Bitcoinのトレーダーは、主要な暗号資産が$68,000～$69,000の重要なサポートを維持し続けているにも関わらず、デリバティブ市場でショートポジションが増加し、弱気なセンチメントが高まっていることを示しています。
デリバティブ分析プラットフォームのデータによると、Bitcoinのファンディングレートは大きくマイナス領域に突入しています。CryptoQuantのデータによれば、ショートセラーは自身の弱気なポジションを維持するためにロングトレーダーに支払いを行っており、ファンディングレートは引き続きネガティブです。この動向は価格下落への賭けが増えていることを反映しており、これは一般的に悲観的な市場センチメントに関連しています。
マイナスのファンディングレートは多くのトレーダーが価格の下落を予想していることを示す
デリバティブ市場では不安が高まっており、ショートセラーはBitcoinの価格がさらに下落する可能性があると考え、弱気な賭けを維持するために支払いをすることを厭いません。
しかし、Bitcoinの価格は高値から下落した後、現在は$62,000から$69,000の間で安定しています。スポット価格は、先物トレーダーがショートポジションを増やしていても$68,000～$69,000の重要なサポートを維持し続けています。
これらの結果から、市場は悲観的な先物市場と安定を見せるスポット市場の間で分かれています。価格がサポートに近づくと買い手が入り、価格が上昇しなくても暴落を防いでいます。
2025年11月には、Bitcoinは一時的な下落の後で$80,000近くで取引されていましたが、トレーダーは市場がすぐに回復すると信じてロングポジションを維持するために支払いを続けていました。
しかし現在のトレーダーは、Bitcoinが主要なサポートを上回っているにも関わらず、積極的に買うのではなくショートポジションを開設しており、さらなる下落を予想しています。
同様に、売り圧力は最大となっており、買い手はサポートを守っているもののブレイクアウトには追随していません。その結果、価格は安定していますが、モメンタムは弱まっています。
ショートセラーは、もし価格が急騰した場合、ポジションを急いでクローズしなければならず、急激な上昇を引き起こす可能性があります。一方、弱気な賭けが強まれば、サポートがついに崩れることで市場がさらに下落する可能性もあります。
レバレッジの低下は市場を健全化し、トレーダーにとって安全性を高める
1年以上にわたり、トレーダーはBitcoin価格の上昇を背景にローンを利用して投資し、2025年10月に最高値の$126,200に到達しました。彼らはトレンドが続くと信じてポジションサイズを拡大し、さらなるローンを組みました。
しかし、高レバレッジは市場を脆弱にします。なぜなら、わずかな価格下落でも強制売却（ロスカット）が引き起こされるためです。ピーク後、Bitcoin価格は下落し始め、下落が繰り返される中で大量のロスカットが発生しました。取引所は多くのトレーダーのポジションをクローズせざるを得ず、システム全体のレバレッジが減少しました。
多くのトレーダーは過度なレバレッジへの欲求を失い、借入金での短期的な利益を追うのではなく、リスクを抑えるために一歩引きました。
確かに、清算サイクルは短期的には見栄えが悪く、価格が急変し、人々が損失を被り、センチメントもネガティブになります。しかし、それは同時に弱い参加者や過度にレバレッジをかけた人々を市場から排除します。そしてそれらのポジションがなくなると、市場は安定します。
これにより、連鎖的な暴落のリスクも低減します。
ファンディングレートは依然としてマイナスであり、トレーダーが価格の下落を予想していることを示しています。先物市場は引き続き弱気です。しかし、トレーダーは以前ほど大きなポジションを持っておらず、レバレッジが減っています。恐怖があるものの、バランスは取れているように見えます。
一見するとセンチメントは極めて弱気です。レバレッジはさらに減少すると予想され、ファンディングレートもそれを反映しています。しかし、表面下では多くのレバレッジが既に解消されています。相場上昇時よりもシステムはクリーンになっています。
歴史を振り返ると、同様のリセットはより持続的な回復の直前によく起こります。これは、市場が極端なリスクを排除しようとする過程で、より強固なトレンドの基盤を築いているためです。すぐに急回復が保証されるわけではありませんが、基盤は強化されます。
$60,000の水準がサポートとなっています。この水準を下回ると現在の弱気トレンドが確認され、下落が続く可能性があります。$67,000～$69,000のレンジは短期的なレジスタンスとなっています。すでに多くのショートポジションが開かれている中でBitcoinがこの水準を上抜けると、ショートスクイーズが引き起こされるかもしれません。
