ファーストソーラーは2025年に前例のない利益を見込む、2026年には安定した収益を予測

First Solar、過去最高の業績を達成し、2026年の野心的な目標を設定

First Solarは2025年に過去最高の収益を発表し、2026年のガイダンスも公開しました。同社は売上高が最大52億ドルに達すると予想しており、この見通しは米国での製造拡大と連邦生産税額控除の恩恵によって支えられています。

2025年の財務実績ハイライト

2025年、First Solar, Inc.の純売上高は52億ドルに達し、2024年の42億ドルから大幅に増加しました。この成長は、前年と比較してサードパーティ向けモジュール出荷量が24％増加したことに起因しています。第4四半期の売上高は17億ドルとなり、モジュールの納品増加により前四半期をわずかに上回りました。

同社の年間純利益は15億3000万ドル、1株当たり希薄化後利益は14.21ドルとなり、2024年の1株当たり12.02ドルから増加しました。第4四半期単独では、希薄化後1株当たり利益は4.84ドルでした。営業利益はほぼ16億ドルに達し、売上総利益は21億2000万ドルとなりました。

2025年末時点で、First Solarは29億ドルの総現金および24億ドルの純現金を保有しており、第3四半期末の15億ドルから大きく増加しています。この改善は、主にインフレ抑制法（Inflation Reduction Act）のセクション45Xに基づく先端製造生産税額控除の売却益と、強力な営業キャッシュフローによるものであり、一部は新しいルイジアナ工場への投資で相殺されています。

2025年の調整後EBITDAは23億6000万ドルで、前年の20億7000万ドルから増加しました。これは為替変動、税額控除のディスカウント、スタートアップコスト、その他の要因を調整した結果です。

2026年の見通しと戦略的取り組み

今後について、First Solarは2026年の純売上高が49億ドルから52億ドル、モジュール出荷量が17.0GWから18.2GWになると予測しています。調整後EBITDAは26億ドルから28億ドル、設備投資は8億ドルから10億ドルを計画。2026年末の純現金は17億ドルから23億ドルの範囲になると見込んでいます。

2026年の売上総利益は24億ドルから26億ドルと予想されており、セクション45Xの税額控除が21億ドルから21億9000万ドルであること、未稼働や新規生産立ち上げに伴うコストも考慮されています。2026年第1四半期の調整後EBITDAは4億ドルから5億ドルと見込まれており、最大4億ドルの税額控除の創出を支えとしています。

これらの予測は、2025年に改正された米国の現行政策（貿易措置やインフレ抑制法を含む）が維持されることを前提としています。経営陣は、許認可のタイムラインや税額控除を現金化する能力が今後の業績にとって重要であると強調しました。

製造拡大と市場での地位

2025年、First Solarはルイジアナ州に新しい製造工場を開設し、サウスカロライナ州にも新工場建設を約束することで、大きな節目を迎えました。これらの動きにより、同社は米国に本拠を置く最大の太陽光発電モジュールメーカーとしての地位を強化しています。多くの海外競合他社がアジアの結晶シリコン供給網に依存するのに対し、First Solarはカドミウムテルル薄膜モジュールを完全統合された国内プロセスで製造しています。

業界の状況と市場戦略

First Solarの業績発表は、世界の太陽光モジュール市場が中国メーカーを中心とした供給過剰と価格競争に直面している時期に行われました。米国の貿易政策や国内調達に対するインセンティブがサプライチェーンを再構築しています。First Solarは安定した価格設定と長期契約に注力することで、変動の激しい市場でも高い耐性を持つことができます。

強固なバランスシート、増加する利益、組み込まれた税額控除による強力な支援により、First Solarは2026年も米国での製造拡大を続けるための財務的柔軟性を維持し、国内クリーンエネルギー生産に有利な政策環境の中で事業を展開します。

Oilprice.com チャールズ・ケネディ 記