ProAssurance、第4四半期の利益予想を上回る　コスト減少で

ProAssurance Corporation、2025年第4四半期の収益予想を上回る

ProAssurance Corporation（PRA）は、2025年第4四半期の調整後営業利益として1株あたり0.82ドルを計上し、Zacksコンセンサス予想の0.22ドルを大きく上回りました。この結果は前年同期比で115.8%の増加となります。

同四半期の営業収益は2億7,160万ドルに達し、前年同期比で5.6%減少したものの、コンセンサス予想を3.9%上回りました。

同社の四半期業績が好調だった要因は、投資収益の増加と費用の削減によるものです。ただし、これらの利益は主にSpecialty Property & Casualty、Workers' Compensation Insurance、およびSegregated Portfolio Cell Reinsurance部門における保険料の減少により一部相殺されました。

2025年第4四半期の財務ハイライト

• グロス保険料は前年同期比3%減の2億150万ドル。
• 純保険料収入は2億3,210万ドルで、前年同期比3.7%減少したものの、コンセンサス予想の2億3,150万ドルをわずかに上回りました。
• 純投資収益は9.1%増の4,020万ドルとなり、予想の3,930万ドルを上回りました。これは平均簿価利回りの改善によるものです。
• 総費用は1億2,230万ドルと前年同期比17.8%減少しました。主な要因は純損失および損失調整費用の減少です。
• 純利益は1億640万ドルと106.4%増加し、コンバインド・レシオは前年の109.3%から92.3%に改善しました。

セグメント別業績概要

Specialty Property & Casualty

• 当セグメントの収益は1億8,030万ドルで、前年同期比3.8%減少したものの、コンセンサス予想の1億7,520万ドルを上回りました。
• 純保険料収入は2.7%減の1億8,080万ドルでしたが、コンセンサスの1億7,420万ドルを上回りました。
• 総費用は1億4,790万ドルと23.7%減少しました。
• 当セグメントは3,240万ドルの利益を計上し、前年の650万ドルの損失から黒字転換しました。
• コンバインド・レシオは99.9%から79.9%に改善しました。

Workers' Compensation Insurance

• 当セグメントの収益は4,110万ドルで5.1%減少し、予想の4,170万ドルを下回りました。
• 純保険料収入は4,030万ドルで6.1%減少し、コンセンサスの4,130万ドルも下回りました。
• 総費用は4,690万ドルと7.2%減少しました。
• 当セグメントは570万ドルの損失を計上し、前年の720万ドルの損失から改善しました。
• コンバインド・レシオは130ベーシスポイント改善し116.3%となりました。

Segregated Portfolio Cell Reinsurance

• グロス保険料は11.1%減の1,110万ドル。
• 純保険料収入は11%減の1,100万ドルでしたが、コンセンサスを0.2%上回りました。
• 引受、ポリシー取得、運営費用の合計は390万ドルで1.8%減少しました。
• 当セグメントは150万ドルの利益を計上し、前年同期比114.8%増となりました。
• コンバインド・レシオは80.5%から67.4%に改善しました。

コーポレートセグメント

• 純投資収益は9%増の3,910万ドル。
• 営業費用は10%増の1,050万ドル。
• セグメント利益は75.9%減の700万ドル。
• 支払利息は2.3%減の520万ドル。

2025年12月31日現在の財務状況

• 現金及び現金同等物は3,650万ドルで、2024年末比33.5%減少。
• 総投資額は44億ドルで、前年同期比1.4%増加。
• 総資産は54億ドルで、前年末比2.3%減少。
• 未償却発行費控除後の負債は4億2,040万ドルで1%減少。
• 株主資本は12.3%増の13億ドル。
• 営業活動による純キャッシュアウトフローは2,560万ドルで、前年の1,050万ドルから増加。
• 1株あたり簿価は11.7%増の26.24ドル。
• 調整後営業自己資本利益率は630ベーシスポイント改善し12.8%となりました。

自社株買いの状況

ProAssuranceは2025年に普通株式の買い戻しを実施しませんでした。年末時点で5,590万ドルが株式買戻しか負債償還に利用可能です。

2025年通期業績

• 調整後営業1株利益は65.3%増の1.62ドル。
• 総収益は4.6%減の11億ドル。

PRAのZacksランク

PRAは現在、Zacksランク#1（Strong Buy）となっています。

他の保険会社の業績は？

• RenaissanceRe Holdings Ltd.（RNR）：2025年第4四半期の営業1株利益は13.34ドルで、予想を26%上回り、前年同期比65.5%増加しました。高い純投資収益と堅調な引受が業績を押し上げた一方、特定分野での保険料減少が利益成長を抑制しました。
• MetLife, Inc.（MET）：調整後営業1株利益は2.58ドルで予想を9.3%上回り、前年同期比24%増加しました。アジア、Group Benefits、RIS、EMEAの好調な結果が成長を牽引しましたが、メキシコでのVAT課税がラテンアメリカの利益に影響しました。
• Everest Group, Ltd.（EG）：第4四半期の営業1株利益は13.26ドルで予想をわずかに下回るも、前年の18.39ドルの損失から大幅に改善しました。再保険部門と固定収入投資が好調でしたが、保険事業とコスト増が一部の利益を相殺しました。

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