イランの暗号資産流出、空爆後に急増　繰り返される危機パターン：Chainalysis

暗号資産は、イランにおいて地政学的ショックが予測可能なオンチェーンパターンを引き起こす際、圧力弁の役割を果たしているようです。

オンチェーンデータによると、Chainalysisの最新分析によれば、イランの暗号資産取引所は2月28日の米国とイスラエルによる空爆後数時間にわたり流出が急増し、主要プラットフォームから3月2日までに約1,030万ドル相当の暗号資産が流出しました。

これ以前には比較的落ち着いていた時間あたりの取引量が、空爆のニュースが報じられると急激に増加し、時には1時間あたり200万ドル近く、あるいは超えることもありました。この傾向はEllipticが報じた通り、攻撃直後にイラン最大の取引所からの流出が700%急増したという報告と呼応しており、TRM Labsは後に取引量全体が80%急落したものの、エコシステム自体は構造的に維持されていると指摘しています。

デジャヴ

Chainalysisは、今回の動きが一過性の反応ではなく、より長期的なダイナミクスの一部だと主張しています。1月のレポートで同社は、イランの暗号資産エコシステムが2025年には約78億ドルに達し、取引量やオンチェーン送金が国内の主要な騒乱や地域対立の際には常に急増していると推定しました。

こうした事例—抗議活動の波、イスラエルとの直接衝突、制裁の激化など—は、しばしばリアル安の弱化、高インフレ、金融規制の強化と重なっています。そのような状況下で、暗号資産は個人だけでなく時折国家関係者にとっても、価値保存や送金の代替チャンネルとして機能している、とChainalysisの専門家は指摘しています。

同社は、政府によるインターネット遮断が実施される前の日々にイランの取引所からのbitcoin（BTC）出金が徐々に増加した過去の抗議期間を例示しています。

流出は1月初旬まで増加し、接続が遮断されると事実上横ばいになり、アクセス復旧後に再開しました。この流れから、一部ユーザーが規制を予期し、まだ可能なうちに資金をセルフカストディへ移動させていたことが示唆されます。

行き先不明

資金が最終的にどこへ向かったのかは依然として不明であり、空爆直後の状況は解釈を難しくしています。

インターネット速度制限、取引所の障害、運用上のセキュリティ対策などが短期的なシグナルを歪める可能性があります。Chainalysisは、1,030万ドルの流出のうち、どれだけが個人による逃避、取引所内部の資金管理、または国家関連の活動によるものか判断するには時期尚早であり、資金の移動先についてウォレットレベルでさらに追跡が必要だと述べています。

「これほど事件から近い時点では、小口ユーザーによる資金逃避とサービスレベルのウォレット管理、国家関連活動を自信をもって区別することは極めて難しい」と同社は記しました。

サイズや行き先ごとの送金内訳では、海外の一般的な取引所、その他の国内プラットフォーム、そして「その他のウォレット」への流れが確認されています。これらアドレスは、個人ユーザーが資金をセルフカストディへ移している場合や、取引所が流動性を新しいインフラへ移しオンチェーンの可視性を下げている場合、国家関係者が資金を現地ルートで流している場合などを示す可能性があります。

単純な出金急増というより、Chainalysisは、デジタル資産がストレスの瞬間に繰り返し開放弁として機能するパターンがあることを示唆しており、個別の移動の背後にある身元や動機は現時点で未解決のままです。

イランの取引所は持続的な制裁圧力やサイバーリスクにも直面しており、2025年にはNobitexがハッキングされ9000万ドル以上が盗まれる事件もありました。政治的緊張が高まった時期には、防衛策としてプラットフォームが有名なウォレットから多額の流動性を移す例もあります。

同時に、革命防衛隊など国家関連の主体は過去にも国内チャンネルを使い、越境送金や制裁逃れを行ってきたことがThe Blockの以前の報道で詳述されています。