EUR/USD：上昇は政策ミックスによって制約されている模様 – OCBC

OCBCのストラテジストであるSim Moh Siong氏とChristopher Wong氏は、主にドルの軟化が予想されることから、EUR/USDに対してやや建設的な見方を示しています。彼らは、EURには強い過小評価のストーリーがなく、ドイツの財政スタンスが成長を支える一方で、ECBが慎重な姿勢を取っていると指摘しています。Fedが市場の予想よりも強気な発言をしているため、米国の利下げサイクルが遅れ、かつ浅い場合は、EUR/USDの上昇が抑制される可能性があります。

ユーロの上昇はドルの軟化に依存

「EURUSDの上昇は主にUSD主導ですが、EURの過小評価がないことやECBの慎重な姿勢によって上昇幅は制限されています。Fedが市場の予想よりも強気なため、米国の利下げサイクルが遅れ、かつ浅くなることでEURUSDのさらなる上昇は抑えられる可能性があります。」

「我々のやや建設的なEURUSD見通しは、EURの強さというよりUSDの弱さによるものです。主要なアンチUSDとして、EURは不安定な米国政策によるUSDリスクプレミアムの上昇から恩恵を受け、一時的にEURUSDは1.20を超えました（1月）。」

「しかし、EURUSDの上昇余地は限定的に見えます。JPYやCNYとは異なり、EURには強い過小評価のストーリーがなく、最近の上昇に対してECB理事会のハト派メンバーからも警戒感が示されています。ドイツの拡張的な財政スタンスは、ユーロ圏の成長を2026年までより安定的に支えるはずです。」

（本記事は人工知能ツールの助けを借り、編集者によってレビューされました。）