KLA株、AI需要で2.66%急騰　取引活動で80位

マーケットスナップショット

KLAの株式（KLAC）は2026年2月25日に2.66%上昇し、市場全体の動きを上回りました。当日の取引高は13.4億ドルに達し、前日比33.52%増と大きく伸び、市場全体でKLACKLAC+2.66%の取引活動ランキングで80位となりました。株価のパフォーマンスは年初来の動きと一致しており、過去12か月で104.1%の上昇を記録し、Zacksのコンピューター＆テクノロジーセクターの24.4%のリターンを大きく上回っています。

主要な要因

KLAの最近の上昇は、AIおよび高性能コンピューティング（HPC）チップに対する需要の急増に後押しされた、先進パッケージング事業の堅調な成長に支えられています。2025年にはシステム収益が9億5000万ドルに達し、前年比70%増となりました。これは主に市場シェアの拡大と先進パッケージングにおけるプロセス制御のイノベーションによるものです。この勢いは2026年も続くと予想されており、同社はプロセス制御技術へのAI主導の投資によって、2桁台半ばから後半の成長を見込んでいます。現在110億ドル規模の先進パッケージング市場は、2026年に1200億ドルに達すると予想されるコアのウェーハファブリケーション装置（WFE）セグメントよりも速いペースで拡大しています。

同社が戦略的に注力しているのは、AIやHPC向けのマルチチップモジュールを可能にする異種チップ統合という技術であり、これが新たな収益源の開拓につながっています。KLAのプロセス制御ツールは、より厳密な許容差と高精度が求められるこれら先進パッケージの複雑さを管理するうえで不可欠です。この技術的優位性により、同社は120億ドル規模の先進パッケージング市場をターゲットとすることができ、2026年にはコアWFEセグメントと同等の成長が見込まれています。しかし、短期的には課題も残っています。KLAのシステムに組み込まれた画像処理用コンピュータ向けのDRAMコスト上昇やサプライチェーンのボトルネックが、粗利益率に圧力をかける見通しです。関税の影響も近い将来、収益性を約100ベーシスポイント押し下げる可能性があります。

こうした逆風があるにもかかわらず、KLAの2026年度第3四半期の売上高ガイダンスは33.5億ドル（±1.5億ドル）と、同社の製品構成に対する自信がうかがえます。Zacksコンセンサス予想は33.7億ドルであり、前年比9.9%の成長を示しています。ただし、株価バリュエーションには依然として懸念があり、12か月先の予想売上高倍率は13.17倍と、セクター平均の6.38倍を大きく上回っています。この過大評価は、ZacksのバリュースコアがFであることからも明らかで、同業他社と比較して過小評価ではなく過大評価されている可能性が示唆されています。

ASMLやApplied Materials（AMAT）からの競争圧力が、長期的な成長を抑制する可能性もあります。ASMLのEUVリソグラフィツールやAMATのAI主導の半導体イノベーションが、KLAのプロセス制御分野での市場シェアを侵食しています。ASMLは特に、設置済みシステムの拡大によって高収益のサービスやアップグレード収益を得ています。一方、AMATは成膜、エッチング、検査技術での優位性を武器に、AIおよびHPCチップ製造ブームにおけるシェア拡大が期待されています。KLAが先進パッケージング分野でリーダーシップを維持できるかどうかは、独自性のある製品提供と、競争激化の中でR&D投資を継続できるかにかかっています。

投資家のセンチメントは慎重ながらも楽観的です。KLAKLAC+2.66%はZacksランク#2（買い）を維持しており、2026年度の一株当たり利益のコンセンサス予想は36.58ドルとなっています。これは過去30日間で2.5%増加し、2025年度比でも9.9%の成長です。しかし、株価の高い評価と短期的なマージン圧力から、見通しは強弱混合となっています。アナリストは、同社のAIインフラや異種統合における強力なポジショニングを長期的な追い風と評価する一方で、実行リスクや競争環境の変化が短期的な上昇余地を抑制する可能性があると警告しています。