Zacks業界展望、ServisFirst Bancshares、WSFS Financial、Heritage Financialを特集

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101 finance2026/02/26 16:18

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著者:101 finance

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プレスリリース

イリノイ州シカゴ – 2026年2月26日 – Zacks Equity Researchは、ServisFirst Bancshares Inc.（SFBS）、WSFS Financial Corp.（WSFS）、およびHeritage Financial Corp., Inc.（HFWA）に焦点を当てた分析を発表しました。

貯蓄＆ローン業界の概要

貯蓄およびローン業界は現在、金利低下と融資基準の緩和の恩恵を受けています。借入コストが下がることで、資金調達費用が安定し、純利息収入および純利息マージンの双方が増加しています。

デジタルトランスフォーメーションの進行も業界を強化しています。一部の信用品質指標はパンデミック前の水準を上回っていますが、低金利環境は借り手の返済能力を支えると予想されます。そのため、ServisFirst Bancshares Inc.、WSFS Financial Corp.、Heritage Financial Corp., Inc.のような企業は、魅力的な投資機会として位置付けられています。

業界の特徴とは？

Zacksが追跡する貯蓄およびローン業界は、主に住宅ローン貸出に注力する、しばしば地域所有の米国の専門銀行で構成されています。これらの金融機関は、住宅ローン、商業・産業用モーゲージ、住宅担保ローン、自動車ローン、およびその他のビジネス向け融資商品など、多様なローンを提供しています。

これらの銀行は、連邦預金保険公社（FDIC）により保険された預金によって融資活動の資金を調達しており、貯蓄者を引き付けるために競争力のある金利を提供するのが一般的です。商業銀行と同様のサービス（当座預金口座や普通預金口座など）も提供していますが、以前は資産の少なくとも65％をモーゲージに割り当てることが義務付けられていました。この規則は2019年7月1日以降、FDIC保険付き機関に対し撤廃されました。

貯蓄＆ローン業界の主なトレンド

金利が融資成長を後押し：2024年以降、連邦準備制度理事会（FRB）は金利を175ベーシスポイント引き下げ、さらなる利下げも示唆しています。この環境は融資需要を刺激すると見込まれ、資金調達コストが安定する中で純利息収入とマージンを支えるでしょう。モーゲージ金利は2022年9月以降で最も低い水準にあり、購入および借り換え活動を促進しています。
デジタルトランスフォーメーション：金融機関は、運営の近代化、コスト削減、多様な顧客層へのサービス向上のため、テクノロジーへの投資を進めています。これらのアップグレードは一時的に費用を増加させる可能性がありますが、長期的には効率性の大幅な向上が期待されています。
資産品質：低金利は借り手が債務を履行しやすくするため、大規模な貸倒引当金の必要性を減少させています。ただし、不良債権のわずかな増加が予想されており、全体的な資産品質に影響を及ぼす可能性があります。

業界見通し：Zacksランキング

貯蓄およびローングループは、より広範な金融セクターの一部であり、現在Zacks業界ランキングで第29位に位置し、243以上の業界の中で上位12％に入っています。このランキングは、全構成銘柄の平均Zacksランクに基づいており、業界が近い将来アウトパフォームする可能性が高いことを示唆しています。過去のデータでは、Zacksランク上位半分の業界は下位半分の業界に対し、2倍以上のパフォーマンスを示しています。

この高いランキングは、収益見通しの好転を反映しており、アナリストの間で業界の成長に対する楽観的な見方が強まっています。過去1年で、当該年度の業界全体の収益見積もりは10％増加しています。個別銘柄を紹介する前に、直近のパフォーマンスとバリュエーション指標を確認しましょう。

最近のパフォーマンスと市場全体との比較

過去1年間、貯蓄およびローン業界は金融セクター全体およびS&P 500を下回る成績でした。当業界は合計で9.9％の上昇となりましたが、S&P 500は18.8％、金融セクターは13.7％の上昇となっています。

バリュエーションのスナップショット

相対的な価値を評価する際、投資家はしばしばP/TB（株価対有形簿価）倍率に注目します。業界の直近12か月のP/TBは2.32倍で、過去5年間の中央値2.14倍を上回っています。しかし、これはS&P 500の11.74倍を大きく下回り、業界が市場全体に比べて割安で取引されていることを示しています。金融セクターのP/TB（6.12倍）と比較しても、貯蓄およびローン銘柄は依然として魅力的なバリュエーション水準にあります。

注目すべき貯蓄＆ローン銘柄

ServisFirst Bancshares（SFBS）：SFBSは米国南東部の複数の州で事業を展開しており、2025年12月31日時点で資産177億ドル、貸出137億ドルを報告しています。堅調なローンポートフォリオ、市場シェアの拡大、現在の金利環境が同社の財務パフォーマンスを下支えします。経営陣は純利息マージンの成長、コスト管理、フランチャイズ拡大に注力しており、2026年も継続的な成功が期待されます。
Zacksコンセンサス見積もりでは、2026年の1株当たり利益は6.40ドル（前年から21.9％増）、収益は6億8,620万ドル（20.2％増）と予測されています。SFBSの時価総額は47億4,000万ドルで、Zacksランク#1（強力な買い）を付与されています。
WSFS Financial（WSFS）：2025年末時点で資産213億ドル、運用資産945億ドルを保有するWSFSは、堅実な預金と多様な融資パイプラインに支えられ、安定した成長軌道にあります。同社は2026年に中一桁台のローンと預金の成長、純利息マージン3.80％を目標としています。純貸倒償却率は平均貸出金額の0.35～0.45％と見込まれます。
2026年のZacksコンセンサス見積もりによる1株当たり利益は5.73ドル（前年比9.9％増）、収益は11億ドル（3.3％増）と予測されています。WSFSの時価総額は37億ドルで、Zacksランク#1です。
Heritage Financial（HFWA）：ワシントン州オリンピアを本拠地とし、ワシントン、オレゴン、アイダホの3州で50支店を展開しています。同社は資産収益率と純利息マージンを改善し、コア事業の強化とバランスシート管理の向上を示しています。預金の増加と利息付口座のコスト低減が、純利息収入と収益性を押し上げました。
Heritageは今後のリターン最大化のためバランスシートの最適化を継続しています。直近では2026年2月にOlympic Bancorp, Inc.を買収し、市場拡大と収益成長の可能性を高めました。2026年のZacksコンセンサス見積もりによる1株当たり利益は2.53ドル（前年比12.9％増）、収益は3億4,670万ドル（40.8％増）と予測されています。HFWAの時価総額は9億5,990万ドルで、現在Zacksランク#2（買い）となっています。