「私たちはさらに好感を持っている」とBernsteinは述べ、Figureが第4四半期の利益を156%増加させたことを受けて

Bernsteinのアナリストは、Figure Technology Solutions（FIGR）が第4四半期の業績を発表した後、「これまで以上に評価している」と述べ、数値が「堅調」であるとし、アウトパフォーム評価と72ドルの目標株価を再確認しました。

Nasdaq上場の同社は、第4四半期の純収益が1億5,990万ドルとなり、最近のS1提出で共有した1億5,800万～1億6,200万ドルの予想レンジ内に収まったと、木曜日に発表した決算報告で述べました。Figureの株価は当日、1.8%下落の34.04ドルで取引を終え、アナリストの目標株価に対して約111%の上昇余地を示唆しています。同銘柄は過去1カ月で45.8%下落しています。

Figureの純利益は、2025年第4四半期に前年同期の590万ドルから1,510万ドルへと156%増加しました。調整後EBITDAは8,130万ドルで、マージンは52%でしたが、前四半期の55%からやや低下しました。Bernsteinはこの減少について、IPO後の一時的な固定費用によるものだと分析しています。

また同社は、四半期のローンマーケットプレイス取引高が27億ドルとなり、前四半期から8%増加し、通常の季節的な弱さに逆らう形となったことも報告しました。

FigureのCEOであるMichael Tannenbaum氏は、「2023年を力強い第4四半期業績で締めくくることができ、Consumer Loan Marketplace取引高で前年比3桁の成長、Figure Connectの採用拡大、そしてブロックチェーンエコシステム内の活動拡大を達成しました」と報告書で述べています。

新たな融資カテゴリー

金曜日、Gautam Chhugani氏率いるBernsteinのアナリストは顧客向けメモで、投資家の懐疑心は、Figureが主にhome equity line of credit（HELOC）ソフトウェア・アズ・ア・サービスの貸し手なのか、それともトークン化されたマーケットプレイスなのかに集中していると指摘しました。

しかし、第4四半期の業績は、トークン化戦略が勢いを増していることを示しています。Figureによると、Connectの取引高は第4四半期にConsumer Loan Marketplaceの54%に達し、前四半期の46%から増加。アナリストはこれを「トークン化マーケットプレイスモデルへの力強い進展」と評価しています。

HELOC以外にも、同社は新たなローンカテゴリーの拡大を進めています。Bernsteinは、当四半期に約1億ドルのdebt-service coverage ratio（DSCR）ローンが組成され、前四半期の約4倍に達したこと、小口事業者向けローンも四半期ごとに約2倍へと成長し、暗号資産担保ローンも引き続き拡大している点を強調しました。

自社株買い

決算と同時に、Figureは取締役会が2億ドルの自社株買いプログラムを承認したことも発表しました。今後12カ月間で、Class A普通株式およびBlockchain普通株式の買い戻しを行う予定です。

また、木曜日にはAgora Dataとのパートナーシップも発表しました。この契約は、米国自動車ローン（AI起源）のFigure ConnectおよびDemocratized Primeマーケットプレイスへのトークン化資産としての導入を目指しています。

Tannenbaum氏は、「当社のマーケットプレイスは、真の資本市場のハイウェイへと進化しつつあり、複数のオンランプからの資産受け入れや、標準化された透明性の高い流動性の大規模提供が可能になっています」と述べました。

Bernsteinおよびその関連会社は、最近Figureとの投資銀行業務やその他のビジネス関係があり、今後もさらなる報酬を求める予定です。Gautam Chhugani氏は複数の暗号資産でロングポジションを保有しています。