2月26日会員朝刊：NVIDIAが強力な決算を発表、両機関が今年「復帰」の準備

1、【Nvidiaが好調な決算を発表】Nvidiaは好調な決算を発表し、今四半期の売上高が780億ドルに達する見通しであり、アナリストの予想である約720億ドルを上回りました。同社の株価は時間外取引で上昇し、BroadcomとTSMCの株価もそれに伴い上昇しました。ここ数ヶ月、投資家はAIへの過度な資金投入を懸念していましたが、NvidiaのCEOであるJensen Huangは、各企業による「AIエージェント（agents）」の採用が「急速に増加している」と主張しています。

2、【リソグラフィ装置大手ASMLが好業績を発表】2025年の売上高は327億ユーロで、前年比15.6％増加。粗利益率は52.8％となり、前年比で1.5ポイント上昇。純利益は96億ユーロ。年間の研究開発投資は47億ユーロで、総売上高の14.4％を占めました。

3、【マスク氏がSpaceXのビジョンをさらに拡大】マスク氏は、月面に巨大な電磁射出装置と衛星組立工場を建設し、電磁射出方式で地球軌道へ衛星を打ち上げ、AI専用データセンター衛星ネットワークの配備を容易にする意向を示しました。報道によると、SpaceXは今年6月にIPOのタイミングを選ぶ可能性があり、評価額は1.5兆ドルを超え、世界最大規模のIPOの一つとなる見込みです。

4、【韓国の新生児数が大幅回復】2025年の韓国の新生児数は25万4500人となり、前年比6.8％増加。過去15年間で最も速い増加率であり、2年連続の増加となりました。合計特殊出生率も0.8に回復し、4年ぶりの最高値となりました。

5、【ファニーメイとフレディマックが今年「復帰」へ】米連邦住宅金融庁長官Sandra Thompsonは、Fannie MaeとFreddie Macが「今年上場する可能性が非常に高い」と述べ、評価額は5000億～7000億ドルとしました。

コメント：2008年のサブプライムローン危機で米国政府に接収され、連邦政府の「管理（conservatorship）」下に置かれて以来、「ファニーメイ」と「フレディマック」はこの17年間で莫大な利益と現金準備を蓄積してきました。「両社」の民営化推進は順風満帆ではなく、強いマクロ政策介入とともに進められています。2026年1月、米国政府は直接命令を下し、Fannie MaeとFreddie Macに莫大な現金準備を活用し、最大2,000億ドル規模のモーゲージ担保証券（MBS）購入計画を開始するよう命じました 。この措置はFRBの通常の金融政策ツールを回避し、二次モーゲージ市場に巨額の流動性を直接注入しました。この介入は即効性のある効果をもたらし、米国の30年固定モーゲージ平均金利が長年ぶりに6％という心理的かつ経済的な重要ラインを下回ることとなり、高金利で停滞していた不動産市場を大きく刺激しました。しかし、このように「両社」を政策ツールとしてマクロ金利を調整する手法は、彼らが今後行うIPO民営化という目標と強い内的矛盾を孕んでいます。