高瓴HHLRの第3四半期保有状況：中国概念株が圧倒的な主導的地位を占め、保有総時価総額が10％以上増加！

東八区の金曜日朝、米国証券取引委員会（SEC）のウェブサイトによると、Hillhouse傘下でセカンダリーマーケット投資に特化したファンドマネジメント主体であるHHLR Advisorsが、2024年第3四半期末時点の米国株式保有データを公表した。

全体として、 第3四半期においてHHLR Advisorsの保有総時価総額は10％以上増加し、中国資産への配分をさらに強化した。

公開されたForm 13F文書によると、HHLR Advisorsの保有銘柄数は第2四半期の78銘柄から48銘柄へ減少し、複数の米国テクノロジー株を売却・減持したが、保有の総時価総額は第2四半期の40.54億ドルから45.55億ドルへ増加した。これは、第3四半期にHHLR Advisorsの保有株が大きく値上がりしたことを示している可能性がある。

HHLR Advisorsの主力保有株の例として、最大保有銘柄の $BeiGene (BGNE.US)$ は第3四半期で57.36％上昇し、2番目に大きい $Alibaba (BABA.US)$ も47.39％上昇した。

Whalewisdomの統計によれば、 本ファンドの今年第3四半期のトップ10保有銘柄は全体の89.62％を占めている。またHHLR AdvisorsのQ3海外投資ポートフォリオでは、7銘柄を増持・13銘柄を減持・4銘柄を新規保有・34銘柄を完全売却している。

保有比率の増減を見ると、 第3四半期にHHLR Advisorsは合計7銘柄の保有を増やしており、いずれも中国関連株である。具体的には $Alibaba (BABA.US)$ 、 $JD.com (JD.US)$ 、 $Vipshop (VIPS.US)$ 、 $NetEase (NTES.US)$ 、 $Trip.com (TCOM.US)$ 、 $ZTO Express (ZTO.US)$ 、 $Futu Holdings Ltd (FUTU.US)$ が含まれる。第3四半期以降、Futu Holdings Ltdは45.8％上昇し、Trip.com、ZTO Express、Vipshopはいずれも20％超の上昇となった。

注意すべき点として、 Form 13Fはファンドに米国株のロングポジションのみを開示することを要求しているため、ファンド運用全体像を完全に反映するものではない。

中国関連株への集中投資

今年第3四半期、HHLR Advisorsが中国関連株に集中投資する傾向が明確に続いている。

データによると、今年第2四半期におけるHHLR Advisorsの中国関連株の時価総額比率は85％だったが、第3四半期には93％へと上昇し、すでに絶対的な支配的地位を占めている。

HHLR Advisorsの第3四半期トップ10保有銘柄のうち、9銘柄が中国関連株であり、それぞれ $BeiGene (BGNE.US)$ 、 $Alibaba (BABA.US)$ 、 $PDD Holdings (PDD.US)$ 、 $Legend Biotech (LEGN.US)$ 、 $Vipshop (VIPS.US)$ 、 $NetEase (NTES.US)$ 、 $KE Holdings (BEKE.US)$ 、 $Trip.com (TCOM.US)$ 、 $Futu Holdings Ltd (FUTU.US)$ となっている。

テクノロジーとEコマースに注力

第3四半期のForm 13Fデータから、HHLR Advisorsの保有は主にテクノロジーとEコマースを中心に構成されていることがさらに示されている。

Eコマース株については、第3四半期にAlibabaを大幅に増持し、PDD Holdingsの保有を減らした。 PDD Holdingsが初めてHHLR Advisorsのトップ10保有銘柄に入ったのは2022年第3四半期であり、今年第3四半期までに同銘柄の株価は平均118％上昇した。今回の保有減少は、HHLR Advisorsが利益確定やリスク回避を目的とした可能性がある。

今年8月末、PDD Holdings幹部の「弱気」発言により、同社の株価は短期間で約40％下落した。

編集/rice