Zacks業界見通し、ServisFirst Bancshares、WSFS Financial、Heritage Financialを特集

速報

シカゴ、イリノイ州 – 2026年2月25日 – 本日、Zacks Equity ResearchはServisFirst Bancshares Inc.（SFBS）、WSFS Financial Corp.（WSFS）、Heritage Financial Corp., Inc.（HFWA）について取り上げます。

業界：貯蓄およびローン

Zacksの貯蓄およびローン業界は、金利の低下と融資基準の緩和により恩恵を受けています。比較的低い金利により資金調達コストは徐々に安定しており、純利息収入（NII）と純利息マージン（NIM）が増加しています。

業務のデジタル化も業界の参加企業を支援しています。いくつかの信用品質指標がパンデミック前水準を上回っているものの、低金利は返済能力を助ける可能性が高いです。そのため、ServisFirst Bancshares Inc.、WSFS Financial Corp.、Heritage Financial Corp., Inc.のような業界プレイヤーに注目する価値があります。

業界の説明

Zacksの貯蓄およびローン業界は、主に米国の専門銀行で構成されており、通常は地元資本で、住宅ローンの融資に重点を置いています。業界の企業は、住宅ローン、商業および工業用ローン、ホームエクイティローン、車両ローン、その他のビジネスローンを提供しています。

これらの機関は、連邦預金保険公社（「FDIC」）により保証された預金によって住宅ローンを資金調達しています。預金を集めるために高い金利を提供し、住宅ローンへの融資能力を高めています。これらの企業は、当座預金口座や普通預金口座など、さまざまな銀行サービスを提供する点で商業銀行と同様に運営されていますが、以前は資産の少なくとも65％を住宅ローンに投資することが法律で義務付けられていました。2019年7月1日以降、FDIC保証機関に対するこの制限は解除されています。

注目すべき3つの貯蓄およびローン業界トレンド

低金利がローン需要を促進：連邦準備制度理事会（Fed）は2024年以降、金利を175ベーシスポイント引き下げ、今年もさらに引き下げる見通しを示しています。低金利はローン需要を押し上げると予想されており、資金調達コストが安定することで貯蓄およびローン企業のNIIやマージンの改善につながります。住宅ローン金利は2022年9月以来の最低水準となり、購入や借り換えの活動が活発化、幅広いローン需要を支えています。

デジタル化の加速：貯蓄およびローン業界の企業は、レガシーシステムの制約、高コスト、顧客ベースの不均一化に対応するため、デジタル変革を加速させています。これらの技術投資は短期的に費用を押し上げていますが、長期的には業務効率の大幅な向上が期待されています。

資産品質：金利の低下により、借り手がローンや利息の返済を継続しやすくなります。予期せぬ貸倒れへの備えとして多額の引当金を積み立てていた業界プレイヤーも、今後は不良債権への大幅な引当てが必要となる可能性は低くなっています。しかし、なお業界プレイヤーは不良債権の若干の増加が予想されており、資産品質への影響が続く見通しです。

Zacks業界ランクは堅調な見通しを示唆

Zacksの貯蓄およびローン業界は、Zacksファイナンスセクター内の16銘柄グループです。現在の業界ランクは#29で、243以上あるZacks業界の上位12％に位置します。このグループのZacks業界ランク（全構成銘柄のZacksランクの平均値）は、短期的なアウトパフォームを示しています。Zacksの調査によれば、上位50％の業界は下位50％の業界よりも2対1以上でパフォーマンスが優れています。

この業界がZacksランク上位50％に位置する理由は、構成企業の好調な利益見通しによるものです。総合的な利益予想の修正を見ると、アナリストがこのグループの利益成長の可能性に徐々に自信を深めていることが伺えます。業界の今年の利益予想は、過去1年で10％上昇しました。注目銘柄を紹介する前に、業界の最近の株式市場パフォーマンスとバリュエーションの状況を見てみましょう。

業界はセクターおよびS&P 500をアンダーパフォーム

Zacksの貯蓄およびローン業界は、過去1年間でZacksファイナンスセクターおよびS&P 500コンポジットを大きくアンダーパフォームしました。業界の株式は合計で9.9％上昇したのに対し、S&P 500指数は18.8％上昇。同期間、ファイナンスセクターは13.7％上昇しています。

