トランプ氏の脅威を受け、関税に対する不確実性が再燃し、インドルピーに重し

ファンダメンタルズ概要

USD:

米ドルは金曜日、米国最高裁判所がトランプ前大統領の報復関税を無効としたことを受けて、全面的に下落しました。実際には何も大きく変わっていないものの、政策の不確実性がドルの重しとなったと考えられます。

トランプ前大統領はすでに別の法律の下で新たな関税を課しており、USTRのGreer氏は関税合意が維持され、遵守されると述べています。さらに、新たな課税により実効平均関税率は実際に低下しています。

ドルはほとんどの損失を回復しましたが、新たな材料や今後の展開を待つ間、当面はレンジ内で推移する可能性があります。

実際のリスクとしては、米国とイランの軍事的な緊張激化によるリスクオフムードがドルを押し上げる可能性、または米国の経済指標の強さによるタカ派的な再評価でUSDが上昇する可能性が挙げられます。FRBのWaller理事は来週のNFP（非農業部門雇用者数）レポートに大きな注目を寄せています。

INR:

インドルピーは米ドルに対して構造的な弱気トレンドを継続しています。米印間の貿易協定による短期的な18%への関税引き下げで一時的に持ち直したものの、その後再び下落傾向に戻りました。

金曜日の米国最高裁判所によるトランプ関税に関する判決で、関税引き下げ期待から一時的にルピーが上昇しましたが、トランプ前大統領がすぐに別の法律を用いて再度関税を課したことで、その上昇分は失われました。

これにより短期的な不透明感が生じ、両国は今週予定されていた貿易協議を「最近の動向の影響を双方が確認するまで」延期することを決定しました。

トランプ前大統領は最近の貿易協定で「駆け引き」をする国にはより高い関税を課すと警告しており、突発的な行動があっても不思議ではありません。これはルピーにとって引き続き重しとなるリスクです。

USDINR テクニカル分析 – 日足

日足チャートでは、USDINRはチャンネルの下限付近で押し目買いが入り、徐々に上昇しています。目標は93.00付近の上限トレンドラインです。売り手としては、価格がチャンネルの下限を下抜けし、新たな安値を目指す展開（第一ターゲットは89.50）が見たいところです。

USDINR テクニカル分析 – 4時間足

4時間足チャートでは、価格が91.00付近の主要レジスタンスゾーンを上抜けし、現在はもみ合いに入っています。下方への急落は米国最高裁の判決が要因でしたが、その後すぐに回復しました。買い手は91.00のサポート付近で引き続き新高値を狙って参入しそうですが、売り手は価格が下抜けするのを待ち、チャンネル下限までの戻りをターゲットにするでしょう。

USDINR テクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、明確な動きは見られず、トレーダーはブレイクアウトを待ちつつ、当面はレンジ取引を続ける見通しです。

今後の注目材料

明日は米国の最新新規失業保険申請件数と、米国・イラン間の三度目の協議が予定されています。金曜日には米国PPIレポートが発表され、今週の締めくくりとなります。