ノボノルディスクの困難な一週間、Wegovyによる残りの利益を帳消しに

ノボノルディスクの減量ブーム、市場の逆風で失速

ノボノルディスクA/Sの株価は、減量治療薬の人気によって急騰してきたものの、その勢いがついに終止符を打たれました。今週、デンマークの製薬企業である同社の株価は、米国で2021年に肥満治療薬Wegovyが承認されて以降の上昇分をすべて消失しました。これは、新世代の注射剤が主要な競合製品を上回る結果を出せなかったためです。

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ノボノルディスクの株価は今週21％下落し、8月以来最大の週間下落となりました。これは今月初めの20％の下落を上回るもので、その際は売上見通しの悪化が要因となっていました。

この下落により、ノボノルディスクが肥満治療薬分野での優位性を背景に株価が急上昇した過去5年間の乱高下に終止符が打たれました。しかし、わずか2年足らずでその5倍の増加分が帳消しとなっています。現在、CEOのMike Doustdarは、過去30年間にわたり同社を特徴づけてきた糖尿病および肥満市場を超えて事業を拡大するよう、ますます大きなプレッシャーに直面しています。

Wegovy錠剤が主役に

Intron HealthのアナリストNaresh Chouhanによると、ノボノルディスクの今後はWegovy錠剤の成功にかかっています。最近の発売は製薬業界史上最も成功したものの一つとなっており、Doustdarによれば、すでに24万人以上のアメリカ人がこの薬を使用しています。

Chouhanは「この好調なスタートに減速の兆しが見られれば、株価は引き続き下落すると予想されます」と警告しています。

失望的な結果を受け、アナリストがノボノルディスクを格下げ

楽観的なアナリストの中でも、ノボの次世代肥満注射剤CagriSemaの期待外れな結果が転機となり、5人のアナリストが同社株を格下げしました。Deutsche Bank AGのEmmanuel Papadakisは投資判断を「ホールド」に引き下げ、その結果が同薬の投資価値を大きく弱めたと述べています。

JPMorgan Chase & Co.のRichard Vosserも株価を「中立」に格下げし、最近の展開が同薬の商業的な見通しを制限する可能性があると示唆しました。

競争圧力の激化

ノボの肥満治療用注射剤は20.2％の減量効果を示し、Eli Lilly & Co.のtirzepatideの23.6％に近いものの、ノボが肥満治療市場でリードを維持できるかどうかには依然として疑問が残ります。Doustdarは投資家向け電話会議で好調な結果を強調しましたが、一部のアナリストはCagriSemaが時代遅れになりつつあるのではないかと疑問を投げかけています。

競合他社がより投与頻度の少ない、かつ効果の高い薬剤を開発する中、ノボノルディスクが2032年の特許切れ以降も肥満治療薬事業を維持できるかが注目されています。HSBC Holdings PlcのアナリストRajesh Kumarは、この問題が投資家間でさらなる議論を呼ぶ可能性があると指摘しています。

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