テクニカルな買いと関税・地政学リスクの重なりで、シルバーが3週間ぶりの高値を記録

汇通网2月26日讯—— 米国株式市場の取引時間中、テクニカル要因による買いの流入、米国の関税政策によるインフレ懸念、そして米国とイランの地政学的緊張の継続という三つの要因により、貴金属市場が総じて強含み、金価格が大幅に上昇、銀は再びリードして3週間ぶりの高値を記録し、安全資産需要が今回の貴金属上昇の主な原動力となっています。

水曜日（2月25日）米国市場の昼前後、貴金属価格は一斉に上昇し、スポットゴールドは避難資金の流入で1.1%上昇し、取引中は1オンスあたり5205.14ドルを記録しました。4月渡しの米国ゴールド先物は取引中0.9%上昇し、1オンスあたり5224.60ドルを記録しました。



市場分析によると、短期的なテクニカル面での金の動きはますます強気に傾いており、テクニカルトレーダーが再びロングポジションで市場に参入しています。また、地政学的不確実性と関税によるインフレリスクが、金に二重の安全資産としての支えを与えています。

銀の上昇はさらに顕著で、今回の貴金属上昇のリーダーとなり、スポットシルバーは3.8%上昇し、1オンスあたり90.67ドル、取引中にはさらに90.43ドルに達し、3週間ぶりの高値を記録し、前営業日比で2.954ドル上昇しました。

今回の貴金属上昇の背景には、複数の悪材料が重なり市場のリスク回避ムードが高まったことがあります。一方で、米国は2月24日から正式に10%の暫定的な全世界輸入関税を課し、ホワイトハウス関係者はトランプ政権がこの税率をさらに15%まで引き上げる計画であることを明らかにしました。

TD Securitiesのグローバルコモディティ戦略責任者バート・メレク氏は、関税政策と高い原油価格が共にインフレを押し上げ、地政学的な衝突リスクも加わることで、投資家がヘッジ手段として金を選ぶ傾向が強まり、それが金価格上昇の重要な理由になっていると述べました。トランプ氏は一般教書演説で、ほぼすべての国や企業が米国との現行の関税および投資協定の維持を望んでいるとも述べており、これが関税政策の長期化への懸念を市場にもたらしています。

他方で、米国とイランの地政学的緊張のエスカレートも、安全資産需要のもう一つの重要な要因となっています。イランと米国は2月26日にスイス・ジュネーブで第三回目の核協議を予定しており、米国副大統領バンス氏も今回の交渉に期待を示し、外交的手段で問題解決を望むと述べていますが、米国側は同時に武力行使の可能性も排除していません。トランプ氏は以前、イランに対する軍事行動の理由を説明し、イランが核兵器を持つことは許さないと発言、最近米軍はイラン周辺で大規模な兵力集結を行い、2隻の空母が挟撃態勢を取っています。ヨーロッパ各国も自国民にイランからの退避を呼びかけており、市場は地政学的衝突への懸念が依然として高く、これが貴金属への避難買いをさらに後押ししています。

注目すべきは、外部市場の動きも貴金属の上昇を支えている点です。当日はドル指数が小幅に下落し、米国10年債の基準利回りは4.05%、原油価格は小幅に下落し、65.38ドル/バレル近辺で推移、ドルの弱含みがドル建て貴金属の魅力をさらに高めました。ただし、ボストン連邦準備銀行のスーザン・コリンズ総裁のタカ派的発言が金の上値を一定程度抑制しました。同氏は、米国の労働市場の改善、インフレリスクの持続を指摘し、金利はしばらくの間高止まりする可能性が高いと述べました。


（COMEXゴールド日足チャート 出典：易汇通）

テクニカル面から見ると、貴金属は短期的に明確な強気トレンドを示しています。4月ゴールド先物の次の上昇目標は5,400.00ドルの重要なレジスタンスの突破で、第一レジスタンスは今週高値の5,269.40ドル、第一サポートは今週安値の5,109.50ドルです。3月シルバー先物は100.00ドルの重要なレジスタンスを目指し、第一レジスタンスは前夜の高値91.18ドル、第一サポートは86.505ドルです。ゴールド市場の2大価格決定メカニズムのうち、年末のポジション調整と流動性の影響で、現在シカゴ・マーカンタイル取引所で最も活発に取引されているゴールド先物は12月限です。


（COMEXシルバー日足チャート 出典：易汇通）

貴金属の今後の動向について、機関投資家の見解はやや分かれていますが、全体として強気傾向です。バンク・オブ・アメリカはレポートで、現時点で投資家のゴールド保有拡大ペースは鈍化していると示し、春には金価格が一時的に弱含む可能性があるものの、関税政策の不確実性がこの調整期間を短くし、関税によるインフレ圧力が金の下落幅を限定すると予想しています。同時に貴金属の長期見通しについても強気で、今後12ヶ月以内にゴールド価格が1オンス6,000ドルを突破し、シルバー価格も今年再び100ドルの大台を突破すると見込んでいます。

伝統的な安全資産かつインフレヘッジ手段として、金は経済と地政学の両面で不確実性が高まる時期にその価値が再び際立ち、テクニカル面での強気シグナルや機関の長期強気見通しも相まって、貴金属市場の今後の展開が注目されています。