業界の現在のバリュエーション

業界の相対的なバリュエーションを把握するには、価格対有形簿価倍率（P/TB）を見るのが一般的です。これは、四半期ごとに利益の変動が大きい金融会社の評価に広く使われます。

業界の直近12か月のP/TBは2.32倍で、過去5年の中央値である2.14倍を上回っています。業界は市場全体と比較して割安で取引されており、S&P 500コンポジットの直近12か月のP/TBは11.74倍です。

金融株は一般的に低いP/TBで取引されるため、貯蓄およびローン株をS&P 500と比較するのは多くの投資家にとって意味がないかもしれません。グループのP/TBをより広いセクターと比較することで、割安で取引されていることが確認できます。Zacksファイナンスセクターの現在の直近12か月P/TBは6.12倍で、Zacks貯蓄およびローン業界の倍率を大きく上回っています。

投資すべき3つの貯蓄およびローン株：SFBS、WSFS、HFWA

ServisFirst Bancshares：SFBSは、アラバマ州、フロリダ州、ジョージア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州、テネシー州、バージニア州で、ビジネスおよび個人向け金融サービスを提供しています。2025年12月31日時点で総資産は177億ドル、ローン残高は137億ドルです。堅調なローン残高、市場シェアの拡大、低金利がServisFirst Bancsharesの業績を支えます。経営陣は、NIMの拡大への注力、規律あるコスト管理、フランチャイズの成長が、2026年の堅調な業績に寄与すると考えています。

2026年の利益に対するZacksコンセンサス予想は6.40ドルで、前年比21.9％増を示しています。ServisFirst Bancsharesの時価総額は47億4,000万ドルです。2026年の収益見通しは6億8,620万ドルで、前年比20.2％増を見込んでいます。SFBSは現在、Zacksランク1（強い買い）を獲得しています。今日のZacks #1ランク銘柄の全リストはこちらでご覧いただけます。

WSFS Financial：同社は数十億ドル規模の金融サービス企業で、2025年12月31日時点でバランスシート上に213億ドルの資産、管理・運用資産は945億ドルを有しています。WSFSは、預金の強みと多様な融資パイプラインに支えられ、安定的かつ持続可能なローン成長軌道を維持しています。2026年には、ローンおよび預金の成長が中程度の一桁台になると見込んでいます。NIMは戦略的なリプライシングと資金コスト管理により3.80％を目標としています。さらに、純貸倒損失は平均ローン残高の0.35～0.45％を見込んでいます。

同社の今年の利益に対するZacksコンセンサス予想は5.73ドルで、前年比9.9％増を示しています。2026年の収益は11億ドルを見込み、3.3％増加する見通しです。時価総額は37億ドルです。WSFS Financialも現在、Zacksランク1を維持しています。

Heritage Financial：同社はワシントン州オリンピアを本拠地とし、ワシントン州、オレゴン州、アイダホ州に50の銀行支店ネットワークを有しています。HFWAは平均資産利益率（ROAA）の改善とNIMの拡大により、コアバンキング業務の強化とバランスシート管理の向上を実現しました。

預金の増加と有利子預金コストの低下もNIIの増加につながり、全体的な収益性を強化しました。同社は引き続きバランスシートを戦略的に再構築し、将来の収益性改善を目指しています。経営陣は、堅固なバランスシートと慎重なリスク管理の組み合わせにより、株主に持続的な長期リターンをもたらすと楽観的です。

Heritage FinancialによるOlympic Bancorp, Inc.の買収（2026年2月完了）は、市場プレゼンス、顧客基盤、長期的な利益成長の可能性を拡大するでしょう。全体として、同社の収益改善、業務効率化、戦略的拡大努力は、株主にとって前向きな勢いと価値向上を示しています。

2026年の利益に対するZacksコンセンサス予想は2.53ドルで、前年比12.9％増です。2026年の収益見通しは3億4,670万ドルで、前年比40.8％増となっています。HFWAの時価総額は9億5,990万ドルです。現在、同社はZacksランク2（買い）を獲得しています。

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