3月が始まると、戦争の見出しが中心となり、暗号資産市場は複雑な反応を見せています。
2月28日にアメリカとイスラエルによるテヘランへの攻撃のニュースが報じられると、イラン最大の暗号資産取引所Nobitexからの出金が急増しました。約300万ドルが同プラットフォームから流出しました。
Nobitexが2025年に約72億ドルの取引を処理し、1,100万人以上の利用者にサービスを提供している国では、このような急増はすぐに疑問を呼び起こしました。
ご存じない方のために説明すると、Nobitexはイランのデジタル経済において重要な役割を果たしています。ユーザーは急速に価値が下がるイラン・リアル（イランの公式通貨）をBitcoinやUSDTなどの暗号資産に換え、その資金をプライベートウォレットや海外取引所に移動できます。
これは「資本逃避」なのか？
Ellipticによると、テヘランの爆発直後、資金がイラン人利用者にサービスを提供している海外プラットフォームに流れ始めました。一見すると、それは「資本逃避」を示しているように見えました。
出典：Elliptic
「資本逃避」は通常、自国経済への信頼を失い、通貨の暴落や押収、金融不安を避けて資産をより安全なものに移すときに発生します。
しかし、イランの状況を明らかにするため、TRM Labsのグローバル政策責任者であるAri RedbordがAMBCryptoに送った個人的なメールの中で、次のように述べています。
「イランで見られるのは、明確な大規模資本逃避の証拠ではなく、制約された接続性と規制による介入下での市場のボラティリティ管理です。」
イラン・リアルが自由市場で1米ドルあたり約1,314,545リアルで取引されているため、通貨の弱さへの懸念が理解できます。
しかし、資金移動だけでは大量経済脱出を証明するものではありません。暗号資産は国際送金を簡単にしますが、すべての流出がパニックとは限りません。
TRM Labsによると、全体像はむしろ拡大ではなく収縮を示しています。攻撃後、イラン政府は99％のインターネット遮断を実施し、市場アクセスが大きく制限されました。
小口取引業者は切断され、自動化システムは停止し、マーケットメーカーは混乱しました。
圧力下の市場
TRM Labsは、2月27日から3月1日にかけて全体の取引量が80％減少したことも指摘しています。
従って、Nobitexで報じられた300万ドルの急増は流動性管理のための内部ウォレット移動であり、広範なユーザー出金ではないようです。
全体を通じて、データは圧力下にあり国家統制が強い市場を示しており、制御不能な退避ではありません。Redbordはこの件について次のように述べています。
「地政学的な緊張が高まる瞬間、暗号資産市場は金融的ストレスとインフラ面の負担の両方を反映することがよくあります。」
過去の不安定や世界の暗号資産市場は混乱した状況を描く
このような急増が起きたのは今回が初めてではありません。
1月9日の市民の不安時にも大規模な出金の波がありました。この出来事でも政府によるインターネット遮断が続きました。
イラン国内では恐れが目立ちました。しかし世界的には違った様相を呈していました。暗号資産市場全体の時価総額は約2.32兆ドルに達し、24時間で2.37％増加しました。
表面的には前向きな動きに見えました。
しかし、Crypto Fear and Greed Indexは14で「Extreme Fear（極端な恐怖）」を示していました。価格は上昇していましたが、信頼感は脆弱なままです。
テヘランの緊張が和らぐと、Bitcoinの「安全資産」説はリアルタイムで試されました。
このパターンは新しいものではありません。ベネズエラのハイパーインフレーションやイランの度重なる不安定時、市民は貯蓄を守るため暗号資産に頼ることが多くみられました。
総じて、データは暗号資産が依然として関連性を持つものの、完璧な避難先ではないことを示していました。
最終まとめ
- 市民は地政学的な緊張に迅速に反応しましたが、取引所制限と中央銀行の介入が大規模な動きを抑えました。
- 通貨が過去最低水準付近で取引される中、デジタル資産は通貨価値の下落に対する魅力的なヘッジとして残っています。
