米ドル：短期的には回復力、長期的には弱さ – TD証券

TD Securities：米ドルは短期的にサポートされるが、長期的には弱含みが予想される

Jayati Bharadwajが率いるTD Securitiesの外国為替アナリストは、イランを巡る地政学的緊張と米国の堅調な経済指標を背景に、米ドルが安全資産として短期的なサポートを得ると予想しています。チームは、米ドルがユーロ、オーストラリアドル、その他のショートポジションが多いG10通貨に対して、近い将来パフォーマンスで上回ると見込んでいます。しかし、より長期的な見通しとしては2026年まで米ドルに対してネガティブであり、BBDXY指数が徐々に下落するという予測と、米ドルの上昇局面では売りを推奨しています。

地政学的不確実性の中での短期的な強さ

新しい週を迎えるにあたり、TD Securitiesは、市場の焦点が地政学的な動向や米国経済データに戻る可能性が高いと指摘しています。特にIEEPA判決の影響が依然として消化されている最中です。イラン情勢に対する不確実性が高まり、標的を絞った軍事行動の可能性がある中、米ドルは再び安全資産としての役割を果たしています。アナリストは、ユーロ、オーストラリアドル、そしてショートポジションが目立つ他のG10通貨に対して、米ドルへの需要が今後も続くと予想しています。

独自の高頻度フェアバリューモデルとポジショニングインデックスによれば、市場センチメントは現在米ドルに対してネガティブです。しかし、地政学的リスクが高まるか、米国の第1四半期の強い経済データによってFRBの利下げ期待が先送りされれば、米ドルはテクニカルな反発を見せる可能性もあります。このような動きは、長期的に米ドルに弱気な投資家にとって、より魅力的な売却機会となるでしょう。

中期的見通し：米ドルの上昇局面での売り

構造的な観点から、TD Securitiesは引き続き米ドルの上昇局面での売りを推奨しています。特に米ドルのショートポジションは、G10通貨に対してそこまで過度に積み上がっていません。新興国市場では、ブラジルレアルや南アフリカランドの選択的なキャリートレードを好み、チリペソ、韓国ウォン、ニュー台湾ドル、中国人民元にも価値を見出しています。

長期的予測：2026年にかけての米ドル安

さらに先を見据えると、アナリストは2026年にかけて米ドルが持続的に下落するという予測を維持しています。この見通しは、米国の経済成長と金利が世界的なトレンドに収束し、米ドルの安全資産としての魅力が薄れるという予想に基づきます。加えて、米国内のリスクイベントが長期にわたって列挙されており、特に米国株式投資との関連で投資家が米ドル保有に慎重になる要因となるでしょう。

（本記事は人工知能の支援を受けて作成され、エディターによるレビューが行われました。）