カタールのエネルギー施設攻撃後、LNG生産が一時停止、ヨーロッパのガス価格が50%急騰！ゴールドマン・サックス：封鎖が続けば価格は倍増の可能性

ヨーロッパの天然ガス市場は2022年3月以来、最大の日次ショックに直面しています。QatarEnergyは、同社の液化天然ガス（LNG）輸出設備が軍事攻撃を受けて生産を停止せざるを得なくなったと発表しました。さらに、ホルムズ海峡での船舶運航中断の圧力が続く中、ヨーロッパ基準の天然ガス先物価格は50%まで急騰しました。

QatarEnergyは声明で、世界最大の液化天然ガス輸出拠点であるRas Laffanに位置する統合施設がドローン攻撃を受け、発電所の貯水タンクおよび別のエネルギー施設が損傷したため、同社は即座に液化天然ガスの生産を停止しました。

同時にイラン危機も緊張が高まっており、ホルムズ海峡の船舶運航はほぼ停止し、カタール及びアラブ首長国連邦でLNGを積み込む予定だった複数のタンカーがすでに出港を延期、または航路を変更しています。EUのスポークスパーソンは、EUが現時点でガス貯蔵に関し緊急措置を取っていないと述べました。

今回の衝撃は、世界のエネルギー供給中断への市場の懸念を一気に高めました。Goldman Sachsは、ホルムズ海峡の封鎖が1か月続けば、ヨーロッパ天然ガス価格は2倍以上に跳ね上がる可能性があると試算しています。この状況は、在庫が極めて低水準で、夏季に大量のLNG補充が必要なヨーロッパにとって特にリスクが高いものです。

世界最大の液化天然ガス輸出拠点が攻撃される

最新の市況では、ヨーロッパ基準の天然ガス先物価格の上昇率は50%を超えました。以前は比較的温暖な気候と供給の潤沢さから、先月この基準契約は19%下落していました。

QatarEnergyは声明の中で、Ras Laffanにある統合施設が軍事攻撃を受けた後、同社がLNG生産を停止したことを明らかにしました。カタール国防省の声明では、ドローン1機が発電所の水タンクを直撃し、もう1か所のエネルギー施設も攻撃を受けたことが伝えられています。

Ras Laffanは世界最大規模の液化天然ガス輸出拠点です。カタールはすでにすべての海上輸送を一時停止しており、カタール及びアラブ首長国連邦で予定されていたLNGタンカーは多くが延期もしくは航路の再計画を余儀なくされています。

ホルムズ海峡はほぼ閉鎖、保険会社の撤退でリスクが拡大

今回の危機の引き金は、アメリカとイスラエルによるイランへの軍事攻撃でした。イランはこれを受けて複数の国に報復を行い、ホルムズ海峡の船舶運航は紛争発生後ほぼ即座に停止状態に陥っています。ホルムズ海峡は世界の重要なエネルギー通路であり、世界のLNG輸出量の約5分の1を占めます。

イラン側はホルムズ海峡の封鎖は意図していないと述べつつも、事実上船舶はすでにこの水路を回避し始めています。Bloombergの報道によれば、世界最大の海上保険協会の半数以上が今週木曜からペルシア湾に入る船への戦争保険の引受を停止予定で、市場参加者がペルシア湾内で積み込みを行う意欲がさらに低下すると見込まれています。

トランプ氏はニューヨーク・タイムズのインタビューで、イランへの空爆は4〜5週間続くと述べています。

ヨーロッパ在庫が危機、夏季の補充に深刻なプレッシャー

ヨーロッパは今回のショックに特に脆弱です。ヨーロッパ大陸は冬季の終わりに近づき、ガス消費も鈍化しつつありますが、現時点の在庫水準は極端に低く、次の暖房シーズン前に今夏大量のLNG輸入による備蓄充実が必要とされています。

Wood Mackenzieのヨーロッパ・天然ガス ＆ LNGダイレクターTom Marzec-Manser氏は「トレーダーの次なる重要な問いは“海峡の封鎖がどれほど続くか”だ」「封鎖期間が長くなるほど価格上昇は大きくなる」と語っています。

Bruegel（ブルーゲル）シンクタンクのアナリストSimone Tagliapietra氏は「この状況は今後数ヶ月間の貯蔵補充作業を一層困難にし、産業エネルギーコストへの新たなプレッシャーになる可能性がある」と指摘しています。

中東のサプライチェーンも全体的に圧迫、アジアとの競争でヨーロッパは苦境に

今回の衝突は中東のエネルギーサプライチェーンにも多方面に影響が広がっています。イスラエルは先週土曜日、一部の天然ガス生産設備、Leviathanなどの大型ガス田の一時閉鎖を命じ、主要輸入国のエジプトはLNGスポット調達を急いでいます。BloombergNEFの分析によれば、中東ガスの取引が中断されると、イランからパイプラインガスを輸入するトルコのスポットLNG需要も最終的に押し上げられる見通しです。

中東産LNGの主な買手はアジア諸国ですが、いかなる供給中断でも主要消費国間の代替調達競争が激化し、それに伴い世界的な価格が上昇、ヨーロッパも影響を避けることはできません。

Global Risk ManagementのチーフアナリストArne Lohmann Rasmussen氏は「ヨーロッパのガスマーケットは、ホルムズ海峡の事実上の閉鎖に対する感応度が、実は石油市場より高い。その断絶のインパクトはすぐに実需市場で現れるだろう」と述べています。