状況です。
これら最近のニュースにもかかわらず、大手ビットコイン準備企業のStrategyは引き続き購入を続けており、昨日も約4,000万ドル相当の新たなBTCを準備資産に加えています。